葛蘭辭職緋聞，動搖藥明康德民心_風聞

據《中國基金報》報道，9月7日早間，有平台傳出葛蘭離職消息，引起市場廣泛關注。而後，中歐基金緊急發佈公告澄清，該信息為不實信息。公開資料顯示，截至2022年二季度末，“醫藥女神”葛蘭管理中歐醫療健康、中歐明睿新起點、中歐醫療創新、中歐阿爾法、中歐研究精選5只基金，合計管理規模達到1017.51億元，主動權益基金管理規模繼續蟬聯行業第一。尤其是中歐醫療健康的管理規模高達710.81億元，是葛蘭管理規模最大的基金，而藥明康德正是這隻基金的第一大重倉股，持倉市值達到63.67億元（截至2022年9月9日），這也直接讓中歐醫療健康位列藥明康德的第八大股東。而在葛蘭旗下所有基金的總持倉中，藥明康德也僅次於愛爾眼科，佔據亞軍位置，總持倉市值超80億元。無怪乎葛蘭離職的緋聞一出，各大股吧充斥的都是“藥明怎麼辦?”的消息。

作為cxo賽道的龍頭企業，績優的藥明康德卻在今年的A股市場上碰了一鼻子灰。儘管藥明康德交出了一份亮眼半年報，報告期內實現營收177.6億元，同比增長68.52%；實現歸屬淨利潤46.36億元，同比增加73.29%。可這依然沒有挽回投資者的心，自業績預增公告發布以來，截至2022年9月9日收盤，藥明康德的股價已跌去24%。

《北京商報》評論指出，在投資者眼中，如果藥明康德業績不能持續增長並且保持持續增長的預期，那麼投資者就會選擇賣出持股，這裏面有投資者對於獨角獸公司的不同看法。獨角獸公司往往不是自然增長的結果，而是被資金快速“催肥”，獨角獸公司稍有業績增速上的一點點瑕疵，投資者就會先行離場避險。藥明康德如此，寧德時代也是這樣。

而藥明康德的業績瑕疵就在於它的國內新藥研發業務。中報顯示，藥明康德5大業務中4個大幅增長，只有國內新藥研發服務部收入下降。其中化學業務實現收入人民幣129.74億元，較2021年同期增長101.91%；測試業務實現收入人民幣26.05億元，較2021年同期增長23.62%；生物學業務實現收入人民幣10.91億元，較2021年同期增長18.52%；細胞及基因療法CTDMO業務實現收入人民幣6.15億元，較2021年同期增長35.73%；國內新藥研發服務部實現收入人民幣4.56億元，較2021年同期下降26.69%。

藥明康德方面表示，國內新藥研發服務部收入下降主要由於國內新藥研發服務部業務主動迭代升級以滿足客户對中國新藥研發服務更高的要求，由於交付IND週期更長，因此對當期業績有一定程度影響。

除了業績上的瑕疵，藥明康德大股東的接力式減持也引發投資者眾怒。2021年藥明康德原始股東上海瀛翊“偷偷”減持約1724.96萬股的行為被證監會責令改正，給予警告，並處以2億元的罰款。“上海瀛翊違規減持”亦成為新《證券法》實施以來因違規減持被處罰的首個案例。無獨有偶。今年6月10日晚，藥明康德再度公告稱，因自身資金需求，實控人相關方擬減持不超3%股份。目前減持計劃時間過半，實控人相關方已經套現超22億元。

在機構評級上，藥明康德收穫褒貶不一。自7月12日業績預增公告發布以來，有超過30家機構對藥明康德發佈研報，其中國內機構評級均為正面，以“買入”和“增持”為主，但似乎國際投行不這麼想。8月23日，標普報告稱，將藥明康德的展望由“正面”調至“穩定”，標普預計未來兩年這家中國醫藥外包研發龍頭自由經營現金流不會維持正值。同時，標普還給予其“BBB-”的長期發行人信用評級。