意外“降息”不意外 央行的智慧操作_風聞

“央行強力降息”的標題是忽悠！央行目的何在？維護銀行體系流動性合理充裕！深刻理解“合理充裕”四字方針！房貸市場向貸款方傾斜，不排除5年期LPR報價下調幅度超過10BP的可能性，購房者瞪大眼睛使勁關注！

關注點不在於新增流動性、放水貨幣上，而在於利率方向走勢上。本次開展4000億元MLF操作，對沖本月到期的6000億元MLF意味濃重，對沖後等於市場減少2000億元流動性。

8月15日，央行開展4000億元1年期MLF操作，利率為2.75%，此前為2.85%。MLF本質是央行以抵押方式給商業銀行的再貸款，即商業銀行必須提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。其實是商業銀行通過央行將流動性差的金融資產換成流動性強的再貸款而已。利率降低10個基點後，商業銀行會傳遞給市場，間接降低實體企業融資成本。但是，僅僅10個基點，而且給不給實體企業的權力最商業銀行，商業銀行也可以用來支付儲户到期存款保支付呢。一些媒體用一個央行“強力降息”的忽悠人標題，確實是想多了。

當然，體現出央行保持市場流動性合理充裕的目標堅定不移。央行在日前發佈的7月金融數據顯示，7月份人民幣貸款增加6790億元，同比少增4042億元。7月社會融資規模增量為7561億元，比上年同期少3191億元。貸款與社會融資減少的絕對額度是驚人的，再加上本月到期的6000億MLF，如果央行不採取措施，“合理充裕”目標肯定會偏離。

央行心裏明鏡一般，央行在不大水漫灌與保持流動性合理充裕平衡上，智慧滿滿！

對於人民幣匯率而言，在穩經濟壓力較大的情況下，國內繼續超預期降息，對於人民幣匯率端有一定的貶值壓力。這一點必須引起關注。這次降息後人民幣匯率出現短暫震盪，要防止貶值趨勢的形成。不過，鑑於目前美聯儲短期降息預期降温，美元升值壓力減小的情況下，對人民幣匯率貶值的影響或許沒有預期大。

處理好中國央行降息與美聯儲、歐洲央行加息的關係。一加一降後，中美、中歐利差縮小，給人民幣帶來更大貶值壓力，而且要防止資本外流。

央行降息後保持了市場流動性合理充裕，對股市無疑是利好。股票市場是一個吸食流動性很大的市場，一旦流動性短缺，股市首當其衝。

對房市影響也是利好。預期住房按揭貸款利率也會隨之走低。降息雖然能夠降低購房成本，但穩定市場的作用更大。在“房子是用來住的，不是用來炒的”的總要求下，政策工具會不餘遺力地落實這個總方針的。住房市場保持長期穩定，不大起大落，是一個追求的最佳狀態。

最值得關注的是目前解決年輕人一房難求問題已經擺上日程了。解決青年人、新市民的住房問題是各級政府的職責所在，也是提高城市競爭力、實現可持續發展的必然要求。青年人是生育的主體，解決青年人的住房問題，有利於消除他們的後顧之憂，促進安居樂業。相信金融信貸房貸政策會配套跟進，這是年輕人的福音！