狂砸營銷費用王一博、楊洋代言窮得只剩錢 優等生SKG也要申請上市_風聞

伸手要錢的場面看太多了，兔爺已經很久沒有看到優等生申請出戰了，直到等來了SKG。一句話概括SKG，這是一家成功的網紅營銷公司，説它是營銷驅動營收增長總感覺有那麼點屈才。

2007年創立SKG之後，創始人劉傑主攻海外市場，但經歷了三年慘淡時光，市場並沒有打開，大量存貨積壓，2016年才轉入按摩儀領域。經歷了15年的時間，SKG搖身一變成為了國民知名度較高的品牌，更是憑藉頸部按摩儀一個大單品打出了一片市場。

SKG有多賺錢？招股書數據顯示，2019年-2021年報告期內，公司主營業務收入分別為 7.90億元、9.87億元及10.57億元，扣除非經常性損益後的歸屬於母公司股東的淨利潤分別為2.25億元、2.12億元和1.49億元。雖然增收不增利，但好歹還是賺錢的。

SKG整個公司最賺錢的產品就是頸部按摩儀，招股書顯示，公司聚焦於可穿戴健康產品和便攜式健康產品領域，持續推出了頸椎按摩

儀、腰部按摩儀、筋膜槍等大單品。但在報告期內，頸椎按摩儀產品貢獻的收入較高，其收入佔主營業務收入的比例分別為 74.19%、86.67%及70.33%，產品收入集中度較高，勢必存在着很大風險。

靠着一個大單品，在過去這些年，SKG並沒有大的融資項進賬的情況下，一點點在賺錢，SKG積累了不少的財富，截至2021年末，SKG的貨幣資金餘額為7.29億元，並沒有大的負債項，短期內的資金流動性非常好。

雖然沒有償債壓力，其主營業務毛利率也在50%以上，但對於輕資產運營的SKG來講，源源不斷的活水湧入是必然條件，也就是説，SKG必須具備可持續盈利能力才能活下去，目前才看，SKG陷入了增收不增利的怪圈。

SKG增收不增利的原因中，銷售費用的鉅額支出是關鍵因素，2019年-2021年報告期內，SKG的銷售費用分別為1.02億元、2.10億元和2.15億元，合計高達5.27億元，以營銷為核心，SKG打響了品牌效應，成為了一家網紅公司，但過度依賴營銷，兔爺並沒有看到SKG的核心競爭力。

除了強調營銷能力，闖關創業板的SKG試圖在招股書中把自己包裝為一家科技公司，但其研發支出對比銷售費用卻少的可憐，2019年-2021年報告期內，SKG的研發費用分別為2275.49萬元、4714.06萬元和7472.59萬元，合計為1.45億元，僅為同期銷售費用總和的27.44%。如此的研發費用支出水平下，強調自己是一家科技公司，明顯底氣不足。

產品是存在着週期性的，依賴一個大單品上市，SKG也意識到了週期性結束之後的危機，此次IPO，仍處在高光時刻的SKG向市場要錢並不少，其融資額高達16億元，其中投入數字化工廠建設7.2億元，智能穿戴人工智能技術研究及數字醫療平台開發2.81億元，2億元用作補充流動資金，1.82億元用於終端體驗互動平台與品牌建設，1.17億元用於數字化IT系統建設，1億元用於產品與工業設計。

對於輕資產運營的SKG，加固資產的目的非常明顯，與本土上市的遊戲公司一樣的套路，買地建工廠，才是上市的最終目的，優等生的命運也不過如此。