向無房年輕人發放大額購房券是提振經濟的最有效辦法_風聞

上半年，由於新冠疫情復燃導致全國供應鏈大面積出現問題，再加之房地產調控力度較大等原因，導致經濟運行出現“合成謬誤”，二季度GDP同比增速僅為0.4%，環比出現負增長。雖然通過努力，尤其是外貿和新能源汽車在6月的超預期增長，經濟出現向好態勢，但復甦基礎仍然是不堅實的。

面對複雜的經濟形式，我們要儘快找到出路，就必須牽“牛鼻子”。新冠疫情和俄烏戰爭已經導致歐美日經濟步入實質性衰退疊加嚴重通貨膨脹，加上美聯儲加息導致海外消費者缺錢，下半年外需大概率減弱，外貿難以持續向好。當前BA.5變種明顯增加了免疫逃逸和肺部噬性，甚至疊加腦膜炎，下半年防疫形式仍然不樂觀，可能會面臨防疫則第三產業死，不防疫則供應鏈拉胯的問題，主打人與人服務的低端第三產業恐怕也難當大任。受制於上半年大規模留抵增值税退税、土地大規模流拍，地方政府財政狀況大概率難以好轉，基建投資規模受限。綜合上述情況，下半年大概率外貿、消費、基建都是不靠譜的。

房地產作為中國經濟第一大產業，年銷售規模有18萬億之多，房地產的拉動作用對GDP的整體貢獻在17%左右，可以説是中國經濟不可替代的支柱產業。2021年土地出讓金收入8.7萬億元，房地產也是中國地方財政的最核心支柱。上半年，受暴雷房企和市場下行對消費信心的影響，房地產銷售幾乎腰斬，土地財政收入也大幅下滑，如果從實質影響來看，房地產下行的影響甚至超過疫情，成為拖累中國經濟的罪魁禍首。

但是從另一方面來看，房地產是一個典型的重資產、長鏈條行業，對上游鋼鐵、水泥、建材、工程機械，下游家裝、家電、傢俬、汽車等都有明顯拉動作用，而且對地方税收貢獻很大，一旦房地產被拉動，那麼政府基建投資的空間也會打開。2021年我國居民人民幣存款總規模是102.5萬億，個人住房貸款餘額38.32萬億元；2022年上半年住户存款增加10.33萬億元，中長期貸款增加僅1.56萬億元，居民部門資產負債情況改善，總體仍有一定加槓桿空間。同時房地產不受到外需、疫情等影響，現在看來是下半年最好的補位發力的領域。

傳統的房地產刺激方法，無非是依靠放開限購、限貸刺激需求端，或者政府直接上手搞棚改。但是這類刺激政策十分粗放，後遺症十分嚴重，最大的問題是大水漫灌之下，有錢人永遠是獲益最多的，最後進一步導致財富層面的貧富分化，這種分化體現在兩個方面：一是居民財富的分化，根據最新人口普查的統計，我國大中城市住房自有率已經下降到70%，大量年輕人在城市工作卻缺乏自有住宅，面臨婚姻、生育等方面的實際困難。二是城市區域的分化，大中城市核心區房價高企，豪宅一户難求，價格飆漲，一些郊區的住宅卻去化困難，土地嚴重流拍，政府無米下鍋。這種趨勢長期持續下去，地區和居民間的財富不平衡會加大，未來的經濟會更加困難。

既然房地產是支柱行業，一定要刺激，那有沒有既能夠發揮房地產行業對經濟的拉動作用，同時又不加劇財富不平等，甚至是“劫富濟貧”，修復社會財富不平等問題的政策呢？

我的答案是：向無房年輕人發放大額購房券。

設想我們有一種購房券：

1. 住房券面值為5萬/張，領取對象是25-30歲的無房年輕人，且父母持有住房不超過2套的可領取1張；

2. 住房券可以在購買非一二線城市核心區商品住宅時使用1次，用於抵扣首付，若夫妻購房的，可以使用2張；

3. 開發商收到住房券以後，可以在拍地時用住房券繳納部分土地價款（比如10%）；

4. 購房券可以轉賣，但是必須賣給同樣是無房的年輕人；

5. 購房券有效期自發行之日起2年。

這種購房券會怎樣發揮作用呢？我們可以舉個微觀的例子：

李雷和韓梅梅是27歲的青年（中國初次購房平均年齡），在廣州打算購房結婚，但是沒有父母支持，兩人大學畢業後只存了20萬元，但是廣州房屋均價是3萬元/平米，珠江新城要達到10萬元/平米以上，他們肯定是買不起的。國家決定發放購房券以後，李雷和韓梅梅共計領到了10萬元購房券這個意外收入。這10萬元購房券2年就過期，除了買房啥也幹不了，本着有便宜就佔的經濟理性，李雷和韓梅梅就動了立刻買房的心思。

現在李雷和韓梅梅有了30萬的首付款了，這個錢只能買郊區，比如地鐵可以到達的遠郊城區——從化。經住房中介推薦，他們購買了一套優秀地產在從化城區江浦街道開發的依泉錦翠79㎡極緊湊3房2廳2衞户型，折後價格為100萬。其實李雷和韓梅梅一直覺得從化不值100萬這個價格，但是由於10萬元可以用購房券支付，相當於這個房子對於他倆的實際價格是90萬，他們認為這個價格是符合價值的可以買入。這樣，他們用20萬貨幣資金和10萬購房券支付了首付，買到了這套房子，相對市場價格賺了10萬元。

由於購房券的刺激，開發商優秀地產很快就清盤了依泉錦翠項目，他們手裏面現在有了1億元的購房券。廣州市政府三批次決定釋放黃埔區科學城的一宗優質土地，優秀地產決定購買這塊土地，他們決定使用1億元購房券支付部分地價款。

與優秀地產爭奪廣州市場的最大競爭者——寶利地產，因為搖號不中未能競得黃埔區地塊，但是他們發現，一向冷門的從化江埔街，優秀地產的樓盤居然在3個月內清盤了。通過市場調研，寶利地產的投資團隊認為在購房券加持下，從化市場風險評級已經由高風險轉變為中低風險，於是他們大膽競拍從化江埔街一宗新供應地塊，並以底價競得。

囊中羞澀的從化政府突然得到一筆地價款，立即啓動了修繕道路招商引資的計劃，並且引進了新能源龍頭企業斃外敵，從化逐漸從一個人口流失的經濟弱區，向着新能源產業高地進軍。未來李雷和韓梅梅有可能不用坐地鐵區越秀區上班了，直接在家門口就有高薪工作。

通過上面這個例子，我們發現這個給無房年輕人發購房券的方法有着如下幾個作用：

1. 幫助無房年輕人在大城市的郊區落户，彌補了他們和本地市民財富上的鴻溝；

2. 幫助房地產商去化了郊區庫存，房地產市場開始修復，增加開發商購置土地的信心；

3. 如果開發商用購房券支付核心區地價款，那麼就相當於核心區轉移支付給了郊區，有利於解決城市發展不均衡的問題；

4. 如果開發商因為市場有信心，繼續在郊區購置土地，那麼增加了郊區的財政收入，有利於郊區發展；

5. 郊區的發展反過來改變城市核心獨大的問題，年輕人置業生活有更多的選擇了。

最最關鍵的是：這筆錢不需要增發基礎貨幣！

在當前的房地產形勢下，郊區土地流拍是常態，甚至市區不那麼好的地塊都流拍，政府財政收入是肯定減少的。如果實施購房券政策，增加了郊區的去化，有利於房地產商回覆信心，降低土地的流拍率。土地流拍率降低了，政府賣地收入增加了，相當於從這個收入裏面讓渡一筆，就是我們這個購房券的資金來源了。所以這個政策不需要增加基礎貨幣，只是提升了貨幣乘數。

這個政策，大家説好不好？是不是該立即實施呢？