摯文集團業績超預期,釋放了三點信號_風聞
节点财经-节点财经官方账号-专注上市公司价值发掘,聚焦头部公司增长节点2022-09-02 16:43
文 / 五行
出品 / 節點財經
超華爾街預期,摯文集團最近發佈的二季報,再次展現了公司不俗的實力。
摯文集團二季報既展示了公司的穩健增長能力,也透露了未來的看點在哪裏。顯然,摯文集團已經調整好了戰略佈局,並且得到了市場的認可。
此時此刻,我們有必要聯繫摯文集團近幾個季度的表現和動作,探究一下到底是什麼因素讓公司的戰略得以成功落地,並且讓業績實現了超預期增長。
基本面依然穩固
實際上,如果我們先回顧一下摯文集團過去幾個季度的業績,再來看公司二季度的超預期表現,情緒會更平穩一些。在今年一季度和去年四季度,公司的業績表現均超出華爾街分析師的預期。
在公司發佈今年二季度業績前,華爾街分析師的預期是,平均預計營收30.655億元(根據彭博社彙總的數據)。據財報顯示,摯文集團二季度的營收為31.104億元(約4.644億美元),略超預期。
利潤方面,不按照美國通用會計準則計量,二季度歸屬於摯文集團的淨利潤為4.635億元(約6920萬美元)。
也就是説,公司二季度的成績,在一定程度上延續了前幾個季度的發展趨勢,保持了超預期的增長勢頭。
具體來看,增值服務業務在其中起到了關鍵的作用。二季度,增值服務業務的營收(包括虛擬禮物服務營收以及會員訂閲服務營收)達到15.364億元(約2.294億美元),同比上一年的15.073億元增長了1.9%。這主要是得益於新獨立Apps營收的迅速增長。
值得注意的是,探探在二季度為了提升用户體驗和留存,冷靜考慮降低了增值服務的開發力度。同時,疫情對用户約會和付費意願產生了負面影響,部分抵消了以上增長。也就是説,如果探探照常進行商業化,二季度增值服務業務的增長幅度會更大。
直播服務依然是公司的第一大營收來源,不過佔比進一步下降。該業務期內的營收為15.2億元(約2.269億美元),佔比為48.8%,去年同期為57.3%。與此同時,增值服務業務的佔比從去年同期的41.06%提升至49.38%。
兩者佔比的一增一減表明,公司從直播服務一個引擎驅動,進化升級為直播服務、增值服務兩架馬車齊驅。這是公司近幾年的發展趨勢-優化營收結構,降低對直播的依賴。這樣充分説明了摯文集團的長期主義思考。
以2019-2021年為例,直播服務業務的收入佔比從91%降至55%,增值服務業務的佔比從24.1%升至40.5%。
產品方面,陌陌和探探繼續發揮了壓艙石的作用。其中,陌陌主App的營收為27.795億元(約4.150億美元),探探的營收為3.308億元(約4940萬美元)。
用户方面,截至2022年6月,陌陌App的MAU用户達到1.112億,環比基本保持穩定,探探App的MAU用户為2480萬。二季度,陌陌App的總付費用户為860萬,環比持平,探探的付費用户為220萬。在互聯網用户整體增速放緩的背景下能取得這樣的數字,實屬不易。
與此同時,公司的成本和支出為28.048億元(約4.187億美元),相比去年同期的30.756億元減少了8.8%。
在2022年上半年,公司的營收達到62.585億元(約9.344億美元),歸屬於公司的淨利潤為6.355億元(約9490萬美元)。
綜合來看,不管是主要產品還是主要業務,它們的表現都説明摯文集團在二季度保持了穩定的增長,公司的基本面依然穩固。
DAU與ROI疊加
助力業務增長新曲線
2011年,互聯網來到了移動互聯網元年,新產品層出不窮。而社交賽道由於既有高粘性也有流量價值,吸引了一眾玩家參與其中。
摯文集團旗下的陌陌,打破了用户以熟人的方式與親朋好友聊天的社交慣性,為用户提供了以陌生人方式進行社交的平台。同時添加了LBS(圍繞地理位置展開的服務),方便用户進一步展開社交活動,這一套組合拳讓陌陌成為了陌生人社交領域的佼佼者。收購探探後,公司的地位得到進一步加強。
不過,用户的精力終究是有限的,任何產品對用户吸引力都會受到時間和新產品的衝擊。
據QM《2022中國移動互聯網半年大報告》顯示,截至6月末,國內網民規模已達到11.9億,移動社交、移動購物等六大行業的用户規模均在10億以上。可見互聯網企業藉助人口紅利高速發展的時代,已成為過去式。即便是已經取得優勢的摯文集團,也需要積極應對用户告別高速增長後,所帶來的新挑戰。而公司採取了哪些措施來應對變化,正是觀察公司如何實現超預期增長的窗口。
總的來説,陌陌、探探身為公司的兩大主力產品,今後必然是發力重點。而從它們近幾個季度的表現來看,公司為它們制定的任務是“防守”。
兩者的商業化都較為成熟,行業地位穩固,這讓它們既是公司業績的增長基礎,也是抵禦競品衝擊的高牆。
與此同時,公司還在大力發展新產品,它們被稱為新Apps,與陌陌和探探組成了公司的產品矩陣,是摯文集團2022年的三大戰略方向之一。
作為長期關注公司的觀察者,其實早在2019年就已經看到了一些蛛絲馬跡。
2018年,公司收購了探探,它與陌陌共同推動了公司走向集團化發展。從2019年開始,公司開始推出針對各個細分的產品,包括聲音社交產品赫茲、視頻社交產品對對、面向海外的社交產品soulchill、面向00後的社交產品貼貼等。
結合它們最近的表現,會發現公司近三年的發展基調沒有發生本質的變化,即陌陌和探探負責防守,新Apps負責開闢新市場,尋找新曲線。
圖片來源:App Store
以新Apps為例,它的發展體現了兩個特點。
其一是以DAU為導向,即先做大用户規模然後再考慮商業化。比如貼貼,它上線於今年春節後,是一款基於桌面小組件的社交產品,主要服務喜歡跟好友分享日常的00後。
通過貼貼,用户可通過照片或視頻隨手記錄日常生活,而這些內容會自動推送到其“貼貼”密友桌面。
對80、90後來説,這種玩法有些難以理解,但卻踩中了00後的需求。00後喜歡用快樂搞怪的類“表情包”方式表達真實的自我,卻又因為在眾人面前需要顧及自我形象,因此無法很好地在現有大而全的社交媒體裏得到滿足的需求。
王力對這款產品也給予了高度評價:“給我們的未來打開了許多新機會,這標誌着公司在滿足全新用户需求,培育DAU向的app方面取得的首個里程碑式的成就。”
圖片來源:小米應用商店
在三季度,摯文集團將加快迭代速度豐富功能玩法,推出更多新奇搞笑的道具濾鏡和互動機制提升產品體驗及留存,驅動用户分享實現裂變擴大品牌影響力。公司在財報電話會上表示,在這方面,無論是橫向的探索,還是縱向的深耕,都會更大膽更堅定。
其二是以ROI(投入產出比)為導向,簡單來説就是通過更高效率地投入換取收入。比如社交apps赫茲、對對和soulchill,以及童話鎮。這其中,赫茲和對對在今年一季度均已實現單季度盈利,而且給集團利潤做出了貢獻。
王力此前在電話會上透露,2021年新Apps的總收入規模在3億元出頭,預計今年會增長至7-8億元之間,且盈利情況也在大幅改善,有望整體實現盈利。
到了二季度,獨立新apps不僅首次實現了整體盈利,還保持了高速增長,營收達到1.82億元,同比增長159%,環比增長34%,是VAS增量收入的主要來源。
由此,我們也就不難找出,摯文集團能夠在大環境不理想的情況下,依然實現穩步增長的原因了-以ROI為導向的新Apps與陌陌、探探組成了更健康的收入組合。
摯文集團的新看點是什麼?
看中陌生人社交賽道的不止摯文集團。但從2011年陌陌上線,到2014年公司登陸納斯達克,再到抓住直播浪潮走上商業化快車道,公司在陌生人社交行業中的地位已經十分穩固。
也就是説,摯文集團此時發力新Apps必然是劍有所指。
在互聯網行業中,想要做一款產品其實並不難,尤其是在互聯網產業高度發達的中國,你甚至能在一個城市裏找到覆蓋全流程的人才。因此,觀察巨頭的新產品時,我們更應該關注的是,新產品瞄準的領域與巨頭的主業有什麼關係,這可以幫助我們發現巨頭髮力新產品的邏輯。
對摯文集團來説,用户的社交需求是其生存之本,而上文提到的這些新Apps的發力方向也是集中在這一領域的。不過,它們與陌陌、探探有些許不同。
首先,定位更加細分。社交行業的用户羣,可以粗略劃分為熟人社交和陌生人社交兩類,其主要形式則是新的產品模式。
以赫茲和對對為例,前者專注聲音社交,另一個則主打視頻社交,主攻下沉市場。這兩種形式也是業內玩家普遍採用的策略,玩家們也推出了模式相似的產品。最近在年輕人中流行的貼貼則主打熟人社交。
其次,多場景覆蓋。增強了集團出海產品矩陣。摯文集團的新Apps,還與公司的其他產品一起組成了進入海外市場的產品矩陣,加速了公司在海外的發展。
比如面向中東市場的泛娛樂社交平台Soulchill,它是一款ROI向產品,其今年一季度的付費用户數和收入環比均大幅提升。王力透露,Soulchill今年的目標是在中東核心市場實現盈利增長,接下來將探索適合東南亞及南美的產品模式。
總的來看,這些新Apps的發展邏輯是沿着摯文集團的“社交+娛樂”航道前進。而新Apps各自不同的定位,則讓公司在覆蓋人羣、覆蓋地域兩個維度上,都再上一個台階。
不難看出,摯文集團已經從單一產品打天下,過渡到了產品矩陣式發展的階段,具備了從平台級公司躍遷為生態級公司的基礎。如果説陌陌、探探瞄準的是陌生人社交行業中的一角,那摯文集團現在的目標則更加遠大。能否更好地滿足用户的社交需求,將是公司未來的一大看點。
“經營之聖”稻盛和夫曾有一句名言:冬天越是嚴寒,春天越是櫻花爛漫,企業也好,個人也好,都要把逆境作為動力,實現更大的飛躍。顯然,透過摯文集團這份財報我們聞到了花香。
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