放棄增資哪吒，360是看淡了還是心涼了？_風聞
智能相对论-智能和车，边评边测；未来和家，且品且鉴2022-07-11 19:22
文丨智能相對論
作者丨陳選濱
如果説去年360投資哪吒汽車是經過深度調研、篩選後的結果，那麼此次放棄增資想必也是經過一番深思熟慮的。
日前，360發佈一則公告稱，旗下全資子公司三六零基金擬將其持有哪吒汽車7999.4萬元註冊資本（未實際出資），對應3.5320%股權轉讓給嘉興鑫竹股權投資合夥企業（有限合夥）、深圳精誠開闊企業管理中心（有限合夥），轉讓對價為0元。
這樣中場剎車的行為，再度把360和哪吒汽車推上風口浪尖。商業上的行為很難用“都是為了讓對方有一個更好的發展空間”之類的理由來理解。
對於造車這件事，360中途抽身，似有“隔岸觀火”的架勢，究竟是看透了，還是看淡了？
**360入局，**為哪般？
“雷軍都能造車，我有何不能。”在去年360和哪吒汽車的聯合發佈會上，周鴻禕一吐為快，講了足足近兩個小時，遠遠超出了活動安排給他的時間，也由此拉開360大舉進軍汽車產業的帷幕。
與此同時，雙方也確立了一個尤為響亮的口號：為人民造車。
理想很高大，但現實卻是：為360造車。
一個網絡安全領域的專家告訴「智能相對論」：在這一條賽道上，市場更多認可的是奇安信、深信服、綠盟科技、啓明星辰等這一類垂直且專業的玩家，360並不受待見，它去投資智能汽車也好，甚至是元宇宙也罷，做這麼多七七八八的事情無非就是趕個風口，説個好聽點的故事，把股價拉上來罷了……”
事實上，360的網絡安全業務表現確實欠佳。根據三六零2021年年度報告數據，2021年360最賺錢的業務是互聯網廣告及服務業務，實現營收63.06億元，佔總營收比重高達57.93%，而安全及其他業務營收13.81億元，佔比12.69%。
也正是如此，360在不斷向網絡安全領域發力的過程中，很喜歡跨界來尋求商業話題點，特別是最火熱的前沿領域，如智能網聯汽車安全、元宇宙安全之類的。
在去年的發佈會上，周鴻禕就表示，“未來，360將把哪吒汽車作為樣板，然後把安全技術一視同仁的輸出給其他車企。”簡單來説，360就是希望能借助哪吒汽車這個品牌，驗證自家的安全技術，打出名聲，然後把車聯網安全技術和服務再賣給更多的廠商，搶佔智能網聯汽車安全領域的市場高點。
事實上，360另闢蹊徑，也確實走出了一條與其他網絡安全玩家不一樣的路徑。根據相關數據，360已經和十餘家車企建立了汽車安全聯合實驗室，累計保護汽車2000多萬輛，國內80％以上的主流汽車廠商都採用了360的車聯網安全技術和服務體系。
儘管如此，一個資深投資人對「智能相對論」表示，“當前的智能網聯汽車安全產業並沒有完全爆發，起得早趕晚集的情況在市場上是經常的事情，在360沒有把安全業務真的做起來之前，這些我認為還是在趕風口、蹭熱度、炒概念……”
那麼，如果根據周鴻禕的想法，360想要憑藉造車來搶佔一個智能網聯汽車安全產業的先機，現在他已經基本達到了。接下來，繼續造車所帶給360的邊際效益就遠遠降低，不比當初了。
**360剎車，**誰的鍋？
如果説只是行業名聲和品牌形象打造得差不多了，想要中途離場，對於360而言似乎還不夠充分。
像這樣的中途喊停增資的情況，一般來説是源於對未來發展的信心不足。
對於哪吒汽車的未來，360難道沒有信心嗎？
根據最新公佈的數據，哪吒汽車5月交付量為11009台，同比增長144%，穩居造車新勢力第一梯隊，風頭正盛，正處於高速上升期。
但是，車賣得多，並不代表錢賺得多。
根據360發佈的公告披露，截至2021年底，哪吒汽車資產總額137億元，負債總額83億元。其中，2021年營收57.35億元，卻虧損了29.08億元，加上2020年累計虧損超過了42億元。
更關鍵的是，這還不是個例。根據公開數據，2021年，小鵬汽車淨虧損48.63億元，蔚來淨虧損40.2億元。此外，準備上市的零跑汽車在過去三年虧損了43.74億元，威馬汽車在過去三年也虧損了136.28億元。
從360的角度來説，這或許已經不是對哪吒汽車的態度了，而是對整個新能源汽車行業的“剎車”觀望。如今，整個行業都基本處於燒錢搶市場的階段，高研發高投入已經是常態，360作為跨界者不得不重新審視一遍這個全新的領域——畢竟不是自己的主營陣地，哪怕再有錢，現金流再寬裕，也沒必要在這個不確定性的賽道（或者説品牌）上乾耗着。
對此，哪吒汽車或許更清楚其中的滋味。
今年，哪吒汽車一改往日的平價策略，推出哪吒S耀世版，定價為33.88萬元，試圖以此抬高品牌調性，搶佔更具購買力的一線市場。
同時，在銷售網絡上，哪吒汽車在今年計劃從193個城市擴張至250個城市，尤為注重一二線城市的直營店佈局，預計在今年年底，哪吒汽車的直營店將增至122家。
做這麼多，哪吒汽車想要擺脱的無非就是當前越賣越虧的現狀，通過提高單車價格，搶佔更高質量的市場來儘快提高盈利能力，從持續性虧損的泥潭裏抽身出來。
可以説，新能源汽車這潭水又深又渾。哪吒汽車身處其中，不得不掙扎自救，但360作為跨界者，沒必要再繼續投錢踏入這潭深水，倒不如退居岸邊，先觀望一陣兒。
即便360不增資，在完成轉讓之後，360依舊持有哪吒汽車11.4266%的股權。那麼，不管360對於造車這件事，是看透了，還是看淡了，它實際上都始終還握着重新進入造車行列的門票。
以哪吒汽車在當前的市場地位來説，360過去前前後後花的19億還是物有所值的。
**一則公告，**雙方拉鋸
從投資到轉讓，360與哪吒汽車達成的這兩筆生意都是不虧的。
兩者做生意，向來是各取所需。
前面，360缺汽車產品、缺場景，拿錢湊了個熱鬧，或多或少也趕上了新能源汽車這個風口，為自家的智能網聯汽車安全故事寫好了框架。而哪吒汽車拿錢搞發展，也趁勢發力進入了新能源造車勢力的第一陣營。
如今，360想要剎車觀望，抽身而出不説，還能以“支持哪吒汽車股份制改革”為做個順水人情。
長期以來，哪吒汽車的股權結構都比較分散，根據企查查數據，其背後的股東就有42家，且創始人團隊持股太少，非常不利於公司未來的上市和發展。對此，周鴻禕在回應《中國企業家》採訪時也表示，哪吒汽車還是一個創業公司，需要讓創始人團隊主導公司發展，而不是完全資本主導，但是現在創始人團隊股權太少。
所以，360此時能以對價0元轉讓出部分股份，恰恰順了哪吒汽車的心意。其在回應中也稱“（此舉）有利於改善公司治理結構，提高經營團隊的控制權，對哪吒汽車各項業務的長期可持續經營更為有利。”
一則公告，雙方拉鋸，都暗藏着對當前新能源汽車市場的判斷與憂慮。
總的來説，**新能源汽車品牌面臨着連年虧損的問題，一級市場漸漸有些疲態，在觀望中變得更保守，品牌方想要“燒錢”活下來，就得向二級市場繼續尋求資金支持。**因此，一退一進之間，也就成就了360和哪吒汽車的這次轉讓。
360和哪吒汽車，各有一個小算盤，也算是各取所需吧。
新能源汽車的行業前景很明朗，但是品牌前景就不一定了。從這件事情中，對其他造車新勢力的啓發也很明確，加速IPO是緊要的。光是靠一級市場的投融資，“燒不出”未來，還得是看二級市場。
目前，新能源汽車行業已是大浪淘沙，接下來能活着競爭的品牌至少都是已經完成IPO的，否則很有可能就會面臨中途熄火的狀況。
整個行業，從投資到品牌，都更加緊張起來了。
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