女性宮頸保衞戰，與背後的百億市場_風聞

宮頸癌一直是全球主要公共衞生問題之一，而持續的HPV病毒感染，是宮頸癌的核心誘因。

經過葛蘭素史克、默沙東等藥企們多年的努力，HPV疫苗最終面世，讓全球女性得以有效防護高危HPV病毒帶來的傷害。與此同時，這些藥企也依靠HPV疫苗賺取了豐厚的回報。

創新之路無止境。儘管疫苗已經面世，但受限於普及率等多種因素，HPV病毒依然困擾着廣大女性。事實上，在持續的HPV病毒感染進展到宮頸癌之前，還有被稱為宮頸癌前病變的階段，如果能把握這段10年左右的“窗口期”進行有效篩查、干預和治療，藴藏着巨大的市場潛力。

就全球現狀來看，針對宮頸癌前病變，僅手術治療這一手段，但手術侵入性強、存在早產流產等副作用風險。

全球都亟需一款非手術治療產品以針對宮頸癌前病變，巨大的臨牀未滿足需求，一直鞭策着藥企們加快研發的步伐。如今，事情正在往有利的方向前進。

8月9日，科創板上市公司亞虹醫藥（688176）宣佈，其針對高危宮頸癌前病變的光動力治療產品希維她，已經完成全球三期臨牀受試者入組工作。

這也意味着，或許我們很快就能迎來一款非手術治療宮頸癌前病變的有力武器，一場競速賽已經開始。

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順利完成全球臨牀患者入組背後，是急迫的臨牀需求

創新藥研發，低垂的果子固然觸手可及，但除了研發時間佔優勢，後續環節難度逐級遞增，進度稍慢，在臨牀環節可能連患者都招募不上。

高處的果子則完全相反，雖然一開始就是hard模式，但因為臨牀需求急迫，後續推進阻力則會逐級遞減，甚至開啓加速度。

在疫情和戰爭等因素干擾的前提下，希維她仍順利完成全球三期臨牀患者招募工作背後，主要是因為臨牀需求頗為急迫。

如今我們談到宮頸癌，首先會想到HPV疫苗。的確，作為第一道防線，HPV疫苗保護率出色，可以很大程度上避免女性遭受宮頸癌侵擾，但這依然不夠。

最關鍵的問題是疫苗普及時間。以國內情況為例，根據國家常規免疫報表數據，2018—2020年，各地報告HPV疫苗接種數分別為341.7萬、675.3萬、1227.9萬劑次，疫苗接種數量逐年上升，但我國適齡女性HPV疫苗接種率處於較低水平。[8]

按照上述HPV疫苗接種數據測算，截至2020年國內完成全程三針免疫接種的，累計不到1000萬人。而依據第六次人口普查數據，國內適齡女性（9-45歲）達3.81億人。算下來，HPV疫苗滲透率不足3%。

要提高疫苗接種率是一個極長期工程。按照國內首個HPV疫苗專家共識《消除子宮頸癌之HPV疫苗應用廣東專家共識》，專家測算，樂觀情況下，2050年廣東才能完成初步消滅宮頸癌的目標[2]，更不要説其它經濟發展水平不如廣東的省市。

在疫苗普及效率之外，加上難以覆蓋全部亞型、接種年齡限制、產能不足等諸多因素限制，HPV病毒依然困擾着全球廣大女性。加泰羅尼亞腫瘤研究所和國際癌症研究機構最新研究報告顯示，2019年全球HPV感染率高達9.9%[1]。

不同地區會有所差異，但就目前來看，我國由於疫苗接種普及較晚等因素，HPV感染率高於全球平均水平。2019年一項納入170萬女性的流行病學調查顯示，總人羣HPV感染率為15.54% [2]。

所幸的是，HPV病毒感染導致的宮頸癌，是一個循序漸進的過程。HPV持續感染，首先會導致低級別鱗狀上皮內病病變，接着進階到高級別鱗狀上皮內病變，最後才有可能演變成宮頸癌。

根據《中國子宮頸癌篩查及異常管理相關問題專家共識》，這一週期通常需要10年以上時間。也就是説，只要發現及時，並對宮頸病變，尤其是高級別宮頸上皮內病變進行準確、規範的治療，依然可以有效預防宮頸癌。

但不幸的是，針對高危宮頸癌前病變，目前全球範圍內治療手段極為有限，只有手術治療一種方式。雖然手術治療效果較好，但存在三個主要問題。

其一，侵入性強，患者依從性較低。手術雖不復雜，但涉及切除病變組織、止血等過程，會對患者帶來身心不適；

其二，存在小概率不可逆的副作用。手術治療有一定概率會引發宮頸器質性損傷，或將進一步引起早產、流產等生育功能方面的後遺症。

根據一項針對全球69項臨牀的回顧性研究，接受手術治療高危宮頸癌前病變的女性，早產風險增加1倍，達到10.7%[3]。對於有生育需求的女性來説，手術治療方式存在一定心理壓力；

其三，無法完全清除HPV病毒，仍有病變殘留或復發的可能。是否存在HPV病毒殘留，主要受醫生水平等結果影響。目前來看，手術治療後的殘留及復發問題，是全球都面臨的困境。

一項針對全球97項研究的薈萃分析顯示，總計4.4萬名接受手術治療的宮頸癌前病變治療女性，陽性切緣的總比例高達23.1% ，殘留或復發CIN2+（二級以上癌前病變）的比例為6.6% [4]。

國內也是如此。雖尚未有全國性的數據研究，但根據部分醫院開展的研究來看，結論與上述分析類似。例如，一項在國內頂尖醫院湖南湘雅醫院開展的研究顯示，接受宮頸冷刀錐切術後，高達17.05%患者的切緣為陽性，2.46%患者中發現殘留/復發CIN2+ [5]。

綜上，我們不難發現，手術治療的侷限性，使得宮頸癌前病變治療領域亟需一款有效的非手術療法。

也正是在急迫的臨牀需求下，希維她作為針對高危宮頸癌前病變的光動力治療產品，全球多中心臨牀能夠開啓加速度，完成患者入組目標。

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創新非手術治療手段，或成50億級單品

作為一款光動力治療產品，希維她的核心原理是利用“蓄積光敏劑的病變細胞，在光照下會產生大量活性氧，進而凋亡、壞死”[6]。

簡單來説，希維她要做的事情並不複雜，就是把藥物遞送到病變細胞，隨後開啓光照治療模式。

如下圖所示，希維她結構簡單：由一個放置軟膏的圓頭和光照裝置構成。醫生將藥膏（光敏劑）塗抹至器械頭部後，再將器械放在患者的宮頸口上即可。

完成上述步驟後，患者便可以離開醫院。因為待病變細胞充分吸收後，產品內置光源會自動打開；在完成設定時長光照後，內置光源又會自動熄滅，屆時患者可自行取出裝置，簡單易用。

希維她通過光照的方式就可以完成整個治療過程，能夠免去患者手術的不適和後顧之憂，並且效果看起來不錯：

據希維她IIb期臨牀試驗結果，其對高級別鱗狀上皮內病變具有顯著治療效果，治療6個月後76%患者有應答，而安慰劑組應答率僅有28%[6]。

另外，其對所有HPV病毒還具有清除作用。經希維她治療9個月後，患者HPV病毒平均清除率為58%，顯著高於安慰劑組34%的清除率[6]。

使用簡單、方便，並且具有較高臨牀價值，是支撐宮頸癌前病變的非手術治療產品商業化預期的內生邏輯，而龐大的患者需求則是外部驅動力。

弗若斯特沙利文數據顯示，2020年國內宮頸癌前病變患者規模已達到350萬人。隨着我國兩癌（宮頸癌和乳腺癌）篩查人羣的擴大，以及宮頸癌防治體系的逐步完善，宮頸癌前病變患者的檢出率勢必將進一步提升。

根據亞虹醫藥招股書，這一市場潛在規模達195.9億。尤其當下，人口老齡化問題日益嚴重，國家大力提倡多生多育，此類產品的“生育力保護”特性，與國家人口戰略不謀而合，在未來的商業化推廣、醫保談判和市場準入方面具有想象空間。

在進入醫保、滲透率達25%的樂觀情況下，希維她僅在國內市場銷售峯值便可達近10億美金[6]。

國內市場便有可能支撐一款重磅炸彈產品，若有選手能夠在海外突圍，勢必將進一步打開自身天花板。

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全球市場爭奪戰，誰能率先突圍？

出海，也是宮頸癌前病變非手術治療產品的市場機遇。

如下圖所示，除了美國本土，全球包括歐洲在內的區域，HPV疫苗普及率都還有較大提升空間。

2019年75個成員國HPV覆蓋率估計值（圖片來源：聯合國兒童基金會/世界衞生組織）

就拿歐洲市場來説，在HPV疫苗自費支付的國家（大多數東歐國家）或使用共同支付模式（例如法國）的國家，覆蓋率一直低於30%[7]。

即便在HPV疫苗接種率較高的情況下，非手術治療產品依然是疫苗之外的強力補充。上述數字意味着，即便是在海外發達國家，對於非手術治療產品的需求也將同樣旺盛。

更重要的是，目前全球範圍內這一領域並未有太多競爭者入局。根據美國臨牀信息網站ClinicalTrials.gov披露的信息，包括亞虹醫藥在內，僅有兩款針對宮頸癌前病變的非手術治療產品進入三期臨牀階段。

另外一款產品由Inovio製藥研發，但其產品設計與希維她略有差異。如下圖所示，該產品給藥方式為肌內注射。相比於希維她，依從性或許略有劣勢。

當然，這兩款產品相對現有手術治療手段來説，都已經是革命性產品。誰能率先獲批拿到入場券，都有機會拿下更多增量市場，進而釋放更大業績彈性。

這大概率也是亞虹醫藥推進全球臨牀的目的所在。目前，亞虹醫藥在德國、捷克等多個國家推進三期臨牀試驗。

回到國內來看，未來出海隊伍或許還會擴大。當前國內藥企中，復旦張江也在研發宮頸癌前病變的光動力治療產品，但進度稍慢，目前還在國內二期臨牀階段。

只不過，海外從來不是創新藥的避風港，而是試煉場。過去一年來，國內創新藥一度被出海失利的陰影籠罩，從康弘藥業的康柏西普，到萬春生物的普那布林，信達生物PD-1的暫時折戟……

背後的核心原因不外乎，創新藥企出海沒有捷徑可走，臨牀地點、格局和終點，都要向海外看齊。而這極度考驗藥企的全球化能力，挑戰可謂巨大。

要想真正在全球舞台脱穎而出，註定只會有少數藥企能夠成功。但也正是由於稀缺性，那些“少部分”能夠成功的藥企，無疑才是最值得我們關注的。

資料來源：

[1]《Human Papillomavirus and Related Diseases Repor》，2019年9月，文獻鏈接：https://hpvcentre.net/statistics/reports/XWX.pdf

[2]《消除子宮頸癌之HPV疫苗應用廣東專家共識》，2021年9月，文獻鏈接：

http://rs.yiigle.com/CN431274202109/1340029.htm

[3]《Obstetric outcomes after conservative treatment for cervical intraepithelial lesions and early invasive disease》，2017年11月，文獻鏈接：

https://www.cochranelibrary.com/cdsr/doi/10.1002/14651858.CD012847/full

[4]《Incomplete excision of cervical precancer as a predictor of treatment failure: a systematic review and meta-analysis》，2017年11月，文獻鏈接：

https://www.thelancet.com/journals/lanonc/article/PIIS1470-2045(17)30700-3/fulltext

[5]《宮頸冷刀錐切術後切緣陽性患者的治療策略——中國7年回顧性研究》，2021年3月，文獻鏈接：https://obgyn.onlinelibrary.wiley.com/doi/full/10.1002/ijgo.13683

[6]《亞虹醫藥科創板上市招股書》，2021年11月，文獻鏈接：

http://static.sse.com.cn/stock/information/c/202112/5f5df322f3c749459b1ce4f52080bf41.pdf

[7]《Human papillomavirus vaccination coverage, policies, and practical implementation across Europe》，2020年2月，文獻鏈接：

https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0264410X19316354

[8]《國家衞健委：重點推動條件成熟地區免費接種HPV疫苗》，2022年7月，新聞鏈接：

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1738281028682556150&wfr=spider&for=pc