增持A股，滙豐看到中國股票的四大亮點_風聞

出品| 北京海證

一、《美國彭博社》9月29日文章：**中國股票市場短期存在技術性反彈。**一些投資者將希望寄託在下個月的黨代會上，以期重振中國股市。據巴克萊銀行估計，中國今年的財政刺激措施目前已超過2020年的金額。隨着北京尋求拯救陷入困境的行業，一個關鍵策略是押注對房地產市場的更多政策支持。事實上，當局已於週四與央行一起推出措施，誓言擴大特別貸款計劃，以確保交付延遲的住房項目。

二、《美國彭博社》9月29日文章：**滙豐指出，中國股票市場有四個行業看起來很有前景，包括盈利增長好於預期的互聯網公司、從重大行業整合中勝出的房地產開發商、受益於政策優惠的可再生能源公司以及受益於人口結構變化的消費品生產商。**由於大部分壞消息已經被消化，從互聯網到房地產的一些中國行業的前景已經變得更加光明。此外，大多數基金都減持，估值偏低，該行認為投資者應該增持中國股票市場。

三、《美國寵物食品雜誌》9月29日文章：**瑞普生物、普萊柯、科前生物、生物股份等寵物疫苗股受益中國寵物市場規模增長。**包括寵物醫療、美容、疫苗等服務類企業，隨消費需求升級細分賽道逐漸增多，整體毛利率達30%~60%，利潤空間廣闊。2023年，中國寵物產業市場規模將達到661億美元。中國寵物犬、貓的數量已經超過了1億隻，並且每年還在以9-10%的速度增長，而2020年寵物狂苗的批簽發量只有2500萬頭份，不到寵物數量的四分之一。隨着各地寵物政策趨嚴，預計未來寵物均需定期接種寵物狂犬疫苗，有望帶來上億支的市場需求。

四、《美國彭博社》9月29日文章：**中國黃金週假期將是投資者尋找新市場動力的關鍵時期，中國國航、中青旅、博納影業的股票值得重點關注。**黃金週假期期間的支出將受到關注，以衡量經濟是否正在走出低谷，或仍處於低迷狀態。分析師預計國內假期需求將提振航空股，未來一段時間將為航空業提供催化劑，該行業具有長期投資價值，投資者應考慮“積極”購買相關股票。中國國航、中國東航、春秋航空、上海機場和深圳機場值得關注。在香港和澳門放寬旅行規定後，中國旅遊相關股票一直在觸底反彈，任何省市放松管制的跡象都可能進一步推動上漲。中青旅、天目湖、宋城演藝的表現可能優於同行。 如果頂級電影以高質量的內容和口碑表現強勁，總票房可能會得到提升，華策影視、博納影業、中國電影等電影公司的股票可能會受益於其高質量的內容。

五、《美國雅虎財經》9月29日文章：**美國摩根大通表示基於估值便宜，將玖龍紙業、理文造紙維持評級均為「增持」。**年初至今中國包裝紙股價下跌45%，包裝紙股以市賬率計估值處於歷史低位，受累終端需求疲軟及原材料成本高，尤其是煤炭，導致主要生產商已開始暫停現有產能、延遲增加新產能以及其他節省成本措施，這亦是商品行業下行週期的典型跡象。該行表示，明年需求將很大程度上取決於中國經濟復甦程度及歐美市場的出口需求，而該行相信，短期而言，在11、12月的假期期間，季節性需求會回升，加上低庫存，利潤率有望持續改善。

六、《瑞銀財富管理集團》9月29日文章：**黨代會一直是中國經濟和股票市場的積極因素，在供應鏈安全、產業升級、雙循環和脱碳等行業中看到了投資機會。**我們對中國市場保持中立立場，繼續迴避房地產債券和股票。我們還建議持有中國風險敞口的投資者對沖人民幣進一步走弱的風險。我們認為23 第一季度之前，政策動態或大規模刺激措施的巨大轉變仍然不太可能。相反，任何信息都可能與之前提到的優先領域有關，例如先進製造、技術和供應鏈自給自足、雙循環和脱碳等。

七、《香港經濟日報》9月29日文章：**美國****美銀證券發表報告，列出中國A股主題投資推介名單，包括寧德時代、長江電力、隆基綠能、億緯鋰能、三峽能源、天齊鋰業、晶澳科技、中國電建、恩捷股份。**看好綠色經濟、小巨人及重新開放主題。美聯儲加息攪亂全球市場，股債匯均面臨拋售壓力，美銀證券將滬深300指數的調整視為買入機會。