五大國企啓動從美國退市，莫低估也莫誇大這個信號_風聞

中國人壽、中石油、中石化、中國鋁業以及上海石化5家中國大型企業今天宣佈啓動從美國紐交所退市。我覺得，一定要準確認識它們從美國退市的含義，既不低估也不高估其意義。

5家大型國企從美國退市，加上阿里巴巴上個月在香港進行雙重主要上市申請，為從美國退市做好了準備，這些當然不是個別、孤立的動向。但我看到網上有人説這是中美要徹底“脱鈎”了，而且是中方是要同美國“幹了”，未雨綢繆，則顯然誇大此事的性質。

中國公司從美國退市，直接原因是美國2021年生效的《外國公司問責法案》，規定了更加苛刻的審計要求，其中與中方爭議最大的是要求中國赴美上市公司交出審計底稿。由於中石油中石化等都是中國的國家級戰略企業，它們不太可能將自己的內部審計事項完全向美方交出底牌，讓後者洞悉企業內部的一切，這涉及中國的國家安全。所以中美雙方一直就此進行磋商，但未達成共識。3年不履行美方審計要求的中國公司就將被摘牌，而且之前阿里巴巴、京東等多家中國公司已經上了美國“預摘牌”名單。

説了這個原因大家就明白了，部分中概股從美國出走不是中方的主動選擇，而是在美方新規脅迫下所採取的對策。由於今天宣告啓動從美退市的幾大公司都在多地上市，在美上市的規模不大，此事對它們的影響將是有限的。

要看到一方面是審計之爭，另一方面它又沒那麼“單純”。中國有自己的國情，如果中美有充分的政治互信，這一糾紛是有可能通過協商加以解決的。然而貿易戰以來，美國國內一直有中國公司赴美上市時中國佔了便宜，美方是在“養虎為患”的極端議論。審計糾紛發生在這一大背景下變加突出，甚至可以説，《外國公司問責法案》在很大程度上就是衝着中國企業來的。

過去中國公司赴美上市是被作為金融生意來定義和對待的。中國公司得以進入美國成熟的金融市場，利用那裏龐大的資金池，美國投資者則通過這些優秀的中國公司分享了中國改革開放和高速發展的紅利，而且美國資本市場也因為中國優秀企業的加入，鞏固了領銜全球資本市場的地位，它是完全意義上的“雙贏”。如今美國在政治上想得太多，新出的法案與政治交織呼應，嚴重增加了中美經濟交流的複雜和難度。中方不可能對美國無限讓步，甚至為此犧牲自己的國家安全和公司正當利益，這次多家中國大型國企從美退市就是我們維護自己安全和發展權所採取的因應對策。

然而我不認為這是中國開始主動與美“脱鈎”的分水嶺事件。我也不認為中美之間各領域的聯繫會像多米諾骨牌一樣紛紛加速倒下、切斷。我相信中方會盡量維護中美之間的經濟和社會交流大局，我們不會在這方面衝動行事。美國朝兩國合作這棵大樹的樹根砍一刀，我們就賭氣也砍一刀，中國不會這樣做的。由於中美合作符合美國在全球化時代的利益，美方對華“脱鈎”也不會那麼容易，因為中國市場龐大，美國那樣做等於自殘，把機會拱手讓給它的西方競爭者。

中國會堅決捍衞自己的核心利益，不懼和美髮生衝突，然而衝突不是中方的目的，與美“脱鈎”更不是中方的主動願景。我相信中國會堅持對外開放路線，儘管環境變複雜了，困難大幅增加，但關起門來決不會成為中國的選擇。當然了，中國會為應對美方的極端行徑準備各種預案，保持底線思維。