這不是懸崖，這只是一個陡坡_風聞

美國經濟分析局發佈的數據顯示，美國二季度GDP年化環比下跌0.9%。今年一季度GDP年化環比增速為-1.6%，美國經濟已經連續兩個季度環比下降，按照經濟學界的普遍共識，當一個經濟體以國內生產總值（GDP）連續兩個季度表現為負值時，就表明該國進入“技術性衰退”。

但美國永遠是個“例外”。美國財政部長耶倫事先已經打了預防針：即使二季度美國經濟增速繼續錄得負值，也並不意味着經濟衰退開始。她用就業人數和消費者支出數據辯解，稱美國經濟並未陷入衰退；而是處於增長放緩的“過渡期”。

現在數據出來了，美國白宮新聞秘書讓-皮埃爾在答記者問時説：“衰退有許多特徵，GDP 負增長並不代表衰退。”而且還大言不慚地説，“這不是對衰退的重新定義”。

在這裏，讓•皮埃爾所説的“並不代表衰退”的“許多特徵，其實主要就是指就業，根據2022年7月8日公佈的美國非農數據，新增非農就業37.2萬人，前值為39萬人，失業率3.6%，前值3.6%。勞動參率從前值62.4%，下滑至62.2%。也就是説，雖然失業率保持不變，但新增就業人數和勞動參與率都有所下降。出現這這種情況與美國失業的統計口徑有關，那些放棄尋找工作的人是不計入失業人數的。表面看失業率保持不變，而實際上就業狀況已經開始惡化了。

我曾經説過，美國就像被老虎逼上懸崖的毛驢，陷入了進退維谷的困境。經過的反覆權衡之後，驢子覺得落到通貨膨脹這隻老虎的嘴裏，必死無疑不説，還會十分痛苦。從經濟衰退的懸崖上跳下去，運氣好的話，也許還能撿條命回來。

驢子在打算閉着眼從懸崖上跳下去之前，當然會自我安慰説，“這不是懸崖，這只是一個陡坡”。所以，我們也就不難理解耶倫為什麼會説，這不是衰退，這只是一個“增長放緩的過渡期”。