康師傅半年報陷“增收不增利”，淨利潤下滑38.42%_風聞

文 / 九才

出品 / 節點財經

8月22日，康師傅控股（00322.HK）發佈2022財年中報。今年上半年，康師傅實現營業收入382.17億元，同比增長7.97%，歸屬母公司淨利潤12.53億元，同比下降38.42%。

不難發現，康師傅上半年“增收不增利”的狀況十分明顯。其中，上半年康師傅方便麪和飲品兩大業務板塊的淨利潤分別同比下降39.23%和37.06%。受此影響，康師傅上半年毛利率也降至五年來最低水平。

數據顯示，2018-2021年康師傅毛利率分別為30.9%、31.9%、33.2%、30.4%，均保持在30%以上。但是，2022年上半年，康師傅的毛利率僅為28.22%。

業務方面，方便麪和飲料業務為康師傅的主要營收來源。其中，報告期內，康師傅方便麪事業收益為135.48億元，同比增長6.49%，佔集團總收益35.45%。但是，由於原材料價格上漲，其方便麪毛利率同比下降3.26%至20.63%。

飲品業務也遭遇了相同的問題。半年報顯示，飲品事業上半年整體收益為242.98億元，同比增長9.08%，佔集團總收益63.58%。期內因原材料價格上漲及組合變化，其飲品毛利率同比下降2.64%至32.14%。

其實，原材料價格上漲並非康師傅一家遭遇到的挑戰。

國泰君安研報指出，截至2022年2月14日，棕櫚油、聚酯切片、白糖及麪粉同比分別累計增長44.6%、31.3%、7.5%和3.7%，其預計原材料價格變動對康師傅的不利影響將至少持續至2022年下半年。

另據尼爾森數據顯示，2021年方便麪行業整體銷量同比下降4.0%，銷額同比下降2.7%。康師傅的老對手統一（00220.HK）也面臨“增收不增利”境況。

為改善業績狀況，近年來康師傅曾兩次提價。第一輪在2021年三季度，康師傅對旗下20%的方便麪品類產品進行了不同程度的提價；第二輪在2022年一季度，方便麪行業出現十年來首次聯動提價，其中康師傅經典袋面由2.5元調至2.8元，提價12%。

但是，還沒等提價的效果顯現，今年3.15晚會上，康師傅又因土坑酸菜事件陷入食品安全風波。3月16日，康師傅發表道歉聲明。而一個月後，“康師傅方便麪中發現老鼠屎”話題登上微博熱搜，再次傷害了康師傅的品牌。

總體來説，康師傅的業績走低既有原材料上漲的大背景影響，也有自己品牌屢屢爆雷的原因，未來其能否擺脱不利因素提振業績，還需要繼續觀察。你對康師傅半年報的業績滿意嗎？歡迎留言評論。

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