佳諾威衝擊深市主板，銷售區域較為集中，主營業務毛利率逐年下降_風聞

近日，佳諾威集團股份有限公司（以下簡稱“佳諾威”）遞交首次公開發行股票招股説明書申報稿，擬登陸深交所主板，保薦人為國元證券。

佳諾威專注於人造板的研發、生產及銷售，主要產品包括纖維板和刨花板。報告期內，上述兩類產品銷售收入佔公司主營業務收入的比例超過 97%。

本次發行前，公司實際控制人鄭海濤直接和間接合計控制公司 94.52%的股份，處於絕對控制地位。

本次擬募資6.01億元，主要用於年產 36 萬立方米超強刨花板項目、信息化建設項目、補充流動資金。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內，佳諾威實現營業收入分別為 7.28億元、7.56億元、10.28億元，扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的淨利潤分別為8809.33 萬元、7385.22萬元、7396.30萬元，總體呈現下降的趨勢。

基本面情況，圖片來源：招股書

報告期內，公司主營業務毛利率分別為 22.32%、18.28%和 13.35%，呈下降趨勢，主要受原材料採購價格、產品銷售價格等因素的綜合影響所致。

具體來看，報告期內，佳諾威纖維板銷售收入呈逐年增長的趨勢。2020年和 2021年公司纖維板銷售收入分別較上年增長 24.45%和 35.88%，主要原因系隨着纖維板薄板生產線於 2020年4月正式投產，纖維板產品銷售規模擴大所致。同時，公司刨花板銷售收入存在波動，主要受刨花板產品銷量變動影響。其中，2020年刨花板銷售收入較 2019年度下降 17.51%，主要原因系 2020 年受疫情影響，銷量下滑 17.22%所致。

公司主營業務收入分產品構成情況，圖片來源：招股書

事實上，佳諾威生產經營所需原材料主要包括木質原料和化工原料。報告期內，上述兩種原材料成本佔主營業務成本的比重均超七成。木質原料採購價格主要受國家對林業資源的保護性政策、各地木質原料的供需狀況、供應商的議價能力等因素的影響。化工原料採購價格主要受上游石油、煤炭等大宗商品價格波動等因素的影響。未來，如果木質原料、化工原料的價格發生大幅波動，公司在銷售產品定價、成本控制等方面未能有效應對，可能對生產經營造成不利影響。

同時，報告期內，佳諾威來自於華東地區的主營業務收入佔各期主營業務收入的比重分別為 72.98%、67.05%和 72.35%，佔比較高，存在銷售區域較為集中的風險。

公司主營業務收入按地區劃分構成情況，招股書

目前我國人造板行業企業數量較多且絕大多數為中小型企業，市場集中度較低，行業競爭較為激烈。若公司未來不能進一步提升品牌影響力和自身競爭優勢，其經營業績將會受到負面衝擊。