裸泳的房地產商現形，牽出百億放貸內幕_風聞

房地產業緊縮的背景下，裸泳者們也陸續開始“現形”。

近日，ST廣珠發佈上半年業績預告稱實現淨利潤2.42億，同比大幅下降58.11%(重組後與同一控制企業合併調整後的上年同期相比)。

今年以來該公司“利空”不斷。一季報公司主營收入2.0億元，同比下降58.28%；歸母淨利潤5857.49萬元，同比下降81.15%。

5月26日，ST廣珠公告稱收到《行政處罰決定書》，因公司當事人未在定期報告中披露關聯交易以及未及時披露關聯交易，中國證監會廣東監管局對公司及當事人處以共765萬元罰款。

根據《行政處罰決定書》，ST廣珠在2016年至2020年年報中未披露相關關聯交易事項(涉及關聯交易金額合計51.14億元)，導致相關定期報告存在重大遺漏。

更引市場關注的是，ST廣珠近年來還深陷多宗訴訟，在2021年重大資產重組轉型前，被市場質疑公司主要賺錢業務涉嫌“套路貸”：“近十年來，其從放貸輕鬆‘躺賺’到上演資金‘騰挪術’，實現了不斷向關聯方發放不符合商業邏輯的高額貸款。”

市場分析稱，5月26日來自監管的處罰公告，或揭開了ST廣珠多年來放貸謀生的冰山一角，也可能成為戳破公司業績泡沫的導火索。

十年前，受信貸政策及經濟發展影響，民間融資發展迅速，不少上市公司將資金借給中小企業，坐收利息收入，從而形成委託貸款業務。ST廣珠當年正是憑藉委託貸款業務實現利潤大增的“躺贏者”。

回溯這些年真正為ST廣珠帶來利潤的業務，從委託貸款到共同合作投資，都離不開“貸款”二字。

2012年5月15日，ST廣珠披露了首筆委託貸款業務。公告顯示，公司擬以第三方(金融機構)委託貸款的方式在三年內向參股公司廣東大頂礦業股份有限公司(以下簡稱“大頂礦業”)發放貸款餘額不超過人民幣5億元整，委託貸款利率為不低於人民銀行同期同檔次基準利率基礎上上浮15%。

放貸業務為ST廣珠帶來了可觀的收益。2012年至2015年，ST廣珠委託貸款利息收入分別為1056.38萬元、4619.26萬元、7751.80萬元、6701.26萬元，佔同期營業收入的比例分別為3.65%、84.7%、57.31%、30.78%。

比較來看，2012年至2015年，公司主營業務收入分別為2.68億元、194.44萬元、5163.89萬元、8788.03萬元，主營業務收入佔同期營業收入的比例分別為94.07%、3.57%、38.18%、40.37%。

2015年11月6日，ST廣珠發佈《關於本次非公開發行股票所募集資金不投向委託貸款業務承諾的公告》稱，公司不再增加對外委託貸款的總額度，且保證不通過任何方式將募集資金直接或以各種方式間接用於委託貸款。

然而此後的事實證明，ST廣珠又開啓了持續多年的“花式”放貸遊戲。

2021年10月至今年3月，ST廣珠的三家子公司作為原告，起訴三家房地產企業未歸還自身及ST廣珠借款本息合計近16億元。

而廣珠放貸，遠遠不止這三宗。放貸的手段，則是與房地產企業合作，以共同投資房地產項目的名義進行。

ST廣珠此前就曾公告，與興寧市祺盛實業有限公司、興寧市正和房地產開發有限公司、梅州佳旺房地產有限公司合作“共同投資”。

記者統計發現，ST廣珠及其控股子公司上述六宗借貸，均發生在2016年至2018年間，借出資金不少於24億元。年息則高達18%。

據興寧市三家房地產企業對ST廣珠及其關聯公司涉嫌非法經營和證券違法的聯名舉報信顯示，除上述公開的六樁借貸外，舉報信還列舉了ST廣珠及其子公司、關聯公司，向十幾家企業數十次發放貸款，累計放貸百億元。

今年6月，河北德融地產公司在網上公開舉報綠城中國，稱綠城中國通過關聯公司“代建代管“瀋陽全運村項目，而其代建代管係為尋求放貸和獲取利息，質疑綠城中國涉嫌通過關聯公司職業放貸。而從舉報的相關手法來看，ST廣珠的情況，也與之具有相似性。

“公司之間可以存在正常的民間借貸，但不應以此為主要業務來源。”廣東華商律師事務所張巖律師表示，根據《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定（2020第二次修正）》第十條規定，法人之間由於生產、經營訂立的民間借貸合同是有效的。但上市公司若以借貸為主要收入的話，不僅不符合其營業範圍，也會讓投資者覺得公司“不務實業”。

廣東聖馬律師事務所律師田勇表示，根據最高院《關於辦理非法放貸刑事案件若干問題的意見》（下稱《意見》），未經監管部門批准，或者超範圍經營，以營利為目的、經常性地向社會不特定對象發放貸款，擾亂金融市場秩序，情節嚴重的，依法以非法經營罪定罪處罰。