中國小盤股成為投資者的避風港——每日全球大機構投資中國最新觀點_風聞

出品| 北京海證

一、《美國Yahoo財經》8月14日文章：**中國財政與貨幣政策等多項政策齊發獨步全球，料下半年中國股市慢牛行情即將再現。**從目前的形勢來看，國際大宗商品價格已經回落，預計到明年第一季之前，生產者物價指數（PPI）同比增速可能持續下降，觀察2000年以來PPI下行期的行業板塊表現來看，消費板塊漲跌幅均值優於市場整體平均，建議逢低佈局消費股。

二、《美國Flipboard》8月14日文章：**中國小盤股具有估值優勢，在行業輪動主導交易的背景下，投資小盤股可以提供安全邊際。**就估值而言，中國小盤股相對於大盤股的交易價格處於歷史最低水平，這促使投資者認為它們是避風港，可以經受住經濟增長放緩和盈利下滑等市場風險。彭博數據顯示，就6月30日的市盈率而言，中證小盤500指數較滬深300指數折讓約8%，創下有史以來最大的估值差距。儘管自那時以來這種差異已經縮小，但最新的折扣仍保持在1.3%。6月上海解封刺激了大盤股的買盤，因為預期中國最大的城市重新開放將促進增長並使行業領導者受益更多，因此小盤股最近成為市場落後者。現在，隨着對經濟放緩的擔憂再次出現，小盤股又回到了投資者的視線。

三、《美國Reddit》8月14日文章：**美國摩根大通表示，自7月以來的中國股市回落只是進一步上漲之前的回撤，對在海外交易的中國科技股轉為看好。**理由是在主要科技平台重新調整其業務模式以符合法規後，監管環境的挑戰性較小，盈利前景更好。從估值的角度來看，這是有道理的。根據彭博數據，滬深300的市盈率為15.6倍，而MSCI中國指數的市盈率是11.4倍，主要是阿里巴巴集團控股和騰訊控股等離岸股票。

四、《美國彭博社》8月12日文章：**中國新能源板塊仍有上行空間，到2024年會有更高的估值，那個時候可能是獲利了結的好時機。**汽車成為經濟下行壓力下中國刺激消費的重點領域，新能源板塊仍有上漲空間。預測中國2022年新能源汽車銷量將達到創紀錄的650萬輛左右。一個行業在達到10%的滲透率後會有一個加速，目前新能源車滲透率在25%-26%，未來兩年可能會有35%-40%，隨着滲透率的上升，相關資產的價格還會波動上升。

五、《美國SeekingAlpha》8月14日文章：**比亞迪市值成為車企世界第三，得益於產供銷垂直整合。比亞迪涉及的領域包括電池製造、汽車生產、能源和芯片生產等。**在基礎設施領域，該公司還一直大力投資鋰礦開採，以確保其對電池供應日益增長的需求。比亞迪相對於特斯拉的一個優勢是，它的產品範圍非常廣泛，適用於不同層次的市場。特斯拉在相當長的一段時間內仍將只提供高端車型。到目前為止，特斯拉還沒有推出新的低成本電動汽車。就汽車行業而言，比亞迪正在向純新能源汽車公司的轉型，在它的襯托下，福特和通用等老牌巨頭相形見絀。該公司電動汽車製造業的快速擴張是基於其垂直集成生產能力，新車型推出的速度，以及比亞迪在世界各國建立分銷渠道的速度，都表明該公司的收入即將迅速增長。

六、《香港01》8月14日文章：**美國橋水創辦人達利奧看好中國股市投資機會，在本季度將其對蔚來的投資價值提高到1.2億美元，對小鵬汽車的投資提高到 6800萬美元。**自9月底以來，它們分別攀升了19%和65%，百度在其投資組合中的價值躍升82%至1.7億美元。上季度清倉阿里巴巴、京東、網易、嗶哩嗶哩，當中橋水上季減持748萬股阿里巴巴ADR，以季內均價約100美元計，相關持股涉資約7.5億美元（約58億港元）。橋水申報持倉大減，主要由於公司從持有中概股 ADR，轉為持有香港第二上市的持股。換言之，基金僅轉換持股場地，而非完全清倉相關中概股。全球最大基金公司貝萊德早於去年第二季已大舉將阿里巴巴ADR持倉，搬貨至香港。

七、《香港經濟日報》8月14日文章：**美國霸菱投資稱，今年餘下時間繼續看好中國股票，利用市場波動，對新基礎建設、國內消費、醫療保健、科技本土化及可持續發展等行業及主題進行建倉。**同時一些中國企業亦受惠於環球經濟復甦，包括多家商品製造商，但並非這些行業的所有企業都有同樣的表現，故需採取以基本因素驅動的由下而上選股方式。近期實施的監管政策旨在實現中國經濟增長的長遠可持續發展，可能會帶來新一輪的結構投資性機會，因此利用近期市場波動之機，對估值已經回落至合理水平的優質企業進行建倉。