利潤下降近四成！土坑酸菜風波後，“高端化”能挽救康師傅嗎？_風聞

從產品漲價、土坑酸菜再到“老鼠屎”事件，今年上半年對於康師傅來説絕對算得上命途多舛。8月22日晚間，康師傅發佈了2022年上半年財報數據，交上了這個多事之秋的成績單。

據財報數據顯示，2022年上半年營收382.17億元，同比增長7.97%；實現盈利12.53億元，同比下降38.42%，已經陷入了“增收不增利”的怪圈中。

一、利潤、口碑“雙失”，康師傅能否開啓“新增長週期”？

從康師傅方便麪、飲品兩大主營業務來説，2022上半年方便麪業務收入135.48億元，同比增長6.49%，佔公司總營收的35.45%；飲品業務收入242.98億元，同比增長9.08%，佔公司總營收的63.58%。

無論是總營收還是細分下兩大主營業務營收仍舊是呈現增長趨勢的。尤其是與大環境的對比下，據尼爾森數據顯示，今年上半年，方便麪行業整體銷量同比下滑5.4%，銷售額同比減少1.3%；飲料行業銷量同比減少6.8%，銷售額5.5%。可見，從營收上來説，康師傅依舊是“穩中向前”的，尤其是在方便麪行業與飲料行業整體下趨的大環境中。

不過，這兩大業務從利潤端來看就不那麼盡如人意了。康師傅上半年，方便麪業務毛利率同比下降3.26%，淨利潤為5.44億元、同比下滑39.23%；飲品業務毛利率同比下降2.64%，淨利潤為7.44億元、同比下滑37.06%。

康師傅對於利潤大步幅下滑給出的原因是，2022年上半年，因原材料價格上漲，致使其兩大核心業務毛利率出現下滑。方便麪產品的主要原材料為麪粉、棕櫚油、糖等。根據wind 數據顯示，櫚油價格 2022Q1 同比增長 53.89%，2022Q2 同比增長 70.18%，較 22Q1 進一步加速向上。

根據康師傅披露的2022年上半年業績演示材料，以2019年上半年的價格為基準，棕櫚油的價格自2019年上半年開始持續上漲，在2022年上半年達到基準的2.66倍，麪粉及白砂糖的價格則均較基準上漲了11.2%。

原材料上漲帶來的成本上漲、利潤壓縮對於任何一個行業來説都無法獨善其身。統一、日清等方便麪巨頭都在財報中也曾提及自身利潤的下滑主要受大宗原物料價格上漲的影響。不過，對於康師傅來説，短時間的利潤下滑並不可怕，這種趨勢會不會成為常態才是重中之重。

從當下趨勢來看，淨利潤的下滑很有可能成為康師傅、統一等方便麪巨頭的常態。並且，如若不能把握好市場走向，營收能否保持正增長還不可而知。

因為2022年上半年淨利潤的下滑並非是康師傅利潤下趨的開始。據康師傅財報顯示，早在2021年，康師傅毛利率為30.39%、同比下滑2.78%，淨利潤為38.02億元、同比下滑6.39%，這是自2015年以來康師傅年度淨利潤首次出現同比下滑。可見，康師傅在過去一年半的調控中，並沒有能把利潤下滑的口徑縮小、反而仍舊在加速擴大，這本身就是一個不好的信號。

對於康師傅來説好的是，當下方便麪行業老大的地位依舊不可撼動。根據尼爾森數據顯示，上半年康師傅方便麪銷量市佔率為44.6%，銷售額市佔率為46.7%，均居行業第一。不過，這兩個數字較2021年都有所下降，這或許與康師傅上半年頻發的負面事件有關。

一是，今年央視3.15晚會對康師傅老壇酸菜供應商插旗菜葉製作酸菜亂象曝光，讓消費者對於康師傅、統一的信任度直降到冰點，在短時間內部分消費者選購方便麪的時候會刻意避開。

二是，“土坑酸菜”事件被曝光僅一個月，康師傅再次陷入食品安全風波。4月18日，吉林白山的張先生稱自己在康師傅紅燒牛肉方便麪的麪餅中發現疑似老鼠屎的物體。針對於如此嚴重的食品安全問題，最後以康師傅客服稱：“產品裏面是不可能有老鼠屎的，不排除有糊面渣的可能”結束。

對於部分消費者來説，“土坑酸菜”事件的主體責任在於康師傅的上游供應商，或許康師傅也是“受害者”之一，除了酸菜系列的其他產品依舊可以選購。但是，“老鼠屎事件”會讓消費者感覺到，康師傅的生產線是否存在某些問題，這是涉及整個產品系列的。

三是，從去年到今年一眾“愛國企業”被網友激情消費，其中就有從事方便麪行業的白象食品，加持上食品安全風波的影響與康師傅、統一都存在日資背景的扒出，這也使得消費者基於口碑與情懷產生了新的優先選擇級。

那麼，在利潤與口碑雙失的當下，康師傅尋找自身“第二增長曲線”、開啓新增長週期是當下最為迫切的問題。

二、行業步入“尷尬期”，漲價、高端化走進“吉芬商品”悖論？

其實，無論是康師傅還是統一、日清等企業也都在為挽回利潤做出調整。

對於商家來説保證利潤（不影響銷量的情況下）最便利的方法就是漲價，畢竟利潤=銷量*單價—成本的計算題誰都會算。然而，按照需求定律來説商品的需求量與價格之間成反方向變動的關係，即價格上漲，需求量（銷量）減少。

比如，今年一季度，康師傅、統一、日清等方便麪頭部企業的首次“聯動提價”。其中，康師傅經典袋面由2.5元調至2.8元，提價12%，經典桶裝方便麪則由4元漲至4.5元，提價12.5%。

其次就是改變產品構造，減少低利潤產品的比重，以利潤更高的高端線為重。比如，康師傅推出的“湯大師”、“Express速達麪館”、“速達煮麪”等高端速食新品。統一的“湯達人”、“滿漢宴”等。

但是，從上半年康師傅、統一的財報來看，無論是漲價還是走向高端化，都未能挽救其利潤下滑的現狀。尤其是統一，今年上半年以方便麪為主的食品板塊虧損高達1.58億元，在“增收不增利”的道路上越走越遠。這或許由於康師傅、統一等企業逐漸走入了“吉芬商品”悖論有關。

所謂“吉芬商品”源於19世紀愛爾蘭發生荒災時，英國人吉芬發現土豆價格上升，土豆的需求量反而增加了。這個需求量的增加時源於發生“災難”時，食品本身的價格的內卷，所有食物都上漲到一定程度時，吉芬商品“土豆”成了人們最好的選擇。

或許也解釋了為什麼每次經濟危機時，涪陵榨菜的銷量都會有所增加。以及2020年春節疫情期間，京東平台的方便食品成交金額增長3.5倍，其中僅方便麪這一品類就售出了1500萬包。

對於“吉芬商品”來説，一般被譽為劣等品，這處的劣等品所指並非品質，而是人們對其的定位：有錢了基本不會考慮，沒有錢的時候才吃，隨着收入的上漲而需求下降。但是像是其同價位的小零食、酸奶與糖果巧克力等，卻會隨着收入的上漲而增長。

方便麪廠商的漲價與高端化使得產品越來越貴，在那個價格區間內消費者能夠有着更多更具性價比的選擇，比如多元化的預製菜產品、口味更佳的地域性速食新品等等。這就會使得消費者對於老牌方便麪的漲價有“智商税”與“溢價”的質疑，讓康師傅們陷入了“不漲價沒利潤，為了利潤漲價、走高端化卻沒生意”的悖論當中。

而且，當下方便麪行業已經陷入“尷尬期”，一方面是市場銷售額呈下滑趨勢，另一方面要面對着眾多新品類方便速食的衝擊。

方便麪行業曾因為外賣的普及導致銷量連續三年下滑。根據國家統計局數據顯示，2016年我國方便食品製造行業規模以上企業實現銷售收入為4063.69%，達到近年來的最高值；2017年下降至3791.17億元，2018年由於外賣行業發展迅速，同時在宏觀經濟下行壓力下，方便食品製造行業規模以上企業銷售收入進一步下滑為2959.70億元。

隨後，由於外賣行業的不規範與食品安全問題，重新市場回暖；加上近兩年疫情的衝擊，才使得業績更進一步。但是，隨着當下國家監管部門的重視與嚴格管控，使得外賣的安全性與品質得以保證，隨着風向的逐漸改變，仍然會有越來越多的人為了口味的多元化、健康程度與便捷性而去選擇外賣。

根據艾媒數據顯示，2021年僅有18.5%消費者表明從來都不訂外賣，35.2%的用户人均每月要點1~5次外賣，27%的用户月平均點6~10次外賣。

此外，近年來方便食品一直加速推陳出，走向了多元化，方便麪已不再是消費者的第一選擇。

2021年雙十一天貓方便速食/速凍食品類目榜單中，方便粉絲/米線/螺螄粉以4.13億排名第一，方便麪/拉麪/麪皮以3.53億排名第二，意大利麪以1.05億排名第三，即食火鍋以1.02億排名第四。可見，方便麪正在被其他方便速食產品所逐漸取代。

並且，當下預製菜異軍突起。根據公開數據可知，2021年美團買菜的預製菜銷售，較2020年環比增長4倍。

在時代的洪流之中留給老牌方便麪廠商的市場越來越小，在外賣、預製菜、新型方便食品玩家的“圍攻”之下，如若再不突破消費者對其的刻板印象，尋找到“第二增長曲線”，就只能停留在“吉芬商品”的清單之中，在平穩的日常中被消費者所遺忘。