北森控股遞表港交所，《財富》中國500強中超70%是公司客户_風聞

據港交所披露，雲端HCM解決方案提供商北森控股遞表港交所主板，軟銀的願景基金二期和元生資本是其支持者，摩根士丹利與中金公司為聯席保薦人。

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招股書顯示，根據灼識諮詢，以2021年收入計，北森控股是中國最大的雲端人力資源管理(HCM)解決方案提供商。根據同一資料來源，2021年在中國雲端HCM解決方案市場近300名市場參與者中，公司的市場份額佔11.6%，這一數字高於第二及第三大企業的總和。

中國更廣闊的數字化HCM市場中，按照2021年收入計算，公司在超過500名市場參與者中位列第三，市場份額為3.4%。

北森控股的平台iTalentX為企業提供雲端軟件解決方案，以幫助其高效地招聘、測評、管理、發展及留用人才。根據灼識諮詢，公司的平台是業內首個也是唯一一個提供全套雲端應用的平台，涵蓋企業於員工全生命週期的HCM需求。

北森還提供一體化雲端HCM解決方案，為客户同步使用場景與底層員工數據。根據灼識諮詢，公司也是中國唯一一家已構建統一開放的PaaS平台的雲端HCM解決方案提供商。

招股書顯示，北森的iTalentX旨在為企業提供無縫整合的一體化HCM解決方案，提供招聘雲，幫助智能化及簡化招聘流程；測評雲，讓企業通過公司的人力科學專業知識和專有技術，識別合格及適合的求職者以及現有員工中的高潛力人才，以打造強大的團隊；核心人力解決方案，應用於包括新員工入職、人事管理、薪酬管理及組織架構管理等日常人力管理；績效雲，追蹤MBO、OKR管理及審閲員工績效；繼任雲，儲備、留用及發展人才，以培養未來領導能力；以及學習雲等，能滿足各類HCM業務的使用場景需求。

在戰略上，北森專注於服務大中型企業。截至2022年3月31日，公司的客户羣包括各類大規模及快速增長行業中的4,700多家企業，涵蓋科技、房地產、金融服務以及汽車及製造行業的絕大部分前十企業。此外，截至2022年3月31日，《財富》中國500強中超過70%是公司的客户。截至2022年3月31日止財年，公司實現了117%的訂閲收入留存率，該指標用於衡量雲端HCM解決方案現有客户產生的收入隨時間的增長情況。

北森控股的收入主要來自向客户收取的HCM解決方案訂閲費。截至2020年、2021年及2022年3月31日止財年，公司的總預訂額分別為人民幣5.7億元、7.293億元及8.877億元。收入總額由截至2020年3月31日止財年的人民幣4.585億元增加至截至2021年3月31日止財年的5.563億元，並進一步增加至截至2022年3月31日止財年的6.796億元。

截至2020年、2021年及2022年3月31日止財年，訂閲公司雲端HCM解決方案產生的收入分別為人民幣2.594億元、3.491億元及4.635億元，分別佔各期間收入總額的約56.6%、62.7%及68.2%。截至2020年、2021年及2022年3月31日止財年，公司的毛利率分別為59.8%、66.4%及58.9%。

截至2022年3月31日及2022年7月4日，於過往公司已產生合共的總預訂額累計分別為人民幣5.755億元及5.373億元，尚未確認為收入。截至2022年7月4日尚未確認的總預訂額約人民幣4.287億元，預期將自2022年7月4日至2023年3月31日(即2023年財政年度末)止確認為收入。

市場規模方面，中國HCM市場近年來穩步增長。根據灼識諮詢的數據，中國HCM市場規模從2017年的人民幣2,174億元增長到2021年的人民幣3,714億元，複合年增長率為14.3%，並預期於2027年達至人民幣9,860億元，2021年至2027年的複合年增長率為17.7%。

根據灼識諮詢的數據,近年來，中國數字化HCM解決方案市場規模顯著增長，從2017年的人民幣89億元增長至2021年的人民幣189億元。

根據灼識諮詢的資料，在技術進步、數字化轉型意識增強等因素的推動下，中國數字化HCM解決方案市場規模佔HCM市場規模總額的比例預計將從2021年的5.1%增長到2027年的6.0%。根據相同的數據源，預計中國數字化HCM解決方案市場將繼續快速增長，並於2027年達至人民幣590億元，2021年至2027年的複合年增長率為20.9%。

中國的數字化HCM市場相對分散，2021年，前五大參與者的市場份額約佔15.6%。按2021年收入計，北森在中國的數字化HCM市場位列第三，市場份額為3.4%。根據灼識諮詢的數據，在中國數字化HCM市場的五大參與者中，北森是唯一一家收入全部來自雲端HCM解決方案及配套專業服務的公司。相比之下，雲端HCM解決方案及配套專業服務僅佔其他四名參與者於2021年的收入總和的約35%。

據瞭解，北森已獲得經緯創投、紅杉中國、中金公司、深創投、高盛、富達國際、軟銀願景基金、春華資本等多家大牌機構的資金。IPO前，經緯創投持有北森超20%的股份，為最大機構投資方；紅杉中國、元生資本、深創投和軟銀願景基金亦持股超5%。