遠洋集團債券異動頻頻，毛利率兩年走低_風聞

6月28日，穆迪將遠洋集團控股有限公司的“Baa3”發行人評級列入評級下調觀察名單，並將其評級展望從負面調整為評級觀察。

近幾年，經濟下行，行業重新洗牌，對於房地產行業來説，可謂是壓力不小。對於遠洋集團來説，在經營環境承壓下，雖仍維持着“綠檔”，但今年以來債券異動頻頻、毛利率連續兩年走低，既定銷售目標未實現。遠洋集團能繼續“遠洋”嗎？

毛利率連續兩年走低，前6月銷售按年跌17.9%

據年報顯示，2021年，遠洋集團的協議銷售額為人民幣1362.6億元，同比增長約4%，雖然併入了紅星地產的銷售數據，但也僅完成了年度銷售目標1500億元的90.84%。

而就其他業績數據來看，也不算樂觀。報告期內，遠洋集團的毛利率持續走低，2019年－2021年間，遠洋集團的毛利率分別為20.07%、18.5%及17.52%，其中2021年的毛利率為近五年最低數據。

近日，據數據顯示，遠洋集團2022年前六月的銷售額、銷售面積均出現下滑。報告期內，累計協議銷售額約人民幣430.1億元，同比減少17.87%；累計協議銷售樓面積為約255.5萬平方米，同步減少了9.85%。值得注意的是，去年下半年以來遠洋集團的合同銷售額就有所下降，銷售疲軟跡象早已顯現。

現金流狀況惡化，債券異動頻頻

雖背靠着險資，但今年行業下行、銷售疲軟的背景下，遠洋集團的償債壓力也不輕鬆。數據顯示，截至2021年底，遠洋集團整體有息債務約在926億元，2020年同比增長了103億元，同比增長了12.5%。

今年以來，遠洋集團的債券異動不斷。先是3月30日，“21遠洋01”因跌幅超過20%被臨時停牌，僅幾天後，“15遠洋05”交易也出現異常波動，跌幅超過24%。同時，遠洋旗下的“19遠洋02”盤中跌幅超過30%、“17遠洋01”、“15遠洋03”等債券均出現價格偏離估值。

6月28日，穆迪將遠洋的評級展望從負面調整為評級觀察，並預計，在經營環境和融資艱難的情況下，遠洋集團未來12-18個月的經營業績將會下滑，信用指標也可能會減弱。

年內出售資產已套現80億

或許出於對債券異動頻頻的回應，6月10日，遠洋集團對外宣佈已經提前償還了“21前海致遠ABN”和“致遠2優”兩筆ABS債券，總金額約為8.75億元。

雖然目前遠洋集團不存在債務違約情況及流動性問題，但據年報顯示，其償債壓力依舊不小，遠洋集團的賬上現金及現金等價物為216.55億元，較2020年的391.29億元同比下降45%，216.55億元的在手現金及等價物或難以覆蓋其短期債務。

據瞭解，遠洋集團已於此前出售了兩個北京商業地產項目，兩次合計套現超過80億元。