極兔“跳牆”_風聞

@新熵 原創

作者丨樟稻 編輯丨伊頁

進入互聯網時代以來，中國企業的出海歷史也已經有將近15年的時間。

這些年裏，隨着中國移動互聯網和數字經濟的全球領先，在出海領域形成了三個成熟的突破方向，並實現了規模經營，分別是App（工具、社交與泛娛樂）出海、遊戲出海和實物商品出海（即跨境電商）。

這些模式成功的本質，在於中國積累的能力要素勢能（商業模式、生產製造、技術研發、運營經驗、藝術創意和優秀人才等），向目標國家市場的溢出和落地（轉移、重組和創新）。

可以發現，當下中國企業出海可選擇的賽道越來越多，模式也越來越重，比較典型的是近年來被熱議的物流出海，隨着中國跨境電商的迅猛發展，帶動了跨境物流行業的發展。由於涉及自建倉庫、嵌入配送體系、搭建供應鏈等等，不可謂不“重”。

近段時間，物流出海賽道熱鬧非凡。

先是極兔推出極兔旺寶服務，主要針對國內寄送貨物至歐美的客户提供跨境輕小件寄遞服務；緊接着，順豐面向東南亞市場的“戰狼計劃”在業內流出，等等。

本篇文章主要關注一向特立獨行的極兔，探尋其出海的動因以及與賽道內玩家可預見的摩擦。

被逼急的兔子

事情還得從極兔收購百世中國區快遞業務説起。

2021年10月29日晚間，百世集團發佈公告稱，將以11億美元的價格，向極兔速遞出售中國區快遞業務。

彼時，市場議論的重點是，以極兔2000-2200萬之間的日單量，加之百世2500萬的日單量，兩者合併後的日單量約在4600萬單，佔市場份額的14%，有望使前者進入中國快遞業的第二梯隊。

單量上的提升外，百世還能成為極兔在阿里體系上的突破口。

據《晚點LatePost》披露，極兔、百世和阿里三方在收購前達成了協議：收購完成後，阿里將會長期保持對百世快遞中國區的接口不變，而百世快遞中國區將會保持獨立品牌運營。

對於極兔而言，這是長期夢寐以求的結果。據業內人士透露，2017年，極兔就存在與阿里合作的意願，但被阿里方拒絕。

2019年，阿里提出了合作的2個要求：第一，要求極兔取消與拼多多的合作關係；第二，阿里要佔極兔股份15%。對此，極兔表示可以滿足阿里入股的要求，但無法取消與拼多多的合作關係。

且不論極兔創始人李傑與段永平、黃崢的私交外，單從單量依賴上極兔也無法割捨拼多多。

2019年，極兔收購上海龍邦快遞後入局國內市場，合作方僅為拼多多一家。2020年，隨着拼多多逐步放寬對於極兔快遞的業務量，當年拼多多單量佔比極兔國內業務95%。

但雞蛋不能放在一個籃子裏，極兔也需要分攤資源，減少風險。這並不是杞人憂天，可以觀察到近幾年拼多多平台上的微妙變化。

例如2021年，“春節不打烊”活動期間，拼多多將韻達與極兔快遞作為該活動指定物流商，呈現出向韻達快遞傾斜的趨勢；2022年，則呈現出向申通快遞傾斜的趨勢。

對於極兔而言，無疑需要想辦法打通阿里等其他平台的業務系統，這時百世的出現適逢其時，因此看上去本是一個雙贏的交易。

如今併購早已塵埃落定，對於吞下百世快遞的極兔而言，更像是吞下了苦果。

據一位接近極兔的相關人士透露，極兔併購百世的初衷為獲取百世50%-60%在阿里平台淘系業務的市場份額，預計業務量為1000+萬單；累計極兔原有快遞業務量與預計新增業務量，合併後的預期總業務量為3500+萬單。

基於以上，極兔將基本實現盈虧平衡，改變在國內市場虧損的困境，進一步考慮在國內的上市問題。

但實際情況卻是，極兔合併百世前的業務量為2500+萬單，合併初期，最高業務量達2900+萬單，百世貢獻600-700萬單；合併中後期，業務量逐漸下滑，3月8日業務量下滑至2000萬單；與預期新增業務量相差較大。

據悉，初期業務量有較大上升的原因為，百世合併帶來可運送快遞新區域；而中後期業務下滑嚴重的主要因素，為整合過程中出現合規性等問題。

**具體表現為，極兔與百世的合併過程產生了一系列的不良影響，**例如雙方加盟商的自身問題，導致快遞運輸質量與時效性得不到保障，快遞員出現人員波動以及派送服務能力不足等。

此外，至於極兔想打入淘系的野望，不願具名的行業人士稱，2022年3月，阿里電商平台對旗下較大體量的賣家設限，禁止其使用極兔快遞發貨，極兔的淘系業務收件量較小，未達到預計目標。

單從上述數據來看，極兔與百世合併無疑是失敗的。弔詭的是，今年6月，李傑在大客户交流會透露稱，5月極兔的全網日均票量已經超過4000萬單。

有快遞行業觀察人士表示，“618”之前極兔的全網日均票量確實超過了4000萬單，但到了7月和8月又回落至3600-3700萬單。倘若數據為真，極兔無疑是“兩網融合”的最終贏家，其中曲折不為外人所道。

另一方面，據《晚點LatePost》披露，極兔內部將對標市值超過千億美元的UPS。為此，極兔既需要中國市場保持住位置，又需要繼續開拓新的海外市場。

當下，在國內監管合規政策趨嚴的大環境下，新進入者通過以往“低價-份額擴張-融資-低價”的傳統路徑，實現規模增長的邏輯鏈路，已經不被允許。

據悉，極兔曾預計在2022年9月在香港上市，對於極兔而言，全球化故事，海外業務才是支撐極兔估值的核心，出海就在所難免。

出海已成四戰之地

相對於其他同行玩家，極兔獨特的優勢正是從海外起家，天生具備出海基因。

李傑曾在接受採訪時表示，J&T的成功，就是OPPO和Lucky（運氣）。OPPO不用多説，極兔的一級加盟商主要是OPPO、vivo這些渠道商。過去在東南亞和中國，極兔的擴張十分依賴步步高體系的代理商網絡。

Lucky則是指趕上東南亞電商的快速發展。2015年8月20日，J&TExpress在印尼雅加達正式誕生。彼時的東南亞，正值電商的風口之下，借勢Shopee、Lazada、Tokopedia等電商網站，極兔用了4年成為東南亞第二大快遞公司。

**從今天這個節點上看，極兔海外的謀局已久。**此前極兔在2021年開啓了一輪新融資，當時計劃額度2.5億美元。去年8月，這筆融資已經完成，公開信息稱將主要用於開拓中東和拉美等海外市場。

極兔快遞網絡擴張的方向是中東和拉美地區，重點是埃及、巴西和墨西哥三個人口大國和阿聯酋、沙特兩個人均收入較高的國家。

彼時，根據《晚點LatePost》披露，極兔已經派出人員在這幾個國家進行籌備工作，下半年將會組建團隊，最晚明年年初，極兔將會在這些國家建立起全國性的配送網絡。

今年以來，極兔的海外佈局已初見成效。1月，極兔宣佈啓動位於阿聯酋和沙特阿拉伯兩國的快遞網絡運營；2月23日，極兔宣佈正式進駐拉丁美洲市場，並在墨西哥順利起網運營；此後，極兔物流持續加碼拉美市場；5月24日，極兔速遞宣佈，在巴西正式起網運營，等等。

快遞行業專家趙小敏認為，考慮到極兔在南美並未收購當地的快遞公司，也沒有類似RCEP（即區域全面經濟夥伴關係協定）政策支持，短期內想要在南美市場形成較大競爭力還是有難度。但是，進軍南美的故事有利於提升公司估值。

近日，極兔又針對國內寄送至歐美的客户推出了極兔旺寶服務。相較於東南亞、非洲和拉美市場，歐美市場要面臨較大的挑戰和激烈的競爭。

極兔國際常務副總裁孟凡馬在接受採訪時表示，在歐美市場，極兔國際的末端網絡並未實現全覆蓋，因此也會通過整合當地末端資源，為客户提供終端派送服務。

業內人士聲稱，極兔旺寶在末端快遞配送會和當地的快遞公司合作，比如UPS、FedEx等。而其他環節如攬收、中轉、幹線、清關、海外倉儲等關鍵關節，均由自己操刀。

碰巧的是，幾乎在同一時間，拼多多同樣把目光放向國外，媒體稱拼多多正在籌備跨境電商平台，應用預計在9月中旬上線，第一站是美國。目前尚不清楚拼多多會和哪些物流方合作跨境運輸，但極兔確實有極大可能被拼多多選中。

值得注意，極兔速遞向外擴張之際，其業務領先的東南亞正在被不少國內快遞物流公司眼紅。

8月以來，順豐面向東南亞市場的“戰狼計劃”在業內流出，這項針對東南亞銷售專職人員的獎懲制度，主要針對新加坡、越南、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、菲律賓等流向的出口業務。

此前在去年9月，順豐全資子公司完成對嘉裏物流的收購。今年6月27日，有投資者向順豐控股提問稱，“順豐併購嘉裏物流後，雙方的協同表現主要在哪些方面？”

官方回應表示，“過去順豐的貨物到了東南亞，主要用當地代理資源完成本地配送，未來順豐會借力嘉裏物流在東南亞成熟的本土配送網絡，合力打造東南亞的區域快遞網絡。”

除了順豐之外，菜鳥、聚焦海外的百世、圓通、中通等多家快遞公司都已經瞄準東南亞市場。

不過，相對其他國內快遞公司，極兔在東南亞地區有一定的核心競爭優勢：已有知名度較高，具有品牌效應；進入市場時間較早，與政府建立良好的長期合作關係，海關與清關就有較大優勢；在較多地區建設倉區，滿足自主備貨需求，時效性較高等。

這也意味着，未來在東南亞市場，一場守擂與攻擂的攻防戰將愈演愈烈。

寫在最後

近日，美國物流巨頭聯邦快遞（FedEx）盤後意外撤回2023會計年度財務預測，並暗示今年第四季貨運旺季進一步走弱後，此後股價暴跌21.44%，創下逾40年來最大單日跌幅。

與此同時，快遞同行們也遭受魚池之殃，UPS下跌4.52%、XPO物流公司下跌4.67%等等。其中被極兔對標的UPS，今年其股價有一定波動，但仍維持在1451.72億。

UPS之所以能成為美國乃至全球規模最大的快遞企業，在於其業務基本面。可以説，UPS的發展歷程是一部兼併擴張史，從快遞主業逐步拓展上下游和全球客户，完成多元化戰略佈局。

根據財報，2021年UPS國際業務佔總營收的佔比20.1%，2021財年FedEx國際業務佔總營收的30%。而拿已經上市的順豐為例，2021年其國際業務（不含嘉裏物流）僅佔總營收的4%。

他山之石可以攻玉，對於謀局出海的國內快遞物流公司而言，如何藉助日益崛起的中國品牌和製造業走向世界，才是更高維度的戰術佈局。

參考資料：

峯瑞資本《出海創業新打法：從“空軍”向“海軍陸戰隊”》

晚點LatePost《極兔速遞11億美元收購百世快遞中國區業務，行業進入新一輪整合期》

財新《極兔速遞再擴張進軍巴西市場》

界面新聞《極兔闖關歐美市場，能否與出海的拼多多再度攜手？》