阿里尋求港美雙重主要上市，或將納入港股通，最新合夥人名單披露_風聞

2019年11月實現香港二次上市、紐約仍為主要上市地後，7月26日早間，阿里巴巴（09988.HK）重磅宣佈，申請在香港聯交所主板改變上市地位為主要上市，相關流程完成後，阿里巴巴將成為以美國存托股份於紐約證券交易所，以及以普通股於香港聯交所雙重主要上市的公司。

截至7月26日收盤，阿里巴巴港股漲4.82%，報104.4港元，市值22642億港元。

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公告顯示，阿里巴巴預期雙重主要上市地位將有助擴大其投資者基礎及帶來新增的流動性，尤其是可觸達更多位於中國及亞洲其他地區的投資者。

值得注意的是，此前嗶哩嗶哩也曾於3月16日宣佈，公司擬從二次上市轉為雙重上市。嗶哩嗶哩當日ADR收盤上漲48%，至27.83美元。據不完全統計，今年以來已有名創優品、塗鴉智能、蔚來、貝殼、知乎及金融壹賬通這六隻中概股登錄港交所。其中名創優品、塗鴉智能、貝殼、知乎、金融壹賬通均選擇雙重主要上市。

雙重主要上市，是指兩個資本市場均為第一上市地。兩市場股票無法跨市場流通，股價表現相對獨立，可能產生價差；而二次上市是指公司在兩地上市相同類型的股票，通過國際託管行和證券經紀商，實現股份跨市場流通。

中泰國際策略分析師顏招駿表示，雙重上市的監管標準更為嚴格，雙重上市需同時接受兩地監管如果企業在兩地雙重上市，公司需要完全遵守兩地交易所的規定，和本地上市沒有太大區別，如A+H股等。根據港交所主板上市規則，目前有盈利測試、市值/收益/現金流測試、市值/收益測試等三項。

雙重主要上市將使公司有可能被納入滬港通計劃，此選項不適用於通過二次發行上市的公司。方正證券指出，由於“雙重上市”較“二次上市”來説，在時間上所受的限制更少，且已經有企業通過“雙重上市”進入港股通，因此“雙重上市”或成為越來越多中概股迴歸的選擇。

香港特區政府財政司司長陳茂波2月表示，內地經濟持續發展，企業在國際市場融資需求龐大。但海外市場上市需面對的風險和不確定因素增大，已有不少中概股選擇迴流。香港已為此做好準備，包括容許沒有不同投票權架構並屬非創新產業的大中華公司在港第二上市，並給予雙重主要上市的發行人更大靈活性，這將有利進一步吸納優質中概股在港上市。

陳茂波指出：“此外，考慮到一些從事先進技術且具有一定規模的科技企業需要大量資金投入研發，但卻未有盈利和業績支持，香港證券及期貨事務監察委員會和港交所正檢視主板的上市規則，研究在充分顧及相關風險的情況下，修訂上市條件配合其有關集資需求。”

7月26日早間，阿里巴巴在港交所公告，董事會已授權公司管理層申請在香港聯交所主板改變上市地位為主要上市。

此次調整距離阿里巴巴2019年11月實現在香港二次上市不足三年，彼時紐約依然作為阿里巴巴的主要上市地。

2007年，阿里巴巴B2B業務曾在港交所上市，2014年，阿里巴巴籌劃整體上市時，首先考慮的目的地也是港交所，並開展了相關路演，但由於當時相關規定限制，阿里巴巴最終轉赴紐交所上市。

2018年，香港聯交所啓動上市制度改革，為包括阿里在內的大量國內互聯網公司在港上市創造了更有利條件。2019年11月，阿里巴巴在香港二次上市，目前阿里巴巴大部分流通股已轉至香港註冊。

公告顯示，目前，阿里巴巴在香港聯交所主板第二上市，將會按照香港上市規則申請香港為主要上市地，預期將於2022年年底前生效。相關主要上市流程完成後，阿里巴巴將成為以美國存托股份於紐約證券交易所，以及以普通股於香港聯交所雙重主要上市的公司。

阿里巴巴稱，公司於美國掛牌的存托股及在香港上市的普通股可以互相轉換，投資者可繼續選擇以紐交所上市的美國存托股或者以於香港聯交所上市的普通股其中一種形式持有本公司的股份。

對於此次上市地位調整，阿里巴巴表示，鑑於阿里在大中華區擁有大量業務運營，雙重主要上市地位將有助擴大其投資者基礎及帶來新增的流動性，尤其是更多位於中國及亞洲其他地區的投資者。

據統計，截至2022年6月30日止六個月，阿里巴巴集團股份於香港市場的日均交易量約7億美元，於美國市場的日均交易量約32億美元。

分析人士指出，實行雙重主要上市之後，預計國際投資者將更多配置阿里港股，可能給港股市場注入新的流動性。同時，阿里巴巴港股預計也將符合港股通資質，從而或為內地投資者直接投資阿里創造更多便利。

據瞭解，目前中概股回港上市的主要方式為二次上市和雙重上市，前者上市豁免規則較多，審核週期較短，而後者門檻也相對較高，同時遵守兩地不同的監管規則。

分析普遍認為，對於阿里以及中概股，雙重主要上市是順應當前格局和市場預期、確保投資者利益的最優商業選擇。

今天正值阿里巴巴集團發佈2022財年年報，年報顯示，在截至2022年3月31日的財政年度中，阿里巴巴全球年度活躍消費者13.1億，其中超10億來自中國市場，3.05億來自海外。GMV為83170億元，其中中國市場佔79760億元，國際市場佔540億美元。

年報還顯示，阿里巴巴合夥人目前共有29名成員，除此前宣佈退休的部分成員外，來自螞蟻集團管理層的相關成員包括井賢棟、倪行軍、曾松柏、彭翼捷等也不再擔任阿里巴巴合夥人。

另據阿里年報披露，阿里巴巴合夥近期修訂了《合夥協議》，按照最新協議，合夥人應由阿里巴巴集團人士擔任，因此，從2022年5月31日起，阿里巴巴集團的關聯方人士不再擔任合夥人。

市場消息稱，這是螞蟻集團持續完善公司治理的又一舉措，旨在進一步提升公司治理的透明度和有效性，強化與主要股東阿里巴巴的隔離。

與此同時，阿里巴巴董事會主席兼首席執行官張勇最新發布股東信，主題為“堅定信心，積極應變，做好自己”。

“我們收到董事會授權，可申請增加香港為主要上市地，一旦完成審核程序，未來阿里將會在香港和紐約雙重主要上市，希望讓更廣泛多元的投資者，尤其是阿里巴巴數字生態參與者，能共享阿里巴巴的成長和未來。香港也是阿里巴巴全球化戰略的起點，我們對中國的經濟和未來充滿堅定的信心。”張勇在信中表示。

張勇還透露了阿里巴巴今年剛確定的未來三大發展戰略——消費、雲計算和全球化，這三大戰略將作為阿里巴巴面向未來堅定不移的方向和指引。