面板週期下行，京東方的利潤降幅多少？_風聞

文 / 八真

出品 / 節點財經

臨近7月底，又到了各大上市公司預報上半年“收成”的時候。

根據交易所的規定，淨利潤同比變動50%需及時進行業績預告。基於此，自去年三季度以來步入下行週期的顯示面板企業，諸如TCL科技、維信諾、彩虹股份都發布半年度業績預告。

這其中，唯獨行業“頭牌”京東方保持靜默，也成為眾多投資者關注的焦點。

換而言之，這時候還不“發言”，京東方的淨利潤降幅應該在50%以內。由此推斷，今年上半年，京東方的淨利潤至少在63.81億元以上，也體現出一定的抗週期性。

週期性一直是困擾面板企業的“魔咒”，即週期上行時，面板廠商利潤豐厚，投資增加，產能逐漸過剩，到達一個臨界點時，價格掉頭向下，直到行業洗牌，並開啓下一輪週期。這導致業內公司業績波動性極強。

事實上，2022年一季度，在面板價格已經連續三個季度下跌的背景下，京東方出現增收不增利，毛利率“失血”近7個百分點，歸母淨利潤下降16.57%，不過，相較券商預期降幅30%左右，京東方對抗週期的能力有所提升。

當然，京東方自身也在不斷強化抗風險能力，比如拓寬顯示面板的應用場景，從電視、電腦到手機、平板再到如今的物聯網；以及聚焦更先進的技術OLED。2021年，京東方佈局了全球領先的6代柔性AMOLED生產線。

儘管如此，但在資本市場，似乎一向不厚愛週期股。截至7月22日，京東方股價報收3.89元，近一年下跌約50%。

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