瀘州老窖鉅額營銷下 低端市場不理想，高層變動頻繁_風聞

瀘州老窖上新了。6月21日，瀘州老窖宣佈大光瓶戰略單品“黑蓋”上市。這是瀘州老窖繼白酒“新國標”正式施行後的第一個新品，瀘州老窖有意將其打造成執行“新國標”的代表。這也是瀘州老窖繼瀘州老窖1952、瀘州老窖高光之後的又一次上新。

在6月29日的2021年度股東大會上，瀘州老窖稱公司將堅定重回中國白酒行業前三。事實上，董事長劉淼自2015年任職至今，幾乎年年都在提“重返前三”，還曾言“2025年實現行業前三”。可惜，瀘州老窖與前三的差距似乎越來越大。

低端市場較弱

受以“國窖1573”等中高檔影響，瀘州老窖2021年度實現營業收入206.42億元，同比增長23.96%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤79.56億元，同比增長32.47%。

其中，中高檔酒類實現營收183.97億元，同比增加29.22%，佔營收比重達89.12%；受二曲類產品的銷售影響，低檔酒類實現營收20.18億元，同比減少8.74%，佔營業收入比重僅為9.78%。

目前來看，瀘州老窖的中高檔酒類似乎發力不錯。據披露信息，“國窖1573”在全國範圍內消費者成交價已經超過千元。這意味着國窖1573已進入千元價位白酒行列了。瀘州老窖還表示，2015年至今國窖1573佔公司收入利潤比重持續增長，成為毛利率僅次於茅台的高端市場大單品。

不過瀘州老窖旗下的其他產品表現就稍遜一籌了。先後於2020年和2021年上市的“高光”和“瀘州老窖1952”具體銷量暫時不明。瀘州老窖表示產品目前仍處於導入期。

此次新上市的“黑蓋”就定價而言總體偏貴，高於市場均價。天貓購物平台顯示，單件黑蓋到手價為98元。消費者究竟能否對新品買賬還難説，而瀘州老窖的庫存已經迎來暴漲了。事實上，截至2021年12月31日，瀘州老窖的整體庫存量達5.29萬噸，同比暴增47.41%。

鉅額營銷開支

針對年輕消費羣體，瀘州老窖近年與很多品牌進行過營銷合作。比如與茶百道聯名的“醉步上道”，與鍾薛高合作推出的“斷片雪糕”，結合《三生三世十里桃花》推出新品桃花醉等，瀘州老窖甚至還推出過桃花香水。

與此同時，瀘州老窖的營銷支出也水漲船高。2021年度，瀘州老窖的銷售費用多達35.99億元，同比增長16.45%。僅廣告宣傳費就有17.69億元，同比增長34.37%。

就在近期，瀘州老窖高層變動頻繁。5月13日，瀘州老窖獨立董事孫東昇因個人原因申請辭去公司職務；5月31日，董事會發布公告稱董事沈才洪已提交辭職報告；5月28日，監事連勁、郭士華遞交書面辭職報告。