“狗繩第一股”A股IPO，全球化研產銷佈局保持優勢地位_風聞

源飛寵物（001222）今日正式登陸深交所主板，發行價格為13.71元/股。截至發稿，源飛寵物漲43.98%，報19.74元/股，市值26.92億元。

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源飛寵物董事長莊明允在上市儀式上表示：“源飛寵物在深圳證券交易所的成功掛牌，意味着公司踏入了資本市場的快車道，我們將藉助資本市場的平台，進一步擴大生產產能，開展營銷系統數字化升級，加強現有技術研發力量，加速實現創意和新概念的產品化，進一步完善公司全球化產銷研佈局體系，提升公司的綜合實力與行業地位，成為國內一流的寵物產品供應商。我們將牢牢緊抓這一寶貴機遇，攜手奮進，用業績回報股東、回報社會。”

中商產業研究院數據顯示，近年來，人們對於寵物陪伴的精神需求日漸凸顯。除2020年疫情影響外，2012年至今，中國寵物(犬貓)消費市場規模年增長率大部分都維持在10%以上。隨着寵物家庭滲透率和行業成熟度的持續提升，中國寵物行業市場規模呈現穩步上升的態勢，預計2022年中國寵物行業市場規模將達2693億元。

隨着寵物經濟方興未艾，行業也掀起上市潮。天元寵物、福貝寵物、路斯股份、乖寶股份等紛紛申報材料，有的已經過會有的還在途中，而瑞派寵物、新瑞鵬寵物等正在摩拳擦掌。

這家來自温州的源飛寵物主要收入來自“寵物牽引用具”和寵物零食，2021年上半年銷售金額分別為2.95億元和1.61億元，如今打算募資4.09億元分別用於年產咬膠3000噸、寵物牽引用具2500萬條產能提升等項目。公司的銷售模式主要是貼牌代工，其中一半產品二次委外生產，毛利率並不高，銷售則95％來自歐美日等海外市場，其中美國佔到一半以上。

招股書稱，源飛寵物多年來專注於寵物用品和寵物零食的研發、生產和銷售，主要產品包括寵物牽引用具、寵物注塑玩具等寵物用品，狗咬膠等寵物零食等。“年生產狗咬膠700萬公斤”“年生產寵物牽引帶5000萬條”，官網上公司這樣介紹自己。

2018年到2021年上半年“三年一期”，公司寵物牽引用具銷售收入佔主營業務收入的比例分別為54.81％、64.27％、58.01％和61.90％；寵物零食銷售收入佔主營業務收入的比例分別為40.22％、30.90％、36.76％和33.79％。2021年上半年銷售金額來看，兩大業務分別錄得2.95億元和1.61億元。

根據艾媒諮詢發佈的《2021年中國寵物經濟產業研究報告》，寵物行業市場規模不斷擴大。2020年中國寵物經濟產業規模達2953億元，同比增長33.5％，2015-2020年複合增長率為20.2％，預計2021年市場規模將達3942億元。不過，報告期內源飛寵物的營收復合增速只有18％左右，而淨利潤則出現波動，複合增速更低，遠遠沒有行業增速靚麗。

原因主要是源飛寵物業務以出口為主，走的是貼牌代加工的模式。

報告期內，該公司外銷收入分別為42104.35萬元、48695.19萬元、57900.01萬元和45610.89萬元，佔主營業務收入的比例分別為97.36％、94.91％、95.50％和95.74％；內銷收入佔比只有2.64％、5.09％、4.50％和4.26％。境外市場中，北美洲和歐洲市場為源飛寵物的主要銷售區域。報告期各期，其在北美洲與歐洲地區的合計銷售收入佔主營業務收入比重分別達到87.27％、85.70％、88.23％和88.49％。

此次源飛寵物擬於深交所主板上市，擬公開發行股票數量不超過3410萬股。保薦人、主承銷商為光大證券，保薦代表人為鄒萬海、王怡人。公司擬募集資金40870.87萬元，擬分別用於年產咬膠3000噸、寵物牽引用具2500萬條產能提升項目、源飛寵物生產技術及智能倉儲技改項目、研發中心建設項目、營銷運營中心建設項目和補充流動資金。

由於國內寵物用品市場尚處於起步階段，源飛寵物產品目前以海外出口為主，對於新增產能消化，源飛寵物表示，國內寵物食品行業的快速發展為公司業務拓展帶來了良好的發展機遇，國內的養寵人羣普遍為中青年，線上消費是其主流消費習慣。

隨着公司產能的擴大，銷售端將配合開拓更多的銷售渠道。兼顧國內和國外市場，着重發力國內線上零售市場。同時將銷售對象由企業客户向零售客户轉移，有助於瞭解國內市場的產品需求，便於公司日後深耕國內寵物食品和用品市場，成為另一大產能消化渠道，實現公司業務擴張的發展需求。