新股解讀 | 悦商集團：微商行業SAAS隱形冠軍_風聞

悦商集團成立於2019年下半年，是全球首個微商雲智能系統的技術服務提供者，受益於微商市場需求爆發及私域流量紅利，在成立後僅1年左右，悦商集團 （Wetrade Group）於2020年7月在納斯達克OTC板塊上市，近日有望登陸納斯達克主板。

此次登陸主板，悦商集團發行價為4-6美元，擬發行1000萬股，募集資金用於科技和技術研發（58%）、市場營銷和國內人才引進（22%）、戰略投資和日常運營（20%）。

悦商集團：全球首個微商雲智能系統的技術服務提供者

悦商集團是全球首個微商雲智能系統的技術服務提供者。悦商集團自主研發了面對微商的雲端智能大腦系統，簡稱“微商雲智能系統YCloud”。微商雲智能系統YCloud，通過強大的技術和大數據學習，用户營銷關係追蹤，CPS 佣金收益管理，多渠道數據分析、社羣AI裂變及管理、完善的供應鏈系統、增加支付場景功能、收益及團長管理來幫助客户增加營收。

                             資料來源：招股資料

悦商集團的收入來自通過 YCloud 收取的服務費。通過與客户的協議，悦商集團收取應用程序平台上產生的 GMV 的 3.5% 作為服務費。截止目前，YCloud業務已成功落地中國大陸，香港，菲律賓，新加坡等國家，覆蓋微商行業、旅遊行業、酒店行業、直播短視頻行業、醫美行業及傳統零售行業。

微商行業發展迅速，從業者有望突破三億人

作為悦商集團的主要服務對象，微商最早出現在社交平台剛開始擴張的時候。微商所有者通常是社交平台的個人用户，他們將平台作為一種商業工具。漸漸地，社交平台的擴張催生了各種獨立品牌和店鋪，它們在各種社交平台上蓬勃發展。微商作為一個概念獲得了企業主和消費者的更多信任，越來越多的企業主試圖通過微商渠道獲得市場份額。

微商普遍面臨的一個困難是缺乏技術支持。悦商集團的YCloud系統不僅為微商開闢了新的資源，也為微商主掃清了技術行業的准入門檻。

                     資料來源：招股資料、艾瑞數據

根據艾瑞數據，2019年中國經營微商的人數達到6000萬，2020年達到1.3億，2021年達到2億，預計2022年和2023年分別達到2.6億和3.3億。

                          資料來源：招股資料

悦商集團的對標企業包括有贊，微盟等SAAS公司，相對於這些同業企業，悦商集團在目標客户上與微盟和有贊有所區別，此外悦商集團的營業收入規模、市值都相較同行較小，但難能可貴的是，悦商集團在成立早期就實現了盈利。

21年業績高速增長，22年因疫情“受阻”

                            資料來源：招股資料

悦商集團 2021和 2020 財政年度，總收入分別為 1438萬美元和 627萬美元。**2021年公司營收1438萬美元，同比增長129.3％；淨利潤518萬美元，同比增長93.5％。**悦商集團21年實現了業績高速增長，收入增加的主要原因是 Ycloud 系統的總商品交易量（“GMV”）增加。

資料來源：招股資料

2022 年 3 月 31 日和 2021 年 3 月 31 日的三個月期間，悦商集團總收入分別為 223.6萬 美元和 278.1萬 美元。此期間業績減少主要是由於疫情影響，導致 Ycloud 系統的總商品交易量（“GMV”）在中國的某些主要城市減少。

悦商集團的客户目前普遍為媒體和互聯網公司，包括北京億東玲瓏文化傳媒有限公司（“北京億東”）、北京邁圖國際旅行社有限公司（“邁圖國際”）、中國旅遊公司、北京青旅股份有限公司（“北京青旅”）、維家府信息技術有限公司（“維家府”）、長通富科技等。悦商集團通過這些客户向酒店和旅遊行業的個人和企業業主提供“YCloud”服務。

隨着國內微商羣體的不斷壯大，以及社交電商行業的發展，技術轉型和數字化運營已成行業趨勢，擁有領先技術和全鏈生態服務的悦商集團值得關注。