小鵬汽車：「死磕」技術，收穫幾何？_風聞
节点AUTO-记录新能源大时代的小节点2022-09-01 12:59
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有人説，“蔚小理”應該換換換順序了，因為小鵬汽車（9868.HK）在造車新勢力中銷量實現了反超。2022年二季度，小鵬汽車銷量達到34422輛，同比增長98%，連續四個季度拿下造車新勢力銷冠。
銷量之外，據近日小鵬發佈的二季度財報，其總營收達到了74.36億元，同比增長97.7%。但是，銷量和營收大漲的同時，小鵬汽車的淨虧損達到27億元，同樣非常扎眼。
其實，對於新能源汽車整個行業來説，目前虧損仍是普遍存在的現象。而在目前這個階段，虧錢不可怕，在技術和產品上落伍才真正讓人絕望。這也是小鵬汽車的底氣所在，因為從一開始，小鵬汽車就篤定了要走技術主義這條路。
這一點，小鵬汽車創始人何小鵬曾直言：“從短中期來看，我實際上一直都認為，短期有太高的毛利是錯誤的。我走我的科技道路、走我的定位，我覺得行業裏面更多是用一個成熟的體系去思考，我可以理解，但是我走我的特別的道路。”
1、小鵬汽車為什麼堅持走技術主義路線？
2、小鵬汽車的技術實力到底怎麼樣？
3、小鵬汽車能不能提高賺錢能力？
帶着這幾個關鍵問題，本文將展開下面的內容。
在一眾造車新勢力中，小鵬汽車被認為是最像特斯拉的一個，主要原因之一就是其立的flag，就是要做全棧自研，其在技術上也最捨得砸錢。
研發費用最為直觀。2021年，小鵬汽車的研發費用達41.1億元，佔全年總營收的19.5%。對此，小鵬汽車向節點財經表示，其為中國研發費用佔比最高的車企，遠高於其友商，以及奔馳、寶馬等全球主流汽車品牌。
在小鵬汽車的招股書中，其對自己的技術路線也頗為自豪：“我們的主要特色技術，即自動駕駛技術、OTA固件更新功能及核心車輛系統實現的長續航里程，使我們為客户帶來與眾不同的智能出行體驗，加快了智能電動汽車的應用，因而直接促成了我們的成功。”
其實，在前面已經有了一個特斯拉的情況下，小鵬汽車仍然錨定需要巨大投入的全棧自研，風險不可謂不小。但小鵬汽車為何還要選擇這條技術主義路線？
一家企業的氣質或者調性，很大程度上是由創始人團隊所決定，小鵬汽車也不例外。
相比北大社會學畢業的李斌以及只有高中學歷的李想，何小鵬出身華南理工大學計算機專業，職業生涯的前半生都是在研究軟件、算法和互聯網，自帶濃厚的理工男色彩。
37歲那年，何小鵬與梁捷、俞永福等聯合創辦的UC優視被阿里以40億美元納入麾下，何小鵬實現財務自由，開始轉向造車。而何小鵬身上的互聯網思維與技術範，讓外界對小鵬汽車有了不一樣的期待。
其實，在何小鵬進入造車行業之前，就曾給馬斯克寫過郵件，想問他一個關於“製造+科技”的問題。雖然馬斯克沒有回覆，但何小鵬個人的技術偏好顯露無遺。
當然，小鵬汽車走上技術主義路線，不可能完全由創始人的偏好所決定，背後更強大的支撐是對整個汽車行業變化的判斷。
首先，汽車智能化正在快速發展並進入主流市場。據IHS Markit報告顯示，中國乘用車市場2級及以上自動駕駛系統滲透率，從2018年的3%增長至2020年的13%，預計到2025年將達到近34.2%。
何小鵬也認為，“從科技企業角度來看，越來越多的毛利來自於非硬件，非硬件無外乎是軟件或服務，這是將來商業模式的發展邏輯。”在他看來，2023至2025年，智能汽車將會迎來爆發期和對傳統功能汽車的顛覆期，由高級智能向完全級智能迅速發展。
無論創始人的底色還是行業前景，小鵬汽車在技術路線上幾乎不計成本的砸下重金，都有着較強的邏輯支撐。
但是，有夢想是一回事，能不能實現又是另外一回事。經過多年的投入之後，小鵬汽車在智能汽車技術上取得了哪些成績？
核心技術能否成為護城河？
所謂“全棧自研”，指的是不僅在基於車端的感知、定位、規劃和控制等模塊要自己研發，數據通路及雲端數據採集與標註、分佈式網絡訓練等方面也要自研，從而形成數據與算法的全閉環，為快速的功能迭代打下堅實的技術基礎。
相比於外部採購整合或合作研發，全棧自研的好處顯而易見，即車企對技術擁有絕對的控制權，從而建立起自己的技術壁壘。
小鵬汽車對節點財經表示，作為全球唯二具有全棧自研能力的汽車品牌，長期持續的研發投入，幫助其在電動化和智能化方面打造出了領先優勢。
比如在汽車駕乘方面，目前小鵬推出了高速自主導航駕駛（NGP）、車道居中控制（LCC）、自適應巡航控制（ACC）、智能輔助變道（ALC）、自動泊車輔助（APA）和記憶泊車（VPA）等產品功能。
小鵬汽車着重提到即將上市的G9，是行業首個實現全場景的智能輔助駕駛能力的智能電動汽車產品，可以為用户帶來更極致的駕乘體驗。
其實，總結下來，小鵬的技術實力主要體現在自動駕駛和智能座艙上，分別對應其開發的XPILOT與Xmart OS兩套系統。
目前，在小鵬汽車的銷量擔當P7車型上，搭載了XPILOT 3.0版，其主要特性有三項：NGP、全自動代客泊車和城市擁堵路段自動駕駛輔助。
作為小鵬汽車技術自研的主打產品，XPILOT 3.0首先實現了量產的高速NGP，可以實現全速自適應巡航、自適應彎道巡航、車道居中控制、智能變道輔助等。
其次，XPILOT 3.0系統針對泊車這一大痛點，開發出了VPA功能，即通過自主學習每次出行的不同泊車位置和過程，從而實現自動泊車。這一功能被不少擁躉稱為“地表最強自動泊車”。
最後，在硬件配置上，以小鵬P7為例，其擁有14個攝像頭，5個毫米波雷達及12個超聲波雷達，釐米級高精定位+分米級高德高級駕駛輔助地圖。而在下一代的自動駕駛架構中，小鵬汽車還將在國內率先應用車規級激光雷達。
相比特斯拉在自動駕駛中採用的攝像頭方案，搭載激光雷達的車輛，可以更好的應對如被加塞、高速突然出現靜止車輛等國內常出現的場景，從而更好的保障駕駛的安全性。
此外，XPILOT更新迭代的速度也在不斷加快。在2022年上半年的智能體驗營上，小鵬汽車對外展示了XPILOT 3.5。相比3.0，這一版升級了VAP-L停車場記憶泊車增強版等功能。
相比VAP功能，VAP-L增強版可以支持跨樓層記憶停車路線，同時記憶路線里程由1km擴展為2km。
圖片來源：社交平台
從銷量上看，小鵬汽車在自動駕駛方面的投入，得到了市場的認可。而據小鵬官方數據顯示，其高速NGP月用户滲透率已達84.14%，自動泊車2021年累計使用538萬次。
從用户的反饋不難判斷，小鵬在智能化上的投入沒有白費。對於消費者，特別是年輕消費者來説，智能技術具有相當強的吸引力，而且黏性很高。而除了自動駕駛之外，智能座艙也是研發投入的重點。
以小鵬P7的Xmart OS 2.5為例，其覆蓋全場景語音、音樂座艙、應用生態以及用户用車習慣設置等多個模塊，共新增了40多個新功能。根據何小鵬給出的數據，其智能語音助手日均使用率均超過90%。
另據小鵬汽車2月智能報告顯示，其車載應用使用前三名分別為愛奇藝HD、抖音、QQ音樂。從這個角度觀察，當乘客在車內時，其智能座艙對手機已經擁有很強的替代功能。
有付出就有回報，堅持自研的小鵬汽車在技術上雖還未實現超越特斯拉的願望，但成績已很明顯。
那麼，這是不是意味着，小鵬可以在技術主義的路線上繼續“狂奔”呢？
死磕技術的小鵬值得尊敬，但商業的邏輯也必須警惕。這一點，在經歷過2019年前後的大考驗之後，何小鵬應該有了更深的認識。
馬斯克曾説：“廣義的自動駕駛是一個難題，此前沒想到這麼難，但回想起來難度是顯而易見的。”
對於技術派的小鵬來説，首先需要警惕的，可能還是自動駕駛技術的難度到底有多高，這在一定程度上決定了未來還要砸多少錢。顯然，目前研發的難度並未阻擋何小鵬的信心。
就在不久前，何小鵬還對特斯拉喊話：“目前在自動駕駛水平上，綜合balance得最好的是特斯拉，但小鵬期望明年能做到第一名。”
對此，小鵬汽車對節點財經表示，公司着眼於品牌的長期價值，堅持做難而正確的事。比如截至今年8月，小鵬累計建成1000座自營充電站，範圍覆蓋全國所有337座直轄市和地級行政區，其認為這是解決車主的里程焦慮所必要的投入。
其實，對於造車新勢力來説，虧損不可怕，現金流才是王道。而據小鵬汽車向節點財經透露，截至今年二季度末，其現金儲備規模為413.39億元。
在提升賺錢能力上，小鵬汽車將更大的希望寄託在了G9和後續的中高端產品上。
對於小鵬汽車來説，此前P7主打的15-25萬價格區間不僅競爭激烈，而且產品毛利率偏低，更不易提升品牌價值。而隨着G9的推出，其品牌和毛利率有望迎來突破。
此外，據小鵬汽車向節點財經透露，2023年其將在B級、C級車平台上各推出一款新車。這兩款新品實現了多項全球第一的技術創新，加上G9、P7、P5和G3i，共同構成全新的產品矩陣，整體將會更全面地覆蓋15萬-40萬價格區間，將進一步加強其在各個細分市場的優勢。
何小鵬曾在一季度業績會中強調：“G9和後續新平台以及新車型的推出將結構性改善車型毛利率。我們中長期的目標是將公司整體的毛利率提升到25%以上。”
在7月底的中金研報中，其維持小鵬“跑贏行業”的評級，中金認為隨着小鵬一體化壓鑄技術的優化和第三代車型平台的量產，公司盈利能力將實現提升。
總體來看，小鵬目前誰仍處於虧損之中，但現金流充沛、技術迭代快速，在自動駕駛等領域擁有一定的領先優勢。隨着產品佈局的完善，其有望擺脱目前的盈利困境。當然，這一切的基礎，是小鵬的技術研發能夠穩步前進。
技術主義這條路，丁是丁卯是卯，容不下半點馬虎。
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