造車新勢力角逐戰：“蔚小理”不斷內卷，“哪零威”攻勢兇猛_風聞

作者｜張宇

編輯｜楊博丞

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造車新勢力正面臨新一輪的角逐。

進入7月之後，造車新勢力紛紛發佈了6月的交付數據，2022年上半年的成績單也隨之出爐，其中，共有五家造車新勢力單月交付量突破萬輛，分別為小鵬汽車、哪吒汽車、理想汽車、零跑汽車和蔚來，值得一提的是，蔚來在2022年首次實現了單月超萬輛交付量的成績。

從2022年上半年交付數據來看，交付量最高的是小鵬汽車，其次是哪吒汽車、理想汽車、零跑汽車，而曾經作為造車新勢力交付量TOP1常客的蔚來，現在卻墊了底。

綜合6月及2022年上半年交付量，至少可以得出兩個結論：一是作為“蔚小理”中的一員，蔚來已遠遠落後於小鵬汽車和理想汽車，甚至掉出第一梯隊的跡象愈加明顯；二是以哪吒汽車、零跑汽車為代表的的造車新勢力第二梯隊越來越強勢，並且趕超第一梯隊的野心逐漸顯現。

客觀而言，各家造車新勢力取得現在的成績已實屬不易。3月份，由於受到疫情影響，上海及周邊區域汽車產業鏈紛紛“停擺”，進口零部件短缺現象嚴重。乘聯會秘書長崔東樹曾表示，很多供應商完全停工、停運，導致現有零部件庫存消化後無法繼續維持生產，將直接影響到汽車廠商的生產和交付。

此後近兩個月的時間裏，汽車產業鏈經歷了有史以來最為嚴酷的考驗。持續的疫情，重創了長春、上海兩大中國汽車工業重地，物流運輸幾近暫停，生產、供給能力急劇下滑。同時，受疫情影響，消費者的消費能力和信心也出現了明顯的下降。尤其是理想汽車和蔚來，因生產基地處於疫情較為嚴重的長三角地區，導致其交付量腰斬。

不過，從6月交付量來看，各家造車新勢力似乎已逐步擺脱了疫情的影響，疊加政策層面的傾斜，中國汽車工業協會預測，全國新能源汽車2022年的銷量將達到500萬輛，同比增長42%。

小鵬奪上半年銷冠，第二梯隊攻勢兇猛

具體來看，蔚來、小鵬汽車和理想汽車的6月交付量分別為12961輛、15295輛和13024輛，同比增速分別為60.3%、133%和68.9%，而在2022年上半年，三者的交付量分別為50827輛、68983輛和60403輛，同比增速分別為21.1%、124%和100%。

在造車新勢力第一梯隊中，小鵬汽車的表現最穩，繼續力壓蔚來和理想汽車，並且毫無懸念地拿下了造車新勢力半年度銷冠，不僅如此，小鵬汽車還是一季度和二季度銷量冠軍。小鵬汽車方面表示，交付量的增長主要得益於自5月中旬以來恢復肇慶工廠的雙班生產。

理想汽車的交付量也持續向好。在造車新勢力第一梯隊中，理想汽車一直是極為特殊的存在。不同於擁有多款車型的蔚來和小鵬汽車，自2019年12月開啓交付以來，理想汽車從始至終憑藉一款車型打天下。

6月21日，理想汽車推出旗下第二款車型理想L9，正式終結了只有一款車型的局面。根據理想汽車官方披露的數據，開放預訂72小時後，理想L9的訂單量就已超過了3萬輛。理想汽車創始人、董事長兼CEO李想甚至信心滿滿地表示，“（理想L9將於）8月正式交付，9月交付量可以過萬”。這意味着從三季度開始，理想L9的交付數據將得以記錄，而理想汽車的交付量或將更上一層樓。

在“蔚小理”組成的造車新勢力第一梯隊中，蔚來不僅痛失銷冠已久，並且遠遠落後於小鵬汽車，與理想汽車的差距也越來越大。但在6月，蔚來一掃頹勢，交付量有所回升，對此，蔚來方面回應稱，由於供應鏈和整車生產已全面恢復，上海等地的交付工作步入正軌，接下來，位於新橋智能電動汽車產業園區的蔚來第二生產基地也將於第三季度正式投產。

6月15日，蔚來發布了ES7以及搭載Alder·赤楊智能系統的ES8、ES6和EC6，預計8月正式交付。隨着新品上市與產能提升，蔚來的交付量或將進一步得到改善。

還值得注意的是，5月20日，蔚來在新加坡證券交易所主板正式掛牌交易，蔚來也因此正式成為全球首個三地上市的造車新勢力。蔚來創始人、董事長李斌表示，“將藉助新加坡國際經濟和科技中心優勢，與新加坡本地科研機構展開深入合作，將在新加坡建立人工智能與自動駕駛研發中心，進一步完善蔚來的全球研發和業務佈局。”蔚來趁勢在新加坡設立研發中心，有望藉助打開全球市場形成規模效應，從而帶動交付量的提升。

“蔚小理”之外，造車新勢力第二梯隊的哪吒汽車和零跑汽車的實力不容小覷。哪吒汽車和零跑汽車在6月的交付量分別為13157輛和11259輛，同比增速分別為156%和186%，遠遠超出了“蔚小理”的增速。

而在2022年上半年，哪吒汽車和零跑汽車的交付量分別為63131輛和51994輛，同比增速分別為199%和265%，同樣超越了“蔚小理”，攻勢極為兇猛。

一向主打高性價比的哪吒和零跑汽車，在2022年下半年開始衝擊中高端市場，比如哪吒S、哪吒S耀世版以及零跑C01，均承擔起了上探中高端市場的重任，甚至與“蔚小理”形成了正面競爭，成為第一梯隊最大的威脅。

令人感到驚訝的是，傳統車企孵化的新能源汽車品牌，也已成為新能源汽車銷量的新增長極。

2022年上半年，比亞迪的新能源汽車交付量為64.14萬輛，同比增長315%，相比之下，特斯拉的全球交付量為56.4萬輛，同比增長46%。比亞迪不僅穩坐中國新能源汽車交付量第一的寶座，而且還超越特斯拉成為全球新能源汽車銷冠。

廣汽埃安也不遑多讓，其在6月及2022年上半年的交付量分別為24109輛和100251輛，同比增速分別為182%和134%。

2022年3月，廣汽集團董事長曾慶洪表示，廣汽埃安已完成混改，希望廣汽埃安在9月、10月間推進A輪融資，並爭取明年IPO。中信證券在研報中指出，如果廣汽埃安完成混改、引入戰投並獨立上市，一方面將實現多元化融資，減輕其在汽車智能化電動化技術競賽下高研發投入的資金壓力；另一方面，廣汽埃安將脱離傳統國有體制框架，通過引入新鮮血液、提升創新能力大幅提升品牌活力和市場競爭力，全面打開發展空間。

作為新能源汽車的新星，小康塞力斯和極氪汽車也都公佈交付數據，其中，小康塞力斯在6月及2022年上半年的交付量分別為7658輛和21581輛，而極氪汽車的交付量分別為4302輛和19010輛。值得一提的是，儘管小康塞力斯的月交付量只有四位數，但其每月都實現了增長，隨着問界M7的發佈，藉助華為強大的品牌力以及線下渠道銷售能力，問界M5和問界M7或將繼續帶動小康賽力斯交付量增長。

“蔚小理”虧損難填，第二梯隊搶上市

根據“蔚小理”2022年一季度財報，蔚來的總營收為99.1億元，同比增長24.2%；淨虧損17.8億元，同比擴大295.3%；小鵬汽車的總營收為74.5億元，同比增長152.6%；淨虧損17億元，同比擴大116%；理想汽車的總營收為95.6億元，同比增長167.5%；淨虧損0.11億元，同比收窄97%。

虧損仍是籠罩在“蔚小理”頭頂之上的烏雲，從綜合毛利率來看，三者距離實現盈利仍有距離。一季度，蔚來的整車毛利率為18.1%，綜合毛利率為14.6%，2021年同期分別為20%以上和17%以上；小鵬汽車的整車毛利率為10.4%，綜合毛利率為12.2%，2021年同期分別為10.1%和11.2%；理想汽車的整車毛利率為22.4%，綜合毛利率為22.6%，2021年同期分別為16.9%和17.3%。相比之下，理想汽車有可能成為最先實現淨利潤為正的造車新勢力。

具體來看，研發支出和營銷支出仍是導致“蔚小理”陷入虧損泥沼的重要原因。一季度，蔚來的研發支出為45.91億元，佔總營收的比例為12.7%；小鵬汽車的研發支出為41.14億元，佔總營收的比例高達19.6%，相比之下，理想汽車的研發支出僅為32.96億元，佔總營收的比例為12.2%。而在營銷支出方面，蔚來為20.1億元，同比增長68.3%，佔總營收的比例為20.3%；小鵬汽車為16.21億元，同比增長127.7%，佔總營收的比例為21.76%；理想汽車為12億元，同比增長135.9%，佔總營收的比例為12.55%。

與此同時，隨着產能擴張和交付量增長，造車新勢力第二梯隊開始掀起了新一輪的上市潮。進入2022年之後，零跑汽車和威馬汽車已經相繼向港交所提交了上市申請。

從6月及2022年上半年交付量來看，儘管哪吒汽車、零跑汽車和威馬汽車處於第二梯隊，但其實力實際上已漸漸逼近甚至超越“蔚小理”。

為了趕超“蔚小理”，零跑汽車正奮起直追，其在招股書中表示，後續計劃以每年1-3款的速度推出新車型，至2025年年底，將推出8款新車型，除了在2022年第三季度量產的中大型轎車零跑C01以外，還包括2款轎車、4款SUV以及1款MPV。

而威馬汽車則先後經歷了12輪融資，累計融資金額高達350億元，橫向對比來看，“蔚小理”在首次上市前的累計融資金額均在200億元以下。威馬汽車在招股書中表示，上市後所募集資金將用於研發汽車開發平台及下一代智能電動汽車。

哪吒汽車也在籌劃港股上市。6月26日，360集團發佈轉讓公告稱，擬以0元作價，轉讓持有哪吒汽車的3.532%股權的權益，以對應尚未投資給哪吒汽車的10億元投資款項，轉讓完成後，360集團仍將持有哪吒汽車11.4266%股權。

對此，哪吒汽車也發佈公告稱，此次360轉讓的部分股權的基金，與管理團隊形成一致行動人，有利於改善公司治理結構，提高經營團隊的控制權，對哪吒汽車各項業務的長期可持續經營更為有利。同時，公司正在推進本輪融資的工商變更工作，並將迅速啓動公司股份制改制工作。有業內人士分析認為，哪吒汽車此次股份制改制或是在為港股上市做準備。

目前，無論是“蔚小理”，還是“哪威零”，未來一段時間內還將處於持續的高投入期，短期內淨虧損的局面或將不會得到改善，不過，可以預見的是，2022年下半年隨着各家新勢力的新品密集推向市場，角逐將會更加激烈。