光伏行業持續火熱 未來將如何佈局投資？_風聞

作者：漣漪

近期，光伏產業異常火爆。

國家能源局中國光伏行業協會數據顯示，2022年1-5月份光伏發電完成投資409億元，同比增長248.7%，裝機容量同比增長24.4%。Wind數據顯示，預計2022年光伏指數歸母淨利潤增速將達77%，基本面或持續向好。

舉例來看，7月6日晚間，大全能源（688303.SH)公佈110億元定增事項發行情況報告書，包括興證全球基金、財通基金、國泰君安資管、諾德基金、南方基金、華夏基金、東方阿爾法基金在內的多家公募基金均大手筆參與。其中，興證全球基金以24.02億元的金額位於獲配機構之首。

而根據今年1月24日大全能源披露的定增預案，募集資金投資項目是為生產高質量多晶硅，以滿足光伏產業快速增長及光伏電池技術變革升級的需求，緩解市場供需不平衡的矛盾。

公募基金對光伏行業的投資熱情可見一斑。

為啥光伏產業突然火了？應該如何佈局？

碳達峯時代來了

“碳達峯”“碳中和”發展理念的引領之下，國內光伏產業領域此前已經獲得了較快發展。

國家能源局中國光伏行業協會數據顯示，截至2021年12月31日，國內硅料產能、硅片產能、電池片產能、組件產能全球佔比分別為80%、98%、85%、77%，在國際市場上領跑全球，具有絕對優勢。

2022年以來，多重因素也推動着國內光伏行業快速發展。

政策方面，今年上半年重磅政策不斷推出，官方提出到2025年新建建築屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%，同時抓緊啓動第二批風光大基地，分佈式和集中式並舉，支持力度加碼。

在國內光伏行業不斷發展的同時，海外也迎來了發展機遇。歐盟5月發佈新一輪綠色能源計劃的刺激，2030年之前可再生能源可以滿足歐盟能源需求的45%，到2025年將光伏發電能力翻一番，光伏行業藴含巨大市場機遇。

光伏投資逐步升級

對於光伏產業，相關機構一致認為，在旺盛的內外需求催化下，今年有望是光伏裝機大年。據國家能源局預測，我國全年光伏發電新增併網108GW，同比+95.9%，再超市場預期，高增速延續確定性強，長線配置價值顯著。

產業的不斷發展，給投資光伏行業的基金帶來了巨大的投資機會。Wind數據顯示，截至2022年6月17日，中證光伏產業指數近三年年化收益達到45.82%，近三年漲幅超200%，是同期滬深300的11倍。

Wind數據顯示，2017-2021年中證光伏產業指數每個完整會計年度業績分別為7.96%、-36.96%、24.08%、110.94%、49.26%；滬深300指數(000300.SH)2017-2021年年度收益率為:21.78%，-25.31%，36.07%，27.21%、-5.20%。

IPO參考搜索天天基金網發現，基金名稱中含“中證光伏產業指數”字眼的基金有18只（A類和C類分開計算），天弘基金旗下的天弘中證光伏產業指數基金A類(011102)、C類(011103)就是其中具有代表性的基金，其跟蹤中證光伏產業指數，全面覆蓋產業上中下游50只龍頭個股，幷包含多個細分領域。

（前十大重倉 來源：天天基金網顯示）

按申萬三級行業分類來看，隆基綠能、通威股份、TCL中環主營硅料硅片；晶澳科技、天合光能主營光伏電池組件；特變電工、陽光電源、先導智能、福斯特、正泰電器分別主營輸變電設備、逆變器、鋰電專用設備、光伏輔材、配電設備。

天弘中證光伏產業指數基金屬於股票型基金，採用完全複製中證光伏產業指數的方法，進行被動指數化投資，截至2022年7月13日，該基金跟蹤誤差僅為0.17%。

2021年1月成立以來，天弘中證光伏產業指數基金業績在同類中名列前茅。截至2022年7月13日，A類、C類成立以來的收益分別為38.72%、38.32%。

階段漲幅方面，天弘中證光伏產業指數基金A類、C類表現都較為優異。

（A類階段漲幅表現 來源：天天基金網顯示）

（C類階段漲幅表現 來源：天天基金網顯示）

天弘中證光伏產業指數基金的業績比較基準為中證光伏產業指數收益率×95%＋銀行活期存款利率（税後）×5%，財報顯示，截至2022年一季度末，自成立以來，該基金A類、C類累計淨值增長率變動皆高於同期業績比較基準收益率。

（來源：天弘中證光伏產業指數基金2022年一季度財報）

天弘中證光伏產業指數基金的管理規模也隨着業績有所擴張。截至2022年一季度末，該基金A類、C類的管理規模分別為36.76億元、90.21億元，在避免“巨無霸”的同時，也保證了投資者的收益。

光伏產業投資大火 未來前景如何？  

儘管是被動指數化投資，但基金經理的作用依舊不可忽視。

當前天弘中證光伏產業指數由劉笑明管理。劉笑明是北京大學化學學士、經濟學學士，哥倫比亞大學運籌學碩士，自2018年9月擔任基金經理以來已有3年的管理經驗，截至2022年一季度末，現任基金資產總規模達到152.28億元。

天天基金網顯示，截至2022年7月13日，劉笑明管理的被動指數型基金年初以來的總回報為-3.51%，同類排名25|232。

對於光伏行業下半年的發展，基金經理劉笑明認為依舊值得期待，原因主要有三方面：

第一，海外市場對光伏的需求十分強勁，且與國內需求相比，海外需求的價格承受能力較高、成本敏感性較低，在貿易爭端得到緩和後，出口端的增長值得期待。

第二，2022年硅料產能與2021年相比接近翻倍，新增產能將在今年下半年到明年上半年逐步釋放，產業鏈的利潤和價格會實現新的平衡，在此情況下，集中式電站建設的招標需求會充分釋放。

第三，光伏行業的技術路線在不斷地迭代和演進，降本增效是光伏行業持續發展的永恆追求，目前一些新的技術路線已進入量產階段，技術進步帶來的投資機會也值得大家關注。

“因此，我個人對光伏行業是長期看好的，同時下半年我們也需要關注光伏本身波動和市場偏好影響等風險點”，劉笑明表示。

4月底以來，隨着資本市場的逐漸回暖，光伏產業也迎來了新的投資機遇，保持對該賽道的長期關注，可逢低佈局，獲得較為可觀的收益。

風險提示：市場有風險，投資須謹慎。購買前請閲讀《基金合同》《招募説明書》等法律文件。請根據自身風險承受能力、投資目標等選擇適合自己的產品。指數基金存在跟蹤誤差。