“21金維他”衝擊A股IPO，疫情下營收逆勢增長，擬募資4.65億元技改_風聞

近日，深交所創業板擬上市公司民生健康成功過會，公司是一家公司專注於維生素與礦物質補充劑領域，集維生素與礦物質類非處方藥品和保健食品研發、生產、銷售於一體的高新技術企業。

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民生健康成立於2009年，是一家專注於維生素與礦物質補充劑領域，集維生素與礦物質非處方藥品和保健食品研發、生產、銷售於一體的企業。

其母公司為杭州民生藥業股份有限公司，是中國最早的四大西藥廠之一，距今已有近百年曆史。“21金維他”便是民生藥業於1984年推出的品牌，在後期其將運營權轉交給民生健康。

據瞭解，“21金維他”是國內第一款多維元素類OTC藥品。在其剛上市時，國內對於營養補充劑的概念還比較陌生，直到公司在央視黃金時段投放廣告後，才得以打開全國市場。

伴隨着老齡化進程加快以及年輕人對養生需求的提高，國內保健品市場迅速崛起，2021年市場規模已超過2600億元，因此，民生健康的營收也在不斷攀升。

民生健康擬公開發行新股不超過8,913.86萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%，擬投入募集資金4.65億元用於維礦類OTC產品智能化生產線技改項目、保健食品智能化生產線技改項目和民生健康研發中心技改項目。

招股書顯示，公司實控人為竺福江、竺昱祺父子，竺福江擔任公司董事長，間接控制公司92.00%的股權；竺昱祺擔任本公司董事及員工持股平台景牛管理、景億管理、瑞民管理的管理合夥人民生厚澤的執行董事兼總經理，持有控股股東民生藥業3.97%的股份及瑞民管理5.61%的出資額。而在上市輔導前夕入股的其他小股東們，背後不乏“大佬”。

2021年3月，上市輔導前夕，公司新增4名外部股東，分別是普華凌聚、碩博投資、啓星投資與和盟醫智，均為“看好公司發展以及IPO預期回報而有意投資”。

其中啓星投資可謂是浙商“大佬聚集地”——合夥人之一沈法榮，為杏香園創始人，旗下怡年健康專做高端健康管理，會員年費6.8萬元；合夥人蔡芍英任康恩貝（600572）集團監事，合夥人名單中的浙江來益投資背後則站着上市公司浙江醫藥（600216），合夥人中健投向上追溯則是微醫創始人廖傑遠。此外，這個註冊資本僅1450萬元的股權投資公司還涉及萬馬股份（002276）、京新藥業（002020）、壽仙谷（603896）等一眾上市公司。

而啓星投資的基金管理人浙江浙商健投資產管理有限公司，展示出來的朋友圈名單還有迪安診斷（300244）、英特集團（000411）、亞太藥業（002370）、李蘭娟院士與其丈夫鄭樹森院士聯手創辦的樹蘭醫療，以及杭州老字號中醫館胡慶餘堂。

2019年、2020年、2021年，該公司實現營業收入分別是3.5億元、4.39億元、4.9億元，同期實現歸屬於母公司股東的淨利潤分別是4369.12萬元、5071.86萬元、7022.43萬元。其中，報告期內，維生素與礦物質補充劑系列產品佔主營業務收入比例為96.07%、94.4%和96.23%，為公司收入和利潤的主要來源。

2019年至2021年，21金維他維生素與礦物質補充劑系列收入，佔總營收比分別為96.07%、94.40%和96.23%，其中多維元素片（21）收入佔總營收比分別為94.39%、91.32%和86.70%。

報告期內，21金維他的平均售價在0.33元/片浮動，單位成本在0.11元/片浮動，整體偏向穩定，而毛利率水平也可以維持在70%左右。

為了維持拳頭產品的名聲，民生健康每年的廣告費支出較高。2018年至2021年上半年，該公司銷售費用分別為1.23億元、1.21億元、1.7億元和9776.6萬元；分別佔總營收的52.32%、49.18%、48.87%和46.48%。

其中，廣告費佔據了民生健康銷售費用的半壁江山。上述同期，該公司廣告費分別為6587.59萬元、5722.03萬元、9542.58萬元、5618.45萬元，分別佔總營收的21.25%、16.35%、21.69%和20.56%，而同行業江中藥業、湯臣倍健等公司在這一項上的平均值為11.65%、12.92%、13.16%和11.03%。