16個月內3衝IPO，不想“小別離”的檸萌影視，上市即巔峯？_風聞

有“爆款製造機”之稱的檸萌影視港股上市，但卻喜憂參半。

從2014年至今，檸萌影視憑藉《小別離》《小歡喜》《小捨得》等爆款躍升為第一梯隊的劇集公司，但在上市前夕，2019年~2021年，檸萌影視3年僅盈利2億，靠着爆款標籤出圈的檸萌將面臨巨大的挑戰。

影視劇的製作週期、上線時間的不確定性、逐漸壓低的採購版權劇成本讓所有影視公司都面臨着資金和融資雙重壓力，16個月內3次衝刺IPO，背靠騰訊的檸萌影視未來如何打算？

01.一顆“檸萌”的成功之路

值得注意的是檸萌影視在上市首日便開盤破發，截止11日午間休盤，股價為27.3港元，發行價為27.75港元。

根據檸萌影視發佈的公告顯示，公司預計收到全球發售所得款項淨額約為322.5百萬港元，其中10%用於擴展IP庫，50%用於版權劇製作，15%用於開拓新商機，15%用於尋求戰略投資及收購機會，最後10%用於一般用途。

而版權是檸萌影視最主要的收入來源之一，比如《小歡喜》為公司帶來了約6.24億元的版權劇收入，《獵狐》《二十不惑》《三十而已》累計帶來12.05億元的營收，2021年的《小捨得》、《小敏家》分別帶來4.26億元、3.96億元的版權劇收入。

檸萌影視能夠在影視行業勢如破竹的原因不僅是創作出爆款，更是在行業整體競爭加劇之際，推翻買版權劇的傳統打法，改做自制劇，數據顯示檸萌影視版權劇收入近7成來自長視頻平台，再憑藉爆款頻頻出圈，很難不贏。

然而做爆款並非想象中那麼容易，爆款往往需要極大的創新角度，這意味着企業承擔着巨大的風險，成了是爆款，不成則是粉身碎骨。

自2019-2021年，檸萌影視創作的《小別離》《小歡喜》《小捨得》《三十而已》《二十不惑》在網絡平台首播期間共獲得超過193億次的播放量，而“小系列”和“年齡系列”為檸萌影視手中所握兩大爆款IP，高收視率劇集率達75%，遠高於行業內平均水平，有消息稱檸萌正着手《四十正好》的拍攝製作。

這兩大IP更是體現檸萌影視流水線式的生產能力，超寫實式的家庭劇在各大系列中接連成功，觀眾羣體重合，只要良心之作，劇情契合，便是對後續作品的一種播放量保障。

檸萌影視的成功離不開“貴人”的指點，2018年前檸萌影視便完成4輪融資，分別收到來自騰訊、弘毅投資、芒果文創、千毅資本等多家知名機構的投資，更重要的是，檸萌影視還與黃磊進行了深度綁定，在檸萌影視招股書中，黃磊90%持股的北京曼孚文化傳播有限公司持股0.39%。

與此同時由張曉波、張英姬、楊西娟、張小童、黃磊等8人組成的Lemontree Friendship供應商股權激勵平台，黃磊持有10.26%，合計起來黃磊共持有檸萌影視0.69%的股權。

除了黃磊，騰訊更是檸萌影視的最大優勢。不僅向騰訊授出劇集播映權，還會為其製作定製劇集，為騰訊提供具有知識產權的IP，而騰訊作為檸萌最重要的客户之一，對檸萌的總收入佔比逐年攀升，由2019年4.5%增至2021年的16.9%。

這也讓檸萌影視陷入過分依賴大客户的風波中，蘇曉曾表示與騰訊是互惠互利的關係，招股書中檸萌影視也曾表示過與愛奇藝、優酷均有合作關係，不會出現過度依賴某一家視頻平台的風險。

但從中國製劇市場的成熟度及行業分散度來看，未來要面對的挑戰仍然不少。

根據市場研究報告數據顯示，2017年至2021年中國劇集市場規模複合年增長率僅2.9%，且在未來五年都將保持低位數增長，而檸萌雖然位列第一梯隊，但在劇集市場的佔有率只有2.5%，行業競爭劇烈，檸萌未來之路並不好走。

02.檸萌影視背後的“男人”

影視媒體雖然是當前最大眾化，最具影響力的媒體形式，但這個反映着歷史風雲、譜寫時代旋律、表達人民心聲的“先鋒隊”，正在受到疫情和行業調控的影響，整體行業處在低谷期。

2018年-2020年期間，獲得發行許可證的電視劇數量直線下降，去年僅剩194部。同時劇集數量也在逐漸減少，2021年全國電視劇發行總集數為0.67萬集，同比2018年下降50%。

製作規模減小，總市場規模下滑，就連整體播放量也在不斷回落，好在速度緩慢，電視劇仍是宅男宅女們的剛需。但在綜藝、短視頻的大力衝擊下，劇集影視似乎處在兩面夾擊的狀態，難以有所突破。

騰訊之所以大投檸萌影視，興許是看上了它的爆款潛質。不過值得注意的是，騰訊在文化傳媒佈置的版圖無比之大，劇集只是其一。

有着國內投資之王稱號的騰訊在2021年一共投資了251家公司，總量上共涉及投資事件1324起，可從社交板塊發家的騰訊近幾年來沒有表現出多大的興趣，反倒是將重金灑向了文娛傳媒。

左手握快手、B站、知乎、小紅書等具有高粘性客户的互聯網社區平台，右手闊綽投資新湃傳媒和笑果文化，與阿里相比，騰訊更注重在內容分發的渠道上有更多的話語權，而這一點，騰訊自身的公眾號生態和內容平台都能與之補充。

騰訊投資笑果文化可是一步妙棋，後兩年風生水起產出《吐槽大會》《脱口秀大會》等爆款綜藝，再嚐到甜頭後果斷出手拿下二者的獨播權益，甚至於這種調侃性質的藝術形式為騰訊未來的PR公關帶去了新思路。

加之騰訊一直看中自身生態閉環，從發佈平台到宣傳工具騰訊無一不有着完整的鏈條生態，龐大的微信、QQ生態為這些文娛內容提供了最主要的討論空間，而這也是微信短視頻號在抖音的衝擊下仍能擁有極高商業價值的原因。

潛移默化的影響塑造用户的偏好和取向，文化傳媒的力量讓騰訊帝國的架構更加穩固，極強的洞察力、敏鋭力讓鵝廠有了足夠的信心去抓住檸萌影視，並與之賭上一把。

港股上市還不是檸萌影視的最終目標，他曾劍指A股，卻於同年6月底終止輔導計劃；同年9月轉戰港交所再次折戟，直到今年4月的第三次提交，才終於拿到進場券。

截止8月12日下午兩點，檸萌影視上市的第三天，股價飆漲19.40%創新高，直線拉昇漲超25%，市值走上百億港元大關，但這還只是檸萌給自己定位的最初目標。國家積極發放了一億元的觀影券，加之此次的港股異動，有專家認為影視行業復甦在即。

但早在2019年，檸萌影視便稱自己是一家適合長跑的公司。從三次衝刺IPO來看，我們並不明白它急於上市的原因，或許是為了開發第三大IP，也有可能是為了減輕資金和融資的壓力。

從目前來看檸萌影視在上市後表現良好，但大面積收入來源於爆款劇，倘若在開發爆款劇的同時兼顧開發其他類型題材想來會避免雞蛋在一個籃子裏的風險，將會讓檸萌更適合長跑，也適合慢跑。

跑得太快在後半截跑道上會疲於堅持，檸萌影視已經創造了屬於自己的“小歡喜”，能否避免“小別離”？

參考：

檸萌影視終上市 能否收穫“小歡喜”？——每日經濟新聞

檸萌影視背靠騰訊 動盪收入中獲批上市——金融界

揭秘騰訊投資版圖：遊戲與文娛傳媒兩翼齊飛——鈦媒體APP