警惕,滯脹在路上_風聞
夏娃-2022-08-27 13:32
房子賣不動了,降利率也沒人借錢了,究其原因,一個是居民槓桿率太高,沒能力借了,二個經濟降速,百姓失業,沒收入了,三個房地產打破了上漲剛性預期,四個房地產如今流動性沒了置換購房難,五是生育率下降。看似有這麼五個因素,但其實歸根結底還是居民槓桿率太高,六個錢包已經掏空了。
房住不炒,三條紅線的政策不過是明知沒有後續的情況下,主動去刺破這個泡沫,避免泡沫自己破滅引發系統性風險的無奈之舉罷了。
要破解,目前來看也只有通貨膨脹這一個辦法,通貨膨脹一來,債務一稀釋,居民槓桿率降下來之後,房貸壓力就不大了,這個辦法其實在過去幾十年裏一直都是這麼用的,50、60、70後的房貸都是通過通漲的稀釋,到現在已經很微不足道了。想想中國20年前平均收入多少,現在又是多少,是不是你20年前借的房貸到今天其實佔你收入的比重就很小了。
只不過最大的問題是過去幾十年中國經濟是高速增長的,所以經濟的增長消除了通脹的影響。但如今中國經濟增長的速率已經顯著放緩了,特別是在房地產泡沫戳破之後,在產業沒有完成產業轉型升級之前。這就導致瞭如果現在選擇用通脹去抵消債務,就很容易陷入當年日本房地產崩盤後的狀態,就是長時間滯漲。
其實現在中國的現狀跟當年日本很像了,房地產崩盤,低慾望社會,疊加人口老齡化,這個時候低端製造業開始外流,而高端製造業受到美國人的打壓。一切的劇本恰如30年前的平成時代。
雖然中國有完整的主權,有全產業鏈的優勢,有制度的先進性,但能不能扛住這一波經濟失速,找到新的經濟增長動力跟引擎,現在看來還是未知數,雖然新能源是條路,不過如果全面與西方世界脱鈎,新能源不能出海,光靠中國內部消化的轉型升級,怕是很難有足夠的市場。
而且過去幾十年,世界格局都是中國製造,外國舉債消費的模式,但是隨着債務水平的不斷升高,歐洲人已經借不動了,有印鈔權的美國人也遲早有借不動的時候,等到大家都借不動了,中國這個龐大的生產製造能力生產出來的商品賣給誰去呢?如果製造業沒訂單了,龐大的勞動就業人口要怎麼辦呢?當然可能剛好下一代也沒人了,也不需要製造業提供那麼多就業崗位了,這麼説來少子化搞不好也算是因禍得福了。
總之,目前看來出海可能是最好的一個選擇,不是讓大家學有錢人移民歐美,因為有錢人在哪裏都活得舒服,而是作為普通人,下一個好的投資選擇可能已經不在國內了。越南房價過去十年據説漲了好幾倍了,頗有點中國改革開放初期或是加入世貿後的意思了,而隨着RCEP的推進,中國大量低端產業往東南亞轉移除了帶動當地經濟,勢必也會帶動當地的房市跟股市,或許那裏才是下一個不亞於中國房市的新造富神話出現之地吧。
轉發自雪球熊貓船長。