潤華智慧遞表港交所，地方物管百億市場“領跑者”_風聞

港交所近日披露，潤華智慧遞表港交所主板申請上市，中泰國際為獨家保薦人。

編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

潤華智慧是一家中國的綜合物業管理服務提供商，公司大多數在管項目位於山東省，且部分位於北京及深圳等一線城市。根據弗若斯特沙利文報告，就2021年來自物業管理服務的總收益而言，公司於中國整體物業管理行業的市場份額約為0.1%，尤其是，公司在山東省排名第三且佔據物業管理服務市場的約1.0%。

潤華智慧所提供的服務按其性質大致可分為四個業務分部，即物業管理服務；物業工程及園林建設服務；物業租賃服務；及其他服務。

就物業管理服務而言，潤華智慧擁有逾25年的經驗及相關專業知識，公司對客户的日常營運及具體要求及需求有全面瞭解，能夠為醫院及公共物業提供優質服務。2021財年，公司有46家在管醫院及104個在管公共物業。

根據弗若斯特沙利文報告，按2021年各板塊所產生的收益計，在山東省物業管理服務供貨商中，公司在醫院及非住宅（包括醫院、公共物業及商業物業）板塊分別位列第二及第三，分別約佔市場份額的7.2%及2.1%。就中國物業管理行業各領域產生的收益而言，公司於醫院領域及非住宅（包括醫院、公共物業及商用物業）領域的市場份額分別約為0.6%及0.3%。

於2019年3月，潤華智慧推出了網絡信息技術運營中心，即OSCS服務中心，通過提供在清潔管理、中央運送管理、醫廢管理、設施管理、患者陪護及運行管理方面的多元化及定製化的醫院後勤服務，向公司在管醫院提供服務，從而為管理、支持及優化公司在管醫院的整個營運流程提供全面且專業的解決方案。OSCS服務中心的使用有助於公司醫院板塊的日常營運及向公司在管醫院的醫院員工及╱或患者提供24小時服務。

財務數據方面，潤華智慧收入由2019財年的人民幣3.97億元增至2020財年的人民幣4.86億元，並進一步增至2021財年的人民幣6.01億元及2022年上半年的人民幣3.21億元，2019財年至2021財年的複合年增長率為23.1%。

潤華智慧毛利由2019財年的人民幣6684.7萬元增至2020財年的人民幣1.03億元，並進一步增至2021財年的人民幣1.14億元及2022年上半年的人民幣6699.2萬元，年內溢利由2019財年的人民幣2710.8萬元增至2020財年的人民幣4869.2萬元，並進一步增至2021財年的人民幣4445.1萬元及2022年上半年的人民幣2018萬元。

招股書顯示，公司2019財年-2021財年及2022財年上半年毛利率分別為16.8%、21.2%、19.0%及20.8%。2020財年及2021財年總體毛利率相對較高，主要由於審慎挑選潛在的招標項目及實施各種成本控制措施，其中包括制定預算方案、採用一站式臨牀支持服務中心、精簡及規範物業管理服務及採取節能措施，物業管理服務分部的盈利能力提高。

市場規模方面，自2016年至2021年，山東省物業管理服務公司的總收益由人民幣278億元增加至人民幣491億元，複合年增長率為12.0%。預計於2026年山東省物業管理服務的總收益達人民幣784億元，2021年至2026年的複合年增長率為9.8%。

自2016年至2021年，山東省非住宅物業產生的總收益由人民幣119億元增加至人民幣232億元，複合年增長率為14.3%。預計於2026年非住宅物業產生的總收益達人民幣388億元，2021年至2026年的複合年增長率為10.8%。

競爭格局方面，2021年，按物業管理服務產生的總收益計，山東省五大地方物業管理服務提供商約佔5.9%。在該等服務提供商中，潤華智慧在山東省物業管理服務市場中位列第三，佔1.0%。2021年，按非住宅物業管理服務產生的收益計，山東省五大地方物業管理服務提供商約佔10.3%。在該等服務提供商中，潤華智慧在山東省非住宅物業管理服務市場中位列第三，佔2.1%。