英央行扭曲操作給市場打雞血 是否有持續性?_風聞
余丰慧教授-华中科大兼职教授,经济学家,著名财经金融评论家。2022-09-29 18:21

美股週三(美東時間9月28日)興奮了,道指結束六連跌,三大股指全線收漲。原因何在?利好何來?誰都想不到,竟然來自英國政府和英國央行。
國際社會對市場出現一個小小利好是,英國新任女首相特拉斯是一個“貨幣寬鬆”主義者,是一個誓言拼英國經濟復甦,採取大幅度降税與保持經濟復甦具有充足流動性的一屆政府。此前,特拉斯政府已經宣佈了一籃子降低税收計劃,接着英國央行宣佈啓動購買長期債券的臨時計劃。英國央行有點意思:價格工具大幅度收緊流動性,數量工具放鬆流動性。看似貨幣政策自相矛盾,其實是一種操作策略!這是美股週三(9月28日)收高的一個小利好助推力量。
英國美女首相就任後,先是女王逝世,葬禮結束後,立即推出刺激經濟的強力舉措,市場解讀為英國政府和央行開始救市了。然而,市場還真的很買賬。除了美股反彈以外,一夜之間形勢發生了逆轉,10年期美債收益率盤中最深下行32個基點至不足3.70%,創2009年以來最大跌幅;英債暴漲,30年期長債收益率跌超120個基點,10年期基債收益率跌近60個基點至約4.05%。國際原油與貴金屬市場都有所反彈。
英國意外出手救市,英國央行宣佈“無限量”臨時購債,並推遲本月的QT計劃,值得一提的是,英國央行還在加息路上繼續前進,邊加息邊放水被稱為扭曲操作。具體的購債計劃是英國央行將啓動650億英鎊的購債計劃,在9月28日到10月14日期間分13天進行,在二級市場購買剩餘期限超過20年的傳統英國國債,每次購債規模達到50億英鎊。英國央行強調稱,每年減持800億英鎊英國國債的量化緊縮計劃不變,但原定於下週開始的8380億英鎊英國國債出售計劃將推遲至10月31日。
同時,美國股市或超賣,短暫反彈不奇怪;華爾街仍然膽戰心驚,美股未消化盈利放緩利空,仍對美聯儲加息憂心忡忡;反彈而非反轉,美股仍有較大幅度下降空間,投資者不能有太大期盼,密切關注暴增的股票看跌期權!
對於週三美股較大幅度反彈,一個解釋是市場過度驚慌,出現了超賣情況,也佐證是反彈而非反轉。我一直強調的一個觀點是,對美國經濟衰退的擔憂可能過濾了。目前僅僅一個指標指向美國經濟衰退徵兆,那就是美國國債收益率。而更重要的指標都沒有衰退的任何表示,比如:美國創新力依舊非常強勁,美國的消費動力足夠強,美國的就業很充足。週三,市場稍有醒悟後,投資者對衰退的擔憂有所舒展。
還是那句話,美聯儲收緊貨幣政策不轉向,美聯儲激進加息不止,股市就不可能反轉。偶爾幾個交易日走高或會有,但接着就是更深的下跌。投資者不能因為一兩日、三五日反彈就盲目樂觀!
週三(美東時間)道指漲546.77點,漲幅為1.88%,報29681.76點;納指漲222.13點,漲幅為2.05%,報11051.64點;標普500指數漲71.38點,漲幅為1.96%,報3718.67點。
歐洲股市有英國救市的利好,企穩跡象明顯,止跌回升走勢是大概率事件!