山西汾酒註冊資本飆升至12.2萬億，二季度汾酒速度“失速”_風聞

近日，據天眼查App顯示,山西汾酒發生了幾起工商變更，且變更不小。最值得關注的是，公司的註冊資本由8.72億元人民幣猛增至12.2萬億元人民幣，增幅達到1399871.08%，這一數據一度遠超茅台集團。

山西汾酒意欲何為？是要衝刺酒老大，還是操作失誤？

就野心而言，山西汾酒確實有着“復興大計”，按掌門人袁清茂的説法是“三分天下有其一”。事實上，近年來，山西汾酒保持着多年的“汾酒速度”，從2017年起，山西汾酒僅用了5年時間營收就從63.61億元增長到199.71億元，淨利潤從9.52億元漲至53.14億元。

但從8月25日發佈的半年報來看，其營業收入為153.34億元，同比增長26.53%；實現歸母淨利潤50.13億元，同比增長41.46%。在高增長的背後，第二季度的業績卻“失速”了。

數據顯示，今年第二季度山西汾酒的營收僅增0.35%，滑落至頭部酒企的末端；且歸母淨利潤罕見的同比下滑了4.33%，也是頭部四強中唯一一個單季度增速下滑的酒企。事實上，如今的下滑已經是山西汾酒近三個季度中第二次增速下滑了(另有2021第四季度淨利潤下滑25%)，公司增長或已陷入瓶頸。

值得注意的是，截至二季度末，山西汾酒的上半年合同負債為48.44億元，相較第一季度末的38.8億增長了近10億元，這也增加了市場對其第三季報的關注。

面對二季度的不利表現，袁清茂可不想讓“汾酒速度”折在自己手裏。8月6日，百元檔的獻禮版玻汾正式上市，佔位百元以上高線光瓶酒賽道。數據顯示，玻汾的銷售額約佔總營收的30%左右。但白酒分析師蔡學飛指出，玻汾在百元價格帶的優勢並沒有在50元價格帶明顯，且百元價格區域已經進入宴席與禮品市場，而光瓶酒主要還是在朋聚與自飲市場，玻汾的市場發展前景還有待觀察。

另一方面，品牌高端化不足的問題一直是山西汾酒的掣肘。目前汾酒的青花汾酒30復興版和青花汾酒40中國龍等產品，相比飛天茅台與瀘州老窖·國窖1573等高端產品在品牌的市場認可度上仍有較大差距。

9月26日消息，山西汾酒被滬股通減持11.62萬股，至此已連續4日被滬股通減持，共計117.37萬股。最新的持股量為2754.38萬股，佔公司A股總股本的2.26%。