迴光返照？美國40米大刀瘋狂收割!歐元日元韓元全拉爆美元指數創20年新高_風聞

來自大貓財經：

美國40米大刀瘋狂收割!歐元、日元、韓元全拉爆

最近歐元狂跌，兑美元居然達到了1:1的水平，20多年來的頭一次，歐元1999年推出，一直比較堅挺，雖説這兩年很疲軟，但這麼無力也是出人意料。

原因也不復雜：

經濟疲軟，上一次債務危機之後就一直沒緩過來。能源危機，俄烏戰爭一開，能源價格上了天，歐洲是最大的受害者，別説那些實力一般的小國家，就是德國這種歐洲最有錢的主也扛不住，直接説，前幾年承諾的那些綠色能源條款執行不了了，要重新開放被封存的燃煤電廠。德國人着急也是有原因的，之前這麼多年貿易順差，現在都轉逆差了，實在是熬不住了。通脹太高。6月歐元區的cpi有多少呢？8.6%咱們6月cpi是2.5%，就這增速很多人還覺得物價太高，真到8.6%咱們也受不了。

歐洲基本面太差，歐元堅挺不起來，但這些因素都持續一段時間了，解釋不了最近的暴跌，真正原因就一個，美元加息，全世界買單。

美國為啥加息呢？

通脹數據快爆表了，6月cpi9.1%，物價太高，美國老百姓把政府都罵出花來了，拜登的支持率直線下跌，再不控制，這屆政府翻車只是時間問題。

今年以來，美國削減購買、加息、縮表的步驟非常密集，雖然大家都有預期，但真來了，還是很痛苦，啥時候到頭呢？

等美國達成自己的階段性目標：2%的通脹率。

以前美元一加息，新興市場全部拉爆，現在美元一加息，不僅新興市場完蛋，連美國的盟友也統統拉爆，為了自己能活下去，別人的生死美國先不管了。

在人類歷史上，從來沒有哪個國家的貨幣政策調整會在全球掀起這麼大的波瀾，所以日本人説了，美元現在就是全世界最大的風險。

影響有多大呢？

歐元的下跌仍舊是不可逆的，因為現在還看不到任何好轉的跡象，現在歐盟成員國中有12個國家的政府債務超過了GDP的60%，這什麼意思呢？

按照《馬斯特裏赫特條約》，加入歐元區的條件，一是將財政赤字控制在GDP的3%以下，二是國債在GDP的佔比要保持在60%以下。

這説明現在很多歐盟國家的財政、經濟在極度惡化。

因為成員眾多，良莠不齊，指望歐盟的貨幣政策能高效、迅速是不可能的，再加上老齡化、難民、能源、通脹、戰爭問題，好像哪個都解決不了，至於會不會出現新的歐債危機，完全得看美國的臉色。

最基本的一點，歐元區統一的貨幣和各國分散的財政是胎裏帶的“問題基因”，這種結構性矛盾現在根本無解，老歐洲想拿回以前的話事權越來越難。

美國的親密小夥伴韓國最近也挺着急，韓元兑美元創造了近13年的新低，韓國政府沒辦法，決定從本月開始將牛肉、雞肉、奶粉等7個品類的生活必需品的關税降為零關税，以穩控物價。

韓國的專家就分析了，這是為啥呢？討論半天，大家的意見很集中，美元強力加息，資金外逃嚴重，大家對韓元信心大跌。

日本情況也差不多，最近四個月，日元跌了20%，財長和央行行長急了，前兩天跟美國財長耶倫會面，這倆人是一頓抱怨，結果耶倫咋回覆的呢？

説，美國相信日本的實力，匯率應該由市場自由決定，“只有在罕見的特殊情況下”才需要政府幹預。

這看着是捧日本，其實是要捧殺日本啊。

雖然匯率下跌有利於出口，但是日本資源有限，從糧食到各類工業原材料都嚴重依賴進口，這一來一去，日本企業只能在漲價和壓縮利潤之間兩害相權，搞得很難受。

一般來説，美元加息，正常的做法是跟着加息，但日本央行決定將堅持超寬鬆貨幣政策，進一步降低利率。

聽了這政策，最高興的是誰呢？美國。

如果日本還是堅持超寬鬆，那美國進口日本商品的價格將下降，這對緩解通脹太有用了，而且，美國是能源、糧食、礦產出口大國，出口利潤將大漲。

裏外裏都是好事，只能説日本真是美國好基友。

這還都是發達國家，目前只是影響生活質量，但有些國家現在真的處於生死邊緣，這些國家的數量還不少，發展中的小國、窮國、弱國，現在正在統統遭受暴擊。

斯里蘭卡發生的事大家都知道，出現了1948年獨立以來最嚴峻的經濟危機，負增長、高失業、高物價，老百姓過不下去了，連總統府都佔領了（戳鏈接閲讀原文）。

這是為啥呢？2020年美聯儲應對疫情搞大放水，資產負債表從2019年底的4萬億推高到9萬億，再加上戰爭，於是石油、天然氣等能源價格不斷上漲，斯里蘭卡是個能源淨進口國，本身靠農業、旅遊業掙錢，疫情以來收入大減，油價上漲加上本幣貶值導致生活必需品價格上漲，斯里蘭卡就成了加息風暴下第一個暴雷的國家。

這種國家將越來越多，巴基斯坦為了還債，不得不以喪失部分經濟主權為代價向IMF申請了一筆10.5億美元的貸款，經濟不行還導致了政權更迭。

尼泊爾、埃及也都表示外匯儲備近乎枯竭，不得不向IMF尋求貸款援助，否則難免債務危機。

都來找IMF求助，IMF就研究了下，發現面臨類似風險的國家還有不少：

阿根廷、土耳其、黎巴嫩、尼泊爾、緬甸、 巴基斯坦、秘魯、捷克、波蘭、馬拉維、智利、 巴拉圭、埃及、蒙古國、老撾等。

這些國家為啥這麼弱不驚風呢？

主要就是自身實力一般，但日子還得過，各種工業品、能源怎麼解決？外儲不夠，借錢買，外債到期怎麼辦？借新還舊，外債基本以美元計價，美元一加息，大家都頭大。

就像你家月入2萬，房貸1萬，現在收入沒漲，房貸加息了，每月房貸2萬，你這日子怎麼過？

歷史上每一次的美元加息週期，1986-1989年、1995-1998年、2014-2016年，新興國家的日子都很慘，唯一的例外，就是中國。

有什麼解決辦法呢？

難。

因為這幾十年，美國就是在不斷自我強化的同時，給其他國家挖坑。怎麼理解呢？

二戰之後美國確立霸主地位，美元隨之成為世界貨幣。開始還是跟黃金掛鈎，可美國花錢地方多，冷戰熱戰都花錢，再加上世界經濟大發展，對美元需求量大增，美國只能印鈔，結果越印越多，遠遠超出了黃金儲備。

其他國家也不是傻子， 都知道美元貶值，這時候德國、日本經濟大發展，各國紛紛賣出美元購入馬克，眼看着這一套玩不下去了，美國直接來了個尼克松衝擊，美元跟黃金脱鈎了，唯一的約束都沒了。

其他國家沒意見嗎？有也沒用，當時美國説話可比現在硬氣多了，誰反對收拾誰。開始二三十年，美國還有點操守，印錢速度比較保守，可自打2008年金融危機開始徹底放飛自我，啥事搞不定就印錢，資產負債表都沒法看了。

美國這一套還挺管用的，錢多了要有去處，美股連續十幾年的大牛市，背後的主因就是錢多，前兩年放水太多，股市放不下，連帶着數字貨幣瘋長，比特幣也創出了價格新高，可加息政策一出，統統大跌。

美元是世界貨幣，美國還給各國洗了腦，以前是掙一塊花一塊，後來發現掙一塊花兩塊也能持續，現在呢？都紛紛痴迷負債發展，掙一塊花一百，比如新興市場吧，未償債務總額從2015年的65萬億美元躍升至2021年底的100萬億美元，基本還不起，只能是不斷的借新還舊，越來越把國家發展帶入“龐氏騙局”的節奏。

這裏面最大的受益者就是美國了，以全世界為代價，幫助美國擺脱危機，相信這集你肯定看過。

但罵歸罵，得承認一點，人家能這麼肆無忌憚的收割也是有理由的，比如石油、天然氣，人家家裏都有，科技、消費也沒問題，即便遇到各種挑戰者，冷戰、熱戰、貿易戰、能源戰、金融戰、貨幣戰…….一頓王八拳下來，對手都不好受。

因為之前放水的規模過大，現在這一輪加息的影響也是顯而易見的，美國的傳統小夥伴都在瑟瑟發抖，而高外債、低外儲的發展中國家都正遊走在崩潰的邊緣，只能自求多福了。

大貓財經

以下來自華爾街見聞：

​暴力拉漲!美元的極限在哪裏?美元指數創20年新高

7月14日週四，美元再度暴力拉漲，美元指數漲幅達1%。

2月之後，美元指數大幅上漲，已經超過了2020年3月疫情初期的水平，並且創下了20年來的新高。

市場現在的疑問是，美元是否還能繼續強勢，亦或者是已經到了強弩之末？

市場普遍認為，美元還能繼續走高：不論是強硬的美聯儲，還是全球經濟衰退等因素，都是推動美元走高的因素。

“美元太強，不要抵抗”

墨爾本對沖基金K2 Asset Management的研究主管George Boubouras認為：

不要抵抗，現在還不是對抗美元走強的合適時機。發達市場的衰退風險還沒有見底——短期內做空美元太難了。

美國銀行預計，隨着美聯儲提高利率以對抗幾十年來最瘋狂的通脹，美元將繼續走強直到今年年底。花旗集團認為，全球對美元的需求和美元的儲備貨幣地位仍然無人能及，而高盛則認為美元兑巴西雷亞爾和南非蘭特等新興貨幣將大幅上漲。

美國銀行策略師 Adarsh Sinha稱：

關於美元指數，我們可以設想的最早轉折點是今年四季度，屆時美聯儲的政策可能不會這麼激進，並且主要的亞洲新興經濟體也會出現一些改善。在這些事情發生之前，美元走強依然是一條阻力最小的路徑。

根據美國商品期貨和交易委員會彙編的數據，投資者的美元倉位仍然堅定看漲，但遠未達到極端水平。當前看漲押注約為160億美元，而2019年年中則接近360億美元。

新加坡對沖基金Modular Asset Management的策略師Wai Ho Leong認為：

我們認為美元目前的強勢階段將持續一段時間——至少在美聯儲發出不再需要積極收緊政策的信號之前。

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我們可能正在接近那個臨界點，但很難説何時會發生這種轉變。

拐點即將到來？

不過，並非每個人都認為美元的強勢會持續下去。

對沖基金Great Hill Capital LLC的Thomas J Hayes估計，美元將在今年年底前下跌，而最大的催化劑將是日本央行的政策變化。

瑞銀也認為，美元的拐點即將或者已經到來。

瑞銀分析師James Malcolm團隊稱：

就全球通脹和對各央行收緊貨幣政策的預期而言，我們認為市場現在正在經歷⼀個拐點，現在反而是做空美元、看多日元和歐元的好時機。

瑞銀認為，美元受到的支撐：美聯儲激進加息、全球能源價格走高和全球衰退風險等等因素在未來將逐漸消退，基本⾯很可能很快就會開始朝着均值迴歸的⽅向發展。

隨着美聯儲激進加息，更高的實際利率也將最終收緊財政狀況，並增加美國經濟的上行阻力，從而使美元承壓。

與此同時，歐洲正在推動能源應急計劃。此外，瑞銀還認為，如果俄羅斯完全並長久地切斷北溪1號管道，將會失去制衡歐洲的一個關鍵槓桿，從而使得俄羅斯經濟進一步陷入困境。而無論沙特是否增加石油供應，瑞銀都預計，全球能源價格有可能會下降。

另外，全球的長期通脹指標正在隨着經濟活動的放緩⽽減弱，聯邦基⾦期貨已經有所回落。瑞銀稱：

雖然目前來看利率波動率仍然很⾼，但是以美聯儲為⾸的單向趕超可能已經結束。

最後，瑞銀指出，如今全球製造業供應鏈的緊張狀況已經明顯緩解，並有望在較長時期內壓制美元，而美聯儲的壓力指標正反映到不佳的美股市場表現，瑞銀認為這最終會轉化為美國的資本外流，從⽽難以為美國創紀錄的財政⾚字繼續提供資⾦。

美元持續走強有何後果？

顯而易見的是，美元走強意味着非美貨幣大幅貶值。

日元已經跌至24年來最低，歐元跌至和美元平價，這都是投資者最近熱議的話題。

新興市場的貨幣貶值可能會引發更大的社會問題。例如近期斯里蘭卡的危機，就和該國貨幣的大幅貶值密切相關。

值得警惕的是，在實施了十多年的寬鬆貨幣政策之後，新興市場和發展中國家非金融部門的美元債權（貸款和債務證券）去年達到了近4萬億美元的創紀錄水平。這意味着，發展中市場的貨幣波動在可預見的未來不太可能消失。

在發達市場，和週三堅決暴力加息100基點的加拿大央行相比，歐洲央行則顯得唯唯諾諾、畏首畏尾。

一方面是因為歐元區內各國的通脹數據相差很大，歐洲央行無法迅速做出一個令所有成員國都滿意的決定。

另外，目前歐盟內第三大經濟體意大利的國內緊張局勢，也令歐洲央行的決定異常艱難，很多投資者甚至擔心歐洲央行成為被政客綁架的人質。

在可預見的未來，如果美元繼續走強，非美元貨幣的壓力將持續攀升，對當地經濟甚至政治都會造成衝擊。