從成本十元到售價百元，輕研發的敷爾佳還能走多遠？_風聞

文/醫美新頻道

9月20日，“148元一盒的敷爾佳面膜成本僅10元”登上熱搜，截至當天14時，該詞條閲讀量超過2.3億。在詞條下方，有網友痛斥敷爾佳成本太低、溢價太高，有網友關注的重點則是敷爾佳定價問題。

也不少網友表示，148元是官網原價，但通常情況下都有優惠價格，一盒敷爾佳面膜僅在60元左右。**不過，**面膜的“暴利”還是一下使敷爾佳成了眾矢之的。

有關面膜成本問題，8月敷爾佳在回覆深交所的問詢函時表示，2018年1月至2021年2月，敷爾佳向哈三聯採購產成品並進行對外銷售。2020年與2021年1-2月兩期內，敷爾佳醫用敷料的採購單價分別為9.12元/盒和9.80元/盒；面膜（含塗抹式面膜）的採購單價分別為10.17元與9.99元。而其明星產品白膜和黑膜2018年的採購單價分別為7.41元/盒和12.78元/盒。

要知道，敷爾佳面膜的定價幾乎都是百元一盒。天貓旗艦店顯示，上述兩款產品單盒的售價分別為199元與148元，每盒均為5片。

甚至在招股書中，敷爾佳也****對自己的高毛利“直言不諱”，2021年毛利率超過80%。在行業內僅次於鉅子生物的95.2%。具體來看，2019年、2020年和2021年，敷爾佳的綜合毛利率分別為76.97%，76.47%和81.95%。

與面膜低成本高定價同受詬病的，就是敷爾佳少得可憐的研發投入。招股書顯示，2019年至2021年，敷爾佳研發投入分別為60.39萬元、147.97萬元、524.29萬元，佔同期營業收入的比例分別為0.04%、0.09%、0.32%。對比同行業的其他公司，鉅子生物、華熙生物、愛美客、創爾生物2021年的研發費用率分別為1.6%、5.7%、7.0%和9.2%。

與少得可憐的研發投入相反的是，敷爾佳花了更大的代價在營銷上，招股書中，敷爾佳2021年營業成本為2.98億元，而銷售費用卻高達2.64億元，也就是説，平攤到每片面膜上的營銷推廣費用，幾乎與產品本身的成本持平。

並且，在敷爾佳計劃通過IPO募資18.97億元中，8.85億元用於品牌營銷推廣項目（甚至高於用於生產基地建設項目的6.54億元）、而用於研發及質量檢測中心建設項目的資金則僅有5691萬元。

重銷售輕研發將會成為未來很長一段時間敷爾佳都需要面對的問題，畢竟，如今敷爾佳要面對的，是日益激烈的市場競爭，以及漸趨嚴格的監管。

一方面，在醫用敷料面膜賽道，除了敷爾佳外，鉅子生物、安德普泰、創爾生物、貝泰妮也是中國貼片類醫療器械類敷料產品的頭部企業。另一方面，近年來，國家對醫療器械的監管的趨嚴，尤其是醫療器械類敷料產品，也讓敷爾佳的增長充滿了不確定性。

**可以説，敷爾佳手裏的牌並不多，畢竟，沒能擁有核心技術或原料壁壘的企業，規模停滯或者下降是必然的。**正如敷爾佳近年來的表現一樣——最近幾年，公司旗下拳頭產品冷敷貼、綠膜銷售額下滑，蝦青素傳明酸修護貼增長停滯，所幸公司順應潮流推出新品積雪草舒緩修護貼，這才保住了整體銷售額。而對於敷爾佳來説，如果不重視當前輕研發的窘境，想要打着醫美的名頭，敷爾佳也並不能走的太久。