窮廟富和尚！威馬鉅虧沈暉卻年薪超12億，是何小鵬933倍_風聞

雷達財經出品 文|孟帥 編|深海

近日，威馬汽車2021年虧損82.06億元、但創始人沈暉年度總薪酬卻高達12.62億元的消息，引發網友關注，也掀起了外界關於造車新勢力高管們薪酬的討論。去年，理想汽車、小鵬汽車的“一把手”李想、何小鵬的總薪酬分別為150.4萬元、135.2萬元，同期沈暉的薪酬分別是前兩者薪酬的約839倍、933.43倍。

值得一提的是，理想汽車、小鵬汽車均出現了其他高管薪酬高於公司“一把手”的情況。不過，車企“一把手”、“二把手”們高薪的背後，卻是造車新勢力們普遍面臨的捉襟見肘的虧損窘境。

對此，江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔向雷達財經指出，目前大多車企還未實現盈利，主要是尚未形成規模經濟效益。通常車企需要達到20萬輛以上的銷量才能實現盈虧平衡，以國內造車新勢力目前的銷量來看，短期內仍難以實現盈利。

與此同時，造車新勢力的戰局也在悄然發生着變化，此前長期霸佔交付榜單前三甲的“蔚小理”，已失去在汽車交付量上的領先優勢。

“家家有本虧損的經”

日前，隨着零跑汽車通過IPO申請，港股或將迎來第四家造車新勢力的掛牌上市，加之已經實現上市的“蔚小理”和已向港交所遞交招股書的威馬汽車，至此五家造車新勢力的經營情況浮出水面。

據目前已在港交所實現上市或已披露招股書的造車新勢力公佈的資料顯示，若按2019年至2022年的累計營收計算，蔚來穩坐造車新勢力“老大”的位置，以合計超過600億元的營收遙遙領先；理想汽車位居第二，但其總營收不到370億元，與蔚來仍存在較大差距；二者身後，小鵬汽車以累計291.53億元的營收緊緊跟隨。

眼下距離登陸港股只有一步之遙的零跑汽車，三年累計營收為38.8億元，與第一梯隊的“大佬”們相比差距頗大，與“蔚小理”中三年累計營收最少的小鵬汽車相比，零跑汽車三年的營收不到前者的14%；而威馬汽車雖然上市的進程落後於零跑汽車，但其營收數據卻要好於零跑汽車，威馬汽車三年的營收累計超過91億元。

然而，不論造車新勢力們的營收規模有何等差異，但他們卻面臨同樣難解的盈利難題。即便是搶先一步登陸美國、香港兩地資本市場的“蔚小理”，至今也仍未擺脱虧損的困境。

正如營收規模遙遙領先一樣，蔚來三年的累計虧損金額也高居第一。2019年至2022年，蔚來的淨虧損分別為112.96億元、53.04億元、40.17億元，三年虧損超過206億元。

同期，小鵬汽車的淨虧損分別為36.92億元、27.32億元、48.63億元，三年累計虧損為112.87億元；相比之下，理想汽車的虧損相對控制得好些。2019年至2022年，理想汽車的淨虧損分別為24.39億元、1.52億元、3.21億元，累計淨虧損不到30億元。

與此同時，零跑汽車三年間的經營虧損分別為7.3億元、8.69億元、28.68億元，累計虧損超過44億元，高於小鵬汽車，是五家車企中虧損第二低的；2019年至2022年，威馬汽車的年內虧損分別41.45億元、50.84億元和82.06億元，合計超過174億元，虧損僅次於蔚來。

對於造車新勢力久久不能解除虧損“魔咒”的情況，江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔向雷達財經表示，這主要是因為目前大多數車企尚未達到規模經濟效益。一般來講，車企的年銷量需要超過20萬輛，才能達成規模經濟效益，進一步實現盈虧平衡，而目前“蔚小理”的年銷量普遍在10萬輛左右，且近期前者的銷量還在放緩，想要達成20萬輛的銷量目標任務艱鉅，因此短期內造車新勢力們仍難以實現盈利。

張翔進一步指出，因為價格低的車型在市場上的需求更大，車企想要扭轉虧損的局面，便需要不斷完善自身的產品結構，在打造高端價格區間車型的同時，還得發力下沉市場，以此提升自己的銷量。

威馬汽車“一把手”去年總薪酬超12億元

值得注意的是，雖然目前各家造車新勢力虧損都尚未扭正，但部分車企給高管們發薪資時卻一點也不“吝嗇”。

雷達財經注意到，蔚來並未在財報中公佈具體高管近來的薪酬，但其2019年、2020年用於股份支付薪酬的開支分別達到3.34億元、1.87億元，2021年這個數字增長至10.1億元。截至去年年末，蔚來汽車就購股權及限制性股份尚未確認的股份支付薪酬開支為59.09億元。

而三年累計虧損僅次於蔚來的威馬汽車，出手極為“闊綽”。招股書顯示，2019年、2020年，威馬汽車創始人、董事長兼首席執行官沈暉的總薪酬分別為145.6萬元、161.8萬元，但2021年他的總薪酬飆漲至12.62億元。

12.62億元的總薪酬是什麼概念？根據天眼查數據顯示，截至目前，威馬汽車累計融資12輪，融資總額在數百億人民幣。而2021年，威馬汽車的總營收為47.43億元，同年威馬汽車向董事支付的薪酬總額為17.46億元，也就是説沈暉一人2021年的薪酬達到同年總營收的26.61%，佔到同年所有董事薪酬的七成以上，這便在一定程度上導致威馬汽車去年的行政費用飆升至27億元，同比上漲54.5%。

不過，高達12.62億元的薪酬並非沈暉實際到手的薪資，其中201.1萬元為薪金及花紅，剩餘的12.6億元是僱員受限制股份/購股權開支，而這部分薪資要在企業上市後才能作數。

事實上，這樣的做法並不稀奇，擬上市公司為了激勵公司核心團隊，通常會在上市前向高管派發股份。即便如此，威馬汽車創始人超12億元薪酬的消息，仍舊引起了外界對造車新勢力高管們薪酬的注意。

相比威馬汽車“一把手”的高薪，其餘幾家造車新勢力車企的掌舵人薪酬相對較低。2021年，理想汽車創始人、董事長兼首席執行官李想的總薪酬為150.4萬元，其中包含137.4萬元的薪金、津貼和實物福利以及13萬元的退休金計劃供款。

同期，理想汽車總裁沈亞楠的總薪酬高於李想，沈亞楠去年合計8750萬元的總薪酬分為三個部分，其中8464萬元的股份支付薪酬費用佔了大頭，剩餘的分別是272.9萬元的薪金、津貼和實物福利和13.1萬元的退休金計劃供款。

回溯至2020年，李想、沈亞楠的總薪酬分別為171.4萬元、3649.4萬元，李想的總薪酬同樣低於沈亞楠，甚至不及首席財務官李鐵的總薪酬。這背後的原因，主要是李想過去兩年並未獲得任何股份支付薪酬費用。

據悉，為了確保李想未來10年可以繼續帶領理想汽車成為行業領先的智能電動車企業，理想汽車2021年公佈的股權激勵計劃也被視為特殊的首席執行官獎勵計劃。但李想想要實施該計劃需實現一定的業績目標，即理想汽車的交付總量需要在任何連續12個月內分別達到或超過50萬輛、100萬輛、150萬輛、200萬輛、250萬輛及300萬輛。

2020年，小鵬汽車創始人、董事長、執行董事兼首席執行官何小鵬的總薪酬為104.6萬元。到了2021年，何小鵬的總薪酬有所上漲，達到135.2萬元，其中包含101.4萬元的基本薪金、住房公積金、津貼及實物福利，33.1萬元的酌情花紅等。

值得一提的是，同李想一樣，何小鵬作為小鵬汽車的“一把手”，卻並未拿到公司的最高薪酬。2021年，小鵬汽車名譽副董事長兼總裁顧宏地的總薪酬為857.7萬元，而2020年顧宏地的總薪酬高達4.35億元，其中4.32億元系基本薪金、住房公積金、津貼及實物福利。彼時，顧宏地憑藉超過4.3億元的薪資，一舉成為當年的“打工皇帝”。

據零跑汽車的招股書顯示，2020年零跑汽車創始人、董事長、執行董事兼首席執行官朱江明的薪酬達到4648.9萬元，全部來自於股份付款；到了2021年，朱江明的薪酬降至954.6萬元，其中工資及薪金166.7萬元、股份付款779.5萬元，另還有8.4萬元的社會保障成本、住房福利及僱員福利。

另據第一財經報道，若將範圍進一步放大至全球的所有車企，過去一年特斯拉CEO馬斯克以驚人的1575億元的薪酬霸佔榜首，同期比亞迪董事長王傳福、長城汽車董事長魏建軍、長安汽車董事長朱華榮的薪酬分別達到579.8萬元、574.78萬元、247.48萬元，前述幾家傳統車企“一把手”的薪酬均高於理想汽車李想、小鵬汽車何小鵬的薪酬。

圖源：第一財經

值得一提的是，去年比亞迪副總裁李柯796.2萬的薪酬，也高於王傳福的579.8萬元。有業內人士指出，之所以車企會屢屢出現高管薪酬高於“一把手”的情況，這是因為車企想要藉此更好地吸引並留住人才。

“蔚小理”統治的時代將告別？

雷達財經注意到，身為第一梯隊的“蔚小理”，不僅給“一把手”的薪酬低於後起之秀，而在車輛的交付上也開始逐漸失去優勢。此前，不管“蔚小理”內部的交付排名如何變化，三者曾在很長一段時間裏霸佔着造車新勢力交付榜單的冠、亞、季軍，但眼下這一情形已經被打破。

今年8月，蔚來、小鵬汽車、理想汽車分別交付10677輛、9578輛、4571輛汽車，但只有蔚來擠進了8月造車新勢力交付榜單的前三名，且處於前三中墊底的位置。

排在蔚來之前的，分別是月交付量16017輛的哪吒汽車和12525輛的零跑汽車。這兩家車企中，被傳將赴港上市的哪吒汽車已是連續兩個月拿下交付榜單的桂冠，而即將登陸港交所敲響上市之鐘的零跑汽車，也曾在今年4月坐上交付榜單第一名的位置。

相比之下，表現較好的蔚來8月勉強挽回了老牌造車新勢力第一梯隊的一點“顏面”，但小鵬汽車、理想汽車8月的交付則顯得十分慘淡，分別位列8月交付榜單的第5名和第7名，問界、極氪分別以10045輛、7166輛的交付量位居第4位、第6位。

業內人士指出，一方面，位列造車新勢力第二梯隊的車企主推定價相對較低的車型，這便在一定程度上有助於其打開市場，進一步帶動交付量的提升；另一方面，這也與“蔚小理”當前正處於產品更新換代的階段有關，消費者在擁有了更多選擇之後，更傾向於選擇技術更新、版本更高的新款車型，老款車型的銷量因而會受到影響。

據瞭解，蔚來旗下的智能電動轎跑蔚來ET5將在9月底開啓交付；小鵬汽車旗下8月開啓預訂的豪華SUV G9將在10月正式交付；理想汽車旗下的L9已於8月底開啓交付，且即將問世的L8也將取代此前的王牌車型理想ONE，還一度因此引發車主的“割韭菜”質疑。

隨着身為造車新勢力第一梯隊的“蔚小理”逐步完成產品的更新換代，並且滲透至價格更低的消費區間，“蔚小理”還能否重新奪回自己的領先地位？後起之秀們能否保持勁頭、徹底反超？造車新勢力賽道將呈現出怎樣一種局面？雷達財經將持續關注。

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