主流外資並未撤出中國A股市場_風聞

出品| 北京海證

一、《美國財富雜誌》9月14日文章：**股市暴跌是買入機會，尤其是在中國。**中國經濟在未來20到25年內將成為世界上最大的經濟體，應該在世界上增長最快的經濟體中分配資金，更多地投資於中國股票。建議投資者忽略困擾世界最大兩個經濟體的政治問題，這一切都只是噪音。這些經濟體相互需要，因此不在中國市場上進行分配是沒有意義的。中國互聯網巨頭的增長反映了消費者的崛起，就像美國經濟中消費者的早期崛起一樣，並且可能為投資者帶來類似的好處。

二、《美國門徒合夥基金》9月14日文章：**主流外資並未撤出中國A股市場，小盤股或是增加投資的絕好機會。**那些正在考慮減少中國資產風險敞口的投資者，應該把更多擔憂放在地緣政治風險上，而不是企業經營的風險。在中國，過去20年間，其獨特的管理模式非常有效。但當一年前監管課外培訓行業，或對互聯網公司進行監管時，對於西方投資者來説，這些是令人擔憂的事情。只是，當一個市場變成高風險市場之後，它有潛力提供更高的回報。所以雖然我們看到很多新聞報道説有投資者離開中國市場，但大量資金仍沒什麼動靜。過去一段時間，價值投資經歷了一段低谷期，小盤股目前或是增加投資的絕好機會。

三、《美國巴倫週刊》9月14日文章：**“上市即大漲”的中國迷因股熱潮可能正偃旗息鼓。**見知教育首個交易日開盤價為126美元，達到發行價的25倍，當天更曾飆升至186美元，比IPO價高36倍，但該股近期逐漸走低。這波浪潮中的其他中國迷因股，包括金融服務提供商尚乘數科、智富融資，以及另一家教育公司金太陽和在線傢俱銷售商大健雲倉。尚乘數科是這個羣體中的佼佼者，其股價從7.8美元的發行價，上漲至高達2,555美元，估值一度超過了臉書的母公司。股價此後已經回落，但最新收盤價仍然遠高於IPO價格。因此，見知教育第一週的表現似乎顯示出，這種輪迴仍在上演，但正在迅速失去動力。

四、《日本經濟新聞》9月14日文章：**中國股票市場值得全球投資者重新審視。**中國的通脹率在2%左右，與英國10%以上的通脹率形成鮮明對比。在通脹持續、利率持續上升且全球股市陷入困境的情況下，向中國配置資產可能會為投資者提供良好的收益。通常假設全球股票市場是一體化的，並且非常正相關，但中美股市以及與全球股市的相關性在過去一年跌至20年來最低的零。在熊市不可避免的情況下，投資者依靠多元化投資以減輕損失，股票的避險階段相當於全球主要債券市場的大幅上漲。回到2020年，美國股票和債券的走勢仍然高度不相關。不過，最近一年的相關性已高達0.5，而當時為負0.75，表明投資組合多元化在其他地方已經枯竭。

五、《瑞士百達投資集團》9月14日文章：**未來12個月，中國可再生能源行業的每股收益將增長至少30%。這遠高於中國其他上市公司的表現，後者同期的利潤預計僅增長5%。**中國的淨零碳承諾預期將需要160億美元的投資。種種跡象表明，這些投資將能產生豐厚的回報。 預計可再生能源將取代中國目前的主要能源——煤炭，成為電網的主要電力來源。 風能在中國發電量的佔比在截至2020年的五年內已翻番，預期未來十年將增加五倍，達到30%。鑑於中國18,000公里的海岸線和300萬平方公里的海域可供安裝海上風電設備，未來幾年海上風電將大幅增長。

六、《香港南華早報》9月14日文章：**海外基建潮，中國中鐵有望拔得頭籌，可看高一線。**元首會晤往往會簽署貿易大單，其中中吉烏鐵路是重頭戲。隨着上合等組織進一步擴容，中國勢將加強與周邊國家之聯繫，基建便是最重要一環，中吉烏鐵路便是一例。中國中鐵很大機會可以優先受益，基建股亦有望迎來新一輪基建浪潮。還有中蒙俄天然氣管道和中哈能源等大單，倘一併簽定，將可有效穩定中國未來數十年之能源及天然氣供應。中俄印合作倘進一步升温，將有望改變全球格局，投資者宜密切留意。

七、《香港經濟日報》9月14日文章：**高盛看好中國體育用品股，相信政策利好，促使行業結構性轉型，喜好特步、李寧、安踏。**高盛指，特步公司自2018年重新增加市佔率，由2017年的4.4%增至去年達4.6%，今年更增至5.8%，認為公司擁有競爭力、重組後執行力提升、多元品牌策略奏效等三大利好，初予「買入」評級。該行預料特步將於2021至2024年收入和盈利年均複合增長各為22%，至2024年公司市佔率達6%。料公司今、明預測市盈率分別為20倍和16倍，較同行的26倍和21倍為低，風險回報吸引。同樣看好李寧和安踏，認為李寧營運能力高且可搶佔市佔率，而安踏長期證明多元品牌能力，以及在下半年低基數效應下，盈利料可錄得高增長。