天下一流百年老店？_風聞

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· 何志毅 | 文·

這個題目“很中國”。

我們常説以天下為己任——天下興亡，匹夫有責。“天下”是中國語彙，我們在國內各地旅遊經常可以看到各種“天下第一什麼”，如天下第一山、天下第一關、天下第一泉、天下第一廟，等等，“天下什麼第一高手”則更為比比皆是。胡雪巖也説過，有天下眼光，就能做天下生意，不知那時的天下有多大。

所謂一流和一等，也是中國語彙；在英文語彙中，First class似乎主要指的是各種交通工具的頭等艙。

“百年老店”也是中國特殊詞彙，在我們這個有數千年曆史的老國裏，具有相當分量的褒義，表達了歷史悠久、信用卓著。

那麼，自從有了企業以後，中國有沒有天下一流企業？有沒有百年老店？有沒有天下一流的百年老店？有沒有人以建設天下一流的百年老店為己任？此時的天下，當然是地球上所有能夠見到天的地方。

最近，建設世界一流企業的話題漸熱。我在對全球產業領軍企業研究的基礎上，也在進一步研究“世界一流企業”的話題。縱觀全球，其它國家沒有世界一流企業的提法和標準，我們首先需要在全球的天下範圍內界定什麼是世界一流企業的標準，誰是世界一流企業的樣板。世界一流企業必須得到世界的公認。我正在反覆推敲和測算世界一流企業的入選範圍和各種標準。

我認為世界一流企業應先具備三個前置性條件：

首先，世界一流企業必須是上市公司，上市公司意味着有良好的治理結構、有較高公信力的數據披露、有較廣泛的社會公眾監督；

其次，世界一流企業應該是全球產業冠軍企業或者獨具特色的領軍企業（產業前四名），這意味着它在這個產業裏是相對最優秀的，因為石油公司與零售商場很難比較、電腦公司與化妝品公司也很難比較。

再者，世界一流企業必須有一定時間的發展歷史，短期的成功不能説明其一流地位。

那麼，對於世界一流企業的歷史長度應該有什麼樣的要求呢？

當我在各種試算中，用利潤、營收和市值（注：市值為2021年度年平均市值，營收與利潤為TTM值）三個規模指標對企業進行篩選時發現，在全球上市公司中，符合利潤超過100億美元、營收超過1000億美元、市值超過1000億美元的公司只有13家，其中沙特阿美由於其資源和屬性的獨特性被暫時剔除於名單之外。

這個數據低於我的預料。

按照利潤高低排名，它們是：蘋果、伯克希爾哈撒韋、谷歌、微軟、摩根大通、豐田汽車、亞馬遜、威瑞森電信、中國平安、家得寶、聯合健康集團、康卡斯特。這12家企業恐怕是最嚴格意義的世界一流企業備選名單，經查證它們的平均歷史是47年。

| 12家世界一流備選A類企業的平均值數據

我認為，世界一流企業至少應該有30年以上的歷史。中國話説“三十年河東，三十年河西”，30年可能算一個最短的長週期。考慮到在30年的時間內，一個企業可能還沒有經歷過交接班的換代。因此，所謂世界一流企業，可能要經過50年以上的歷史檢驗，最好是有100年的歷史，100年內，一家企業可能經過兩到三個經濟長週期的考驗，可能經過各種社會動盪甚至戰爭環境的考驗，而且，一定經歷過三至四代企業領導人變更的考驗。

以100年曆史為門檻挑選世界一流企業顯然是過於嚴苛了，在科技發展日新月異的今天，能夠各領風騷數十年就相當了不起。

上述利潤過100億美元、營收和市值超過1000億美元的12家公司沒有一家擁有百年曆史，例如蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜等。我再降低標準、擴大範圍，篩選出60家世界一流候選企業，其平均歷史為68年。

但是，在這個全球60家世界一流企業候選名單中，超過100年曆史的企業卻有14家，約佔了四分之一。這説明世界上可能存在百年曆史的世界一流企業。這引發我查詢具有100年曆史的、仍然處於全球領軍企業前四名的企業到底有多少家，其各種指標數據處於什麼樣的水平。

我們列出所有全球產業的冠軍企業158家，以及在全球產業前四名以內的企業，並符合市值超過1000億美元、營收超過1000億美元、利潤超過100億美元其中一項指標的企業，再有44家，二者合計總共有202家。

在202家企業中，生存時間長達100年以上的企業有36家，分佈在8個一級產業中：工業產業9家，金融產業7家，日常消費品產業5家，醫療保健5家，原材料產業4家，非日常生活消費品產業4家，公用事業產業1家，能源產業1家，共分佈在33個四級產業中。

在信息技術、通訊業務、房地產等3個一級產業裏沒有百年企業。百年企業是百年標杆，百年在人類歷史上並不漫長，在企業史上同樣也不漫長。如果今天的蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜今後不能超過百年，或者百年之後落入苟延殘喘的境地，那麼即使今天是所謂世界一流，也只是歷史上的曇花一現。

在這36家百年企業中，有全球產業冠軍29個，產業亞軍2個，產業季軍3個，產業殿軍2個。其中美國企業22家，德國企業5家，瑞士企業3家，英國企業2家，日本企業2家，丹麥企業1家，澳大利亞企業1家。

其中大眾比較知曉的企業有高盛、強生、戴姆勒奔馳、羅氏、寶潔、雀巢、諾華、可口可樂、百事、洛克希德馬丁、西門子、三菱、迪士尼等。

**這36家企業的平均年齡為136年，其中超過200年曆史的企業有2家：諾華公司264年，美國銀行238年。**平均市值為1400億美元，市值最高的是強生公司，位列製藥產業冠軍，市值為4,352億美元，最低的是大日本印刷，市值為71億美元；平均營收為686億美元，營收最高的是西維斯健康，位列保健護理服務產業冠軍，營收為2851億美元，最低的是美國水公用事業產業冠軍，營收為39億美元；平均利潤81億美元，利潤最高的是美國銀行，位列綜合性銀行產業第4名，利潤為304.4億美元，最低的是大日本印刷，位列商業印刷產業冠軍，利潤為4.4億美元。

| 36家百年世界一流備選企業的平均值數據

在36家企業中，利潤超過100億美元的有9家，市值超過1000億美元的有19家，營收超過1000億美元的有6家。其中單項指標符合某上述條件的企業有23家，同時滿足兩項指標的有12家。在36家企業中，平均資產回報率為0.30，平均銷售利潤率為0.16，平均市盈率為23。百年企業能夠保持這樣的數據十分難能可貴。

在以上36家企業中，尚無中國企業的身影。我列出的入選條件是，在GICS的158個產業中獲得冠軍地位的企業；或者，雖然不是產業冠軍，但位列產業中的前四名（產業奧運會獲獎企業），且某項指標突出，例如利潤超過100億美元，或者市值超過1000億美元，或者營收超過1000億美元的上市公司。

在中國的上市企業中，全球前四名的產業領軍企業裏，沒有歷史超過百年的企業。在我們選出的中國產業領軍企業（“產業全運會獲獎企業”）裏：

中國銀行的歷史從1912年大清户部銀行更名為中國銀行算起，已經有130年，它在中國的綜合性銀行中排名第四，全球排名第六；

江南造船廠的歷史為157年，現在屬於中國船舶集團有限公司；

雲南白藥的歷史為120年，目前在國內製藥產業排名第三，全球排名第二十四；

漢陽鋼廠有132年曆史，現在屬於寶鋼股份上市公司；

同仁堂有353年曆史，但規模太小（中國製藥產業排名第十二，全球排名第五十一）；

茅台股份公司的歷史有三種表達：1704年、1951年、1999年，其官網認定為1999年；

招商局有150年曆史，但它沒有整體上市，擁有13家控股上市公司，參股了17家上市公司，但缺乏能夠代表其綜合實力的旗艦上市公司。

綜上所述，中國少有的百年企業還沒有出現可以位列全球產業前四名的公司。

由於中國歷史的特殊原因，除了國企之外，中國絕大多數企業的歷史起點都在改革開放的上個世紀八十年代之後。美國新興產業的企業發展歷史也差不多始於1980年之後。

今天，中國也出現了華為、平安、騰訊、阿里等在全球產業中的優秀企業，這些企業顯然還需要經過歷史的檢驗。

我們希望，在中央和全社會重視加快建設世界一流企業的條件下，產生一批公認的世界一流備選企業，進而邁向百年，為中華民族的偉大復興事業奠定堅實的產業和企業基礎。