漲停不斷，威創股份迎來柳暗花明？_風聞

股市得意，業績預漲，威創股份柳暗花明？

撰 文 | 祁 青

日前，威創股份股價漲勢喜人。

受託育早教新規提振，7月5日，威創股份收漲10.05%。

7月12日晚間，威創股份發佈了2022年上半年業績報告，預計盈利大幅增長。次日，威創股份再度漲停。

直至7月15日，威創股份盤中最高達4.76元，創自4月以來股價峯值。

股市得意，業績預漲，威創股份柳暗花明？

擦線完成股票激勵考核？

從威創股份披露的業績預告來看，2022年上半年的業績可謂是風光無限。

預計上半年淨利潤2400-3000萬元，較上年同期盈利的888.39萬元預計同比增長170.15%-237.69%。扣除非經常性損益後，或將實現扭虧轉盈，預計盈利1600-2200萬元，上年同期虧損197.95萬元。

其中，預計淨利潤區間的上限，正好擦線完成此前發佈的股票激勵計劃考核目標。

今年5月，為“充分調動公司董事、高級管理人員、中層管理人員及核心技術（業務）骨幹的積極性，有效地將股東利益、公司利益和核心團隊個人利益結合在一起，使各方共同關注公司的長遠發展”，威創股份出台了股票激勵計劃。

計劃擬向包括董事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術（業務）骨幹在內的共計187人，以1.92元/股的授予價格，授予共計969.9萬股限制性股票，約佔激勵計劃草案發布時威創股份總股本的1.07%。

在該計劃草案中，也給公司業績提出了考核要求。考核目標為2022年歸屬於上市公司股東淨利潤不低於3000萬；2023年不低於6000萬元。若公司未滿足上述考核目標，則所有激勵對象對應考核當年可解除限售的股票均不得解除限售，由公司按授予價格回購註銷。

按照業績預告的數目，威創股份或許能夠提前半年完成上述考核指標。這也使得威創股份在業績預告發布次日，收穫7月以來第二個漲停板。

然而，2021年度，威創股份剛剛經歷了鉅額虧損。

財報數據顯示，2021年度，威創股份淨虧損3.96億元，由盈轉虧，同比驟降了1205.76%。扣除非經常性損益後，更是虧損4.17億元，同比擴大55.14%。

而從此前其披露的一季報來看，業務層面並未發生明顯變化，威創股份又是如何僅用半年便完成業績翻身？

大額資產減值收年報問詢函

在2021年度財報中，威創股份對於大規模虧損給出瞭解釋——“由於計提了資產減值，導致淨利潤為負數”。

據財報，2021年度，威創股份共發生資產減值損失3.69億元，佔利潤總額的94.55%，投資收益損失0.72億元。

其中，威創股份對北京凱瑞聯盟、北京可兒教育、內蒙古鼎奇幼教三家標的分別計提資產減值準備2.31億元、0.67億元、0.13億元；上述三家標的公司長期股權投資期末賬面價值則分別為0元、660.59萬元、536.60萬元。

如此大規模計提資產減值也引起了監管部門注意。今年6月，深交所對威創股份下發年報問詢函，直指上述問題，要求其説明相關公司經營及財務狀況及長期股權投資減值測試過程中參數選取的依據和合理性。

對此，威創股份回覆稱，凱瑞聯盟主營業務為線下英語培訓，其業務品牌為芝麻街英語。2020年受疫情影響，其收入大幅下滑並出現虧損，2021年“雙減”政策後，芝麻街英語直營及加盟中心相繼停業、停課，同時配合各地政府的全面檢查、約談，向有關部門提交公司運營情況、人員、資金、未消課時、退費計劃説明，努力避免發生退費相關的輿情及羣體性事件，凱瑞聯盟原有業務的正常經營已基本停止，導致經營出現大幅虧損。截至2021年12月31日，凱瑞聯盟淨資產為-9158.62萬元。

除了受影響的K12業務，旗下早幼教公司也佔據了此次減值的很大比例。主營托育早教業務的可兒教育、金色搖籃、鼎奇幼教三家公司中，前兩家公司在2021年度都實現了業績上揚，但都未逃脱減值的命運。

對此，威創股份表示，隨着各地學前教育普惠制的逐步推進，可兒教育近三年經營業績整體呈下降趨勢。因此，儘管可兒教育2021年營收同比增長近800萬元，但根據收益現值法評估後公司可回收金額為3002.69萬元，故計提長期股權投資減值0.67億元。

對於金色搖籃，威創股份則表示，政策限制及新生人口減少等原因，金色搖籃已無新增加盟幼兒園及加盟服務費收入，目前主要來源於幼兒園教材、教輔用品的銷售收入，未來也會逐漸減少和流失。由此，即使在2021年金色搖籃淨利潤與淨資產同比增長超2000萬元的情況下，公司同樣選擇計提商譽減值準備0.54億元。

業績上揚的上述兩家公司都未逃脱被計提減值的命運，威創對鼎奇幼教更不會心慈手軟。威創股份表示，受新冠疫情及普惠制等相關幼教政策的雙重影響，鼎奇幼教2020年、2021年經營業績下滑嚴重，未來經營具有重大不確定性。鼎奇幼教管理層判斷未來經營淨利潤為負數的可能性非常大，因此不適用收益法。

對於上述問題，有分析師指出，威創或許是想“利用資產減值計提將虧損一次性撇清”。然而，這並不是威創股份首次“利用資產減值調節利潤”。

早在2020年初，威創便發佈業績預告修正公告，稱2019年淨虧損12.31億元，是由於大額計提商譽及其他資產減值12億元。對於深交所基於上述問題的問詢，其反饋也是受學前教育行業新政出台並逐步落地實施的影響，以評估資產可收回金額與其賬面價值比較，從而計提減值。

在此之後，2020年其實現扭虧為盈，淨利潤3579.6萬元，其中對外處置物業資產實現3.4億元的收益。若拋開上述部分，其2020年或淨虧損2.69億元。

而此次，威創股份也在7月21日發佈2021年報更正公告，將持有可兒教育待售資產2.62億元的相關披露內容刪除。對於上述數據更正原因，威創股份並未在公告中披露。

訴訟纏身，董事長身兼數職？

除了上述基本面問題，管理層動盪也一直困擾着威創股份。深交所曾對威創股份董事長身兼數職一事提出了質疑。

深交所指出，年報顯示，公司董事長顧桂新同時擔任公司總經理和財務負責人。要求威創股份説明顧桂新是否有充分的能力和精力同時履行上述三個職務的職責與義務，上市公司治理結構和相關內部控制是否完善。

對此，威創股份回覆稱，顧桂新具有多年註冊會計師和財務總監實務經驗，能夠領導公司財務團隊做好公司會計核算、會計監督、財務管理決策等工作。顧桂新有充分的能力和精力同時履行董事長、總經理、財務負責人的職責和義務。同時，公司設立了董事會、監事會，建立了較為完善的法人治理結構和健全的內部控制制度。

若説到董事長身兼數職，恐怕離不開威創股份高管離職潮。

2021年至今，已有1位董事長兼總經理、5位副總經理、1位證券代表、1位內審部負責人辭職。其中，2021年初不足兩個月時間，便有董事長、3位副總經理、證代共計五位高管先後離職。這一離職速率，在跨界教育的A股公司中不太常見。

除了高管光速離職的“內憂”，還有來自標的公司原股東的“外患”。

在問詢函中，深交所指出，報告期末，威創股份其他應收款中，股權轉讓款賬面餘額0.76億元，公司本期對可兒教育轉讓款計提壞賬準備0.64億元。請公司説明相關股權轉讓款涉及的標的公司、壞賬準備金額的確定方式和依據。

威創股份在回覆中表示，報告期末公司應收股權轉讓款7576.57萬元，其中包括應收劉可夫、回聲轉讓可兒教育48%股權款項6694.50萬元，應收翟乾宇等人轉讓鼎奇幼教30%股權款項882.07萬元。

威創股份指出，根據雙方在2021年1月27日簽訂的協議，劉可夫、回聲在2021年2月25日支付第一筆8000萬元轉讓款之後，第二筆、第三筆款項連續兩期違約，違約金額合計4980萬元，佔應付未付股權轉讓款比例為61.25%。

公司在2021年4-12月期間先後三次向劉可夫、回聲發出發佈函催繳上述轉讓款及違約金未得到回應。於2021年6月向北京市朝陽區人民法院提起訴訟，法院於當年8月受理，並於2022年6月簽收了威創股份遞交的增加訴訟請求申請書。《申請書》中，威創股份增加請求對方支付2021年11月25日到期未支付的股權轉讓款3000萬元及違約金，請求對方支付剩餘的提前到期股權轉讓款3150萬元。

威創股份表示，劉可夫、回聲無支付意願，存在故意規避債務的意向及轉移財產的行為。凍結劉可夫、回聲持有的相關公司股權及銀行存款，相關財產遠不足以彌補公司應收股權轉讓款金額。

而對於翟乾宇等人轉讓鼎奇幼教30%股權的882.07萬元款項，威創股份也表示，公司於2021年5月20日收到翟乾宇等人共同支付的第一筆股權轉讓款1165.00萬元，2022年4月11日收齊第二筆股權轉讓款及逾期利息502.40萬元。對應收翟乾宇等人股權轉讓款按賬齡組合方法進行減值測算，計提壞賬準備金額8.82萬元。

大額資產減值、董事長身兼行政財務數職、標的公司減值殆盡……威創股份股價飛昇的背後仍存種種問題。