第四範式更新招股書，2022上半年收入增至逾10億元，紅杉與創新工場參投_風聞

據港交所9月5日披露，北京第四範式智能技術股份有限公司(“第四範式”)向港交所主板遞交上市申請，高盛、中金公司為聯席保薦人。

編輯 | Arti****本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議招股書顯示，第四範式是一家人工智能軟件公司，專注於提供以平台為中心的人工智能軟件，使企業能夠開發其自有的決策類人工智能應用。

第四範式的企業級解決方案旨在為企業而非個人提供服務。公司提供以平台為中心的人工智能解決方案，使企業實現人工智能快速規模化轉型落地，發掘數據隱含規律並全面提升企業的決策能力。

灼識諮詢報告顯示，以2021年收入計，第四範式在中國以平台為中心的決策類人工智能市場（人工智能市場中的一個細分領域）佔據最大市場份額。

中國人工智能行業可按照應用範疇分為四大領域：決策類人工智能、視覺人工智能、語音及語義人工智能和人工智能機器人。決策類人工智能識別數據中的隱藏規律，指導基於數據洞察的決策過程，並解決與核心業務運營密切相關的問題。

在決策類人工智能市場中，中國以平台為中心的決策類人工智能細分市場正不斷擴大。與非以平台為中心的解決方案相反，以平台為中心的解決方案除了為終端用户提供人工智能應用及底層計算基礎設施外，亦提供人工智能開發平台。該等平台為終端用户提供統一的開發標準、高兼容性以及可根據實際需求靈活擴展應用程序。

第四範式強調價值創造，公司的解決方案已為各行各業的企業創造價值，這些行業包括但不限於：金融、零售、製造、能源電力、電信及醫療。如公司的人工智能解決方案成功幫助銀行提高反欺詐識別準確率，幫助零售商預測銷量制定精準營銷策略，幫助製造商提升質量控制水平，及幫助能源公司進行設備異常檢測和故障預警。

於2021年及截至2022年6月30日止六個月，公司擁有75名及74名標杆用户，即財富世界500強企業及公眾上市公司。

第四範式以平台為中心的人工智能解決方案力求解決企業內部自建人工智能能力和為自身業務定製開發單點解決方案面臨的難題，在最大程度上令人工智能技術的進步惠及企業。然而，公司認為，大規模人工智能轉型面臨的主要挑戰包括專業人員短缺、自建模型成本高、部署時間長及數據和軟件不兼容。

第四範式以平台為中心的人工智能解決方案力求解決企業自建人工智能能力和為自身業務定製開發單點解決方案所面臨的難題，使公司能夠抓住企業人工智能應用的巨大市場機遇。

依託公司的核心技術，第四範式開發了端到端的企業級人工智能解決方案，其包括可選的配套基礎設施、操作系統、人工智能開發人員套件及應用，以滿足企業在人工智能建設過程中對應用、平台和基礎設施的需求。

先知平台是公司解決方案的支柱。第四範式的平台讓企業實現輕鬆構建量身定製的人工智能系統，這些系統由公司的自動機器學習算法驅動，將機器學習、應用、決策和評估的流程自動化，其特點是支持快速簡易建模、提供低代碼及/或無代碼開發環境以及無需人工智能專家的高度參與。

此外，第四範式還提供即用型人工智能應用，用户可直接部署並用於優化他們的營銷、風控、運營等業務環節。公司亦幫助用户在先知平台上開發定製化的人工智能應用，以滿足他們的特定業務需求。

於2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個月，第四範式的收入分別為人民幣（下同）4.6億元、9.42億元、20.18億元、7.88億元及10.58億元。公司的收入增加主要是由於用户羣擴大和用户支出增加。

於2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個月，公司的毛利分別為2億元、4.3億元、9.54億元、3.47億元及5.29億元，與公司的收入增長一致。公司的整體毛利率從2019年的43.5%增至2020年的45.6%，主要因為公司的解決方案有所改進導致成本結構得到優化，並進一步增至2021年的47.2%，主要因為自COVID-19疫情的負面影響中恢復，應用開發及其他服務所產生的收入增加，而其有相對較高的毛利率所致。

第四範式的整體毛利率從截至2021年6月30日止六個月的44.0%增至截至2022年6月30日止六個月的50.0%，主要是由於毛利率相對較高的軟件使用許可收入貢獻增加，因為軟件使用許可較公司的其他分部需要較少的現場服務，因此受2022年COVID-19再度爆發的影響較小。

於2019年、2020年及2021年，第四範式分別產生虧損淨額7.18億元、7.5億元及18.02億元。虧損淨額增加主要是由於以下項目增加：為開發及增強公司的解決方案和技術棧而產生的研發開支，為提高公司的品牌知名度和擴大公司的用户羣而產生的銷售及營銷開支，一般及行政開支，主要來自支付予公司僱員的以股份為基礎的薪酬，及與授予公司投資者的若干非經常性優先權有關的贖回負債的利息開支，其為非經常性。

截至2021年6月30日止六個月至截至2022年6月30日止六個月，公司的虧損淨額由11.87億元減少至5.84億元，主要是由於以股份為基礎的薪酬開支減少。

第四範式計劃通過以下方式進一步增強公司的財務表現，包括：成功吸引及留住用户，繼續為用户創造價值以進一步實現公司解決方案的商業化，及更加有效地管理成本及開支，發揮經營槓桿作用。

儘管公司持續擴大用户羣、增加每名標杆用户的平均收入及增強管理成本及開支的能力，但公司於不久將來（包括截至2022年12月31日止年度）可能繼續產生虧損淨額及淨經營現金流出，主要由於公司不斷投資於研發公司的技術和解決方案、市場營銷及以股份為基礎的薪酬。

天眼查信息顯示，第四範式創始人兼CEO戴文淵曾是百度鳳巢系統的負責人；執行董事兼首席研究科學家陳雨強曾在百度鳳巢主持架構了世界上第一個商用的深度學習系統；首席架構師胡時偉在百度任職期間作為系統架構負責人，主持了百度商業客户運營、鳳巢新興變現、“商業知心”搜索、阿拉丁生態等多個核心繫統的架構設計工作。

自成立以來，第四範式先後完成了12輪融資，投資方包括紅杉中國、創新工場等知名投資機構。此外，該公司也是第一家由中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行五大國有銀行投資的創業公司。去年1月，第四範式宣佈完成D輪融資，融資金額高達7億美元。

本次第四範式香港IPO集資額將在未來三年分配至加強公司的基礎研究、技術能力和解決方案開發；擴展公司的產品、建立公司的品牌及進入新的行業領域；尋求戰略投資和收購機會，從而實施公司的長期增長戰略，以開發公司的解決方案並擴展及滲透公司所覆蓋的垂直行業；及用作一般企業用途。