只加息，不縮表，歐洲央行的神奇操作_風聞
李建秋-李建秋的世界官方账号-2022-09-09 23:44
這段時間世界真是不平靜，七月死了安倍，八月死了戈爾巴喬夫，九月死了英國女王。
歐洲中央銀行8日召開貨幣政策會議，決定將歐元區三大關鍵利率均上調75個基點，並表示可能繼續加息，以進一步遏制通脹水平。這是自2002年實體歐元貨幣面世以來最大幅度加息。
歐洲央行貨幣會議紀要如下：
第一，三大關鍵利率上調75個基點
第二，預計接下來幾次會議進一步加息，拉加德認為加息會在2次到5次之間。
第三，終止雙層準備金利率體系，乘數設置為零。
第四，政府存款的付息上限將維持在存款便利利率或歐元短期利率二者中較低的水平
第五，預計2022年平均通脹為8.1%，2023年為5.5%，2024年為2.3%，預計2022年經濟增長3.1%，2023年0.9%，2024年1.9%。（通脹全部高於6月份預期）
第六，加息75基點不是常態，距離終端利率越遠，步子越大。
第七，僅考慮政策利率工具，QT和其他工具討論為時尚早
這裏面有若干的信息，比如説雙層準備金利率體系問題，不過我們不打算討論這個，我們討論的是：加息，但不縮表。
歐洲央行明確説了，QT和其他工具討論為時尚早，QT是量化緊縮，QE是量化寬鬆，也就是歐洲央行不打算緊縮。
加息，不縮表，還不緊縮
這個東西是意大利和德國十年期國債的差值。
看到那個高峯了沒？那就是當年歐債危機時期的德國和意大利的十年期國債的高峯差值。
每次只要出現金融動盪，人們都會拋售意大利國債然後買入德國國債。
導致德國和意大利國債差值越來越大。
歐央行為了避免意大利國債被做空的太厲害，前段時間專門搞出了資金用來購買歐豬國的國債。
而且是無限量的資金。
這就包括了意大利。
現在全球資金對於做空意債，希臘債都很有興趣。
歐洲央行加息，加息有利於減緩歐盟通脹問題嗎？
很可惜，歐洲央行為了避免意大利和希臘之類的國債爆炸，恐怕必須不停的購買這幫歐豬國家的國債。
每次的購買，都會導致歐洲央行資產負債表的擴大。
根本沒法縮，而且歐洲央行也很清楚，只要他們膽敢説“QT”，那意大利和希臘就完蛋了。
做空資金會如同野狼一樣，把意大利和希臘之類的國家撕扯乾淨。
因此歐洲央行遠不如美聯儲那麼堅決。
大家之前應該看過我對歐洲的悲觀評價，我一直在想歐洲央行怎麼解決“通貨膨脹”+“必須購債”這兩個互相矛盾的問題。
結果他們真的是一個水龍頭進水，一個水龍頭出水。
製造業的流出
這段時間還有一個大事，就是俄羅斯天然氣工業股份公司當地時間週二表示，該公司將把對中國的天然氣出口付款方式從歐元和美元改為盧布和人民幣。
早在俄烏戰爭爆發後，世界能源體系就已經分裂掉了，一部分是以歐美為主的高價能源體系，一部分是以中印為主的低價能源體系。
能源體系的分裂，已經對各國能源成本造成了顯著的影響，8 月德國平均現貨批發電價漲至 0.5 歐元每度，較去年同期增長了 4.6 倍，與中國電價成本價差走闊至 0.4 美元。
能源的差價會直接反應在最為敏感的高耗能的重工業，中德電價差價反應在重工業上，分別對應鋼鐵、電解鋁、乙烯和合成氨 1982 美元、 5110 美元、2027 美元、3191 美元的單噸成本價差。
本身歐洲重工業已經不堪重負了，歐盟委員會還在七月份推出了歐洲天然氣需求縮減計劃，要求成員國到明年3月份減少15%的天然氣用量，如果出現嚴重短缺，則會減少對工業用氣，優先分配給家庭和醫院。
目前工業用氣佔了歐洲總氣量的38%，如果攤銷到工業頭上，工業用氣需要降低四成才能滿足要求。
首當其衝的是化工集體完蛋，巴斯夫只能在中國或者其他國家的工廠進行擴產，天然氣對於化工不僅僅是燃料，還是原料。
然後是非金屬礦產，鋼鐵，運輸設備，機械，有色金屬等等。
歐洲最大鋼鐵廠安塞樂米塔爾已經關閉了法國和德國的中型鋼鐵廠，電弧爐也停了。
世界最大的鋅冶煉企業Nyrstar，9月份關閉了荷蘭冶煉廠。
美鋁8月底對挪威的電解鋁減產三分之一。
挪威海德魯9月份關閉斯洛伐克的鋁冶煉廠。
歐洲需要大量進口這類的商品滿足自己的生產需求，導致貿易逆差大大加重。
和歐洲一樣倒黴的是日韓，日本連續12個貿易逆差，韓國4-8個月貿易逆差。
媒體一直在強調：歐洲的不缺氣，歐洲氣儲備已經超額完成任務，確實，把歐洲人全趕到山上去生活，不但不缺氣，搞不好還能出口氣呢。
不過對於我國倒是個利好，比如説化學部門，電氣設備部門，機械設備，汽車和零部件，鋼鐵製品，鋁製品等等高耗能的企業。
前段時間股市一直以中小板為主，ST被炒作的太厲害，最近風格有所變化，請多加關注大盤股。