割韭菜沒有武德！暴力加息也無濟於事!阿根廷的匯率,又崩了_風聞

作者| 貓哥

來源| 大貓財經

前幾天人民幣匯率破7搞得很多人很緊張，官媒一頓解釋，其實這跟大家的真實體感是一致的，如果經濟不振、收入不夠、信心不足，本幣還能蹭蹭漲，那才更嚇人。

前幾天美國cpi數據一出，美股大跌，因為加息是必然的了，分歧在於是加75個基點，還是100個基點，北京時間週四凌晨就出結果，其他國家的貨幣保衞戰更難打了。

這都是有歷史教訓的，過去幾十年，美國有9個加息週期，毫無例外的，新興經濟體全部被拉爆，老牌發達國家也很難過，這其中唯一的例外是中國，向上人生路一直走的很順暢，最近一次2004-2006年的加息週期，很多人是無感的，當時收入不斷漲，就業機會多，大家都敢生娃，擔心的人真不多。

但這一次，痛苦指數明顯不一樣了。

比如本來就水深火熱的房地產，前幾年融資不順，很多企業為了活下去，借了很多美元債。**當時看是救命錢，現在看更可能是要命錢。**因為那時候匯率6.5，現在要還錢了，匯率是7，無形中增加了好幾個點成本，讓本不富裕的家庭更加雪上加霜。

沒辦法，強勢美元和深度全球化註定了這種結果，這也就是很多人説的美國可以一次次地通過收割全世界來度過危機，很多人不理解，覺得這事跟自己沒關係，其實聯繫很緊密。

美國自己高通脹就加息，其他地方資本流出，本幣貶值，很多國家還有負債，本來100億本幣就能還清，現在可能需要150億才夠，自己的錢包無形中就少了不少。

再比如像咱們出口額很大，以前掙1億美金國內對應發6.5億人民幣，現在要發7億，錢多了不好嗎？適度沒問題，太多了容易產生通脹，很多資產的價格也會大漲。

**比如咱們的房價起飛就離不開匯率的推波助瀾。**啥意思呢？

1998年我們的外匯儲備大約是1400億美元，之後中國製造很厲害，從1998年到2007年我們對美元的匯率都在8以上，經濟大發展但匯率沒咋變，結果就是外匯儲備暴增到2萬億美元。這肯定是好事，但這些外匯要按匯率對應發行人民幣，你自己算算多了多少錢。

這些錢是要有去處的，指望3000點恆久遠的大A股有點難，大的蓄水池就是房子，房價大起飛也就是那個時候開始的，直到現在，房地產的風險還是沒有完全解除。

所以在這一輪的美元加息週期中，各國也都挺痛苦的，紛紛開始了自己的貨幣保衞戰。

今年以來：

1. **日元貶值了27%，**回到了1998年亞洲金融危機時候的狀態，就這日本央行也無力開啓加息週期，經濟實在不給力；

2. **韓元貶值了29.5%，**這還是在韓國不斷加息的背景下，現在韓國面臨貨幣大跌、物價大漲、貿易逆差的三連擊，比較激進的加息沒產生太多的抵抗力，反而帶崩了房價；

3. **歐元貶值了15%，**狀況不比韓國好多少，俄烏戰爭直接拉爆了能源危機，最近各國人民不斷上街散步，老百姓都扛不住了；

4. 相比之下，**人民幣貶值11% ，**中國的難處也不少，但相比其他貨幣還升值了，表現已算不錯。

總體説來，現在各國都在煎熬。

類似武俠小説裏高手過招到了比拼內力的關鍵時刻，這個內力拼的是什麼呢？

**就是拼外匯儲備，**各國都瘋狂燒錢，今年印度和泰國的外匯儲備規模分別減少了約810億美元和320億美元，韓國減少了270億美元，印尼減少了130億美元，馬來西亞減少了90億美元，外儲水平都降到了2008年以來的最低值，只剩幾個月的儲備了。

這還是能打的，內力稍差的國家現在已經被拉爆了，可以預期的是，未來幾個月，會出現一股國家破產的大潮。

這裏面的典型代表，就是阿根廷。

9月20日，阿根廷又暴力加息550個基點，利率達到75%。

這已經是阿根廷年內的第九次加息，存1萬，一年後能取17500，正兒八經的高利貸，但老百姓不買賬，他們一算自己的實際開銷發現，這周能買到的東西，下週可能得多花一倍的錢。

也難怪，現在咱們得cpi同比都不到3%，很多人已經感覺物價漲了不少，阿根廷啥情況呢，**過去一年cpi漲了78%，**他們的央行的預測，樂觀的話，2022年的cpi能控制在95%左右，對應的，那時的利率會達到100%。

為啥這麼篤定呢？因為今年三月，阿根廷與IMF達成了一個債務重組協議，他們承諾維持實際利率為正，所以加息就是現任政府唯一能幹的事。

但前景很不樂觀。現在阿根廷外債總額2744億美元，外匯儲備428億美元，杯水車薪，因為還債問題，他們在一個月內曾經換了3個經濟部長，但都沒啥用。

現在他們把全部希望寄託在大豆上，阿根廷有超過40%的耕地被用於種植大豆，大豆出口佔其總出口的98%左右。2021年，這塊的出口額達到215億美元，政府從中抽取33%的出口税。

不用細算就知道缺口很大，這個基本面再加上美元加息，阿根廷的匯率能穩住才有鬼了。

今年，阿根廷比索貶值41%，預計年底超過50%，五年前匯率是16，現在是144，差到不能再差。

把責任全歸結為現任政府顯然是不客觀的，阿根廷全民挖坑幾十年，才終於有了如今的局面，這怎麼講呢？

100年前，阿根廷**地下有礦，地上有牧場和牛羊，**在當時都是硬通貨，靠出售這些資源，1908年，阿根廷成為世界第七大經濟體，地位跟現在的法國差不多。

1910年，阿根廷人均GDP世界第三，排名跟現在瑞士一樣，美國20年代的電影裏，闊佬的形象就是阿根廷人。

這時候，問題來了，中下層的老百姓不幹了。

原因很簡單，因為阿根廷不搞共同富裕。

寡頭們包攬了國家經濟的各種命脈，旱澇保收、毛利奇高，這麼一來，貧富差距不斷拉大，讀書改變不了命運，向上的階層已經固化，向下的通道卻越來越寬，再加上堪稱絞肉機的一戰爆發，阿根廷的經濟支柱——農產品、高檔羊毛和優質牛肉根本就賣不出去，雖然遠離戰場，但阿根廷的好日子也戛然而止。

工人和中產階級的日子一天不如一天，開始暴力罷工，基本上宣告了自由主義經濟壽終正寢，而且民族主義高漲，大家都在喊外資滾出去，外企滾出去。

不走？那隔三差五的罷工就等着你，這麼一來，誰還敢來。

順應這股潮流，軍人們1930年發動政變，成立了軍政府，經常是上一任軍政府的位子還沒坐穩，新一任的軍政府就又靠政變上台了，這其中的代表就是貝隆，他走的是一條提高工資、增加福利、放棄裁員的道路。

用意明顯，就是討好底層。老百姓很開心，終於迎來明君了，支持率超高。

但這個政策有個前提，就是得有很多、很多錢，阿根廷祖上闊過，那時候已經不行了，他們咋辦呢？借錢搞福利，不斷靠提高赤字和借債來過日子，國家的債務額越堆越高。

再後來，發現錢也借不到了，為啥呢？

因為阿根廷政府太不講究，時不時就拒絕償還外債，這誰還借錢呢？

從那個時候起，阿根廷就陷入了“四高”的惡性循環：高關税、高腐敗、高福利、高通脹。

1. 為了保護國內老百姓利益，關税常年都在84%以上，基本上就是閉關鎖國；

2. **高腐敗也是日常操作，**而且，查的也不嚴，腐敗分子可算找到一塊樂土；

3. 高福利是他們的國策，為了獲得支持就要高福利，沒能力也要堅持，借錢也要幹；

4. 高通脹怎麼來的呢？就是因為自己掙不到錢，找別人借別人又不給，那就只能印了。

所以1950年之後，阿根廷的經濟問題只有一個：貨幣問題，一直持續到現在。

每個政府上台都改革，貨幣換來換去，都失敗了。最惡劣的時候，一年通脹率3000%多，錢比紙還不值錢，老百姓反覆被洗劫。

世界貨幣基金組織的數據顯示：在1981-1990年間，阿根廷的年平均通貨膨脹率高於750%，注意是年平均。

跟貨幣相關，阿根廷的GDP也走出了心電圖一樣的神奇走勢，今年12%，過兩年可能是-12%，基本無法預測。

90年代初是難得的增長期，一切看起來都往好的一面發展，結果政府得意忘形，搞了個大動作，直接放棄了外匯管制，阿根廷比索跟美元1:1可兑換。

自己本來就免疫力低下，還老去高風險地區，於是不論是2000年的危機還是2008年的危機，阿根廷基本都是最先倒地的選手，這一次也不會有例外。

**不過有句老話叫債多了不愁，阿根廷現在最有力的武器就是厚臉皮，**每次外債多到還不起的時候就開始耍賴，比如要求借新還舊，要求利息打折或者不計利息，前前後後這類事情已經出現過8次。

所以匯率崩盤，對他們來説可能也無所謂，畢竟大家都習慣了。

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