塞牙縫不夠！美國開始收割印度1.98萬億資金從印度撤出_風聞

9月30日，就在美聯儲一眾理事重申超激進的鷹派言論，並向市場傳達“更快更高更長久的利率預期”後（在9月會議中已經連續第三次上調75個基點至3%-3.25%），印度央行緊急加息50個基點至5.9%，且為今年以來第四次加息，以應對更高的通脹、抵禦盧比受到的進一步衝擊以及金融市場風險的增加。

雖然，據印度國家銀行最新報告顯示，印度將在2029年成為世界第三大經濟體，且在今年第二季度取得了13.5%的亮眼經濟增長表現，但很明顯，現在更高的利率和外部債務壓力正在打擊印度經濟活動，同時，世界經濟發展低沉，金融條件收緊，將給印度帶來通脹和需求壓力。

印度經濟增長伴隨着美國和英國的快速通脹時期，這樣就會對印度造成了物價危機和衰退的風險，英格蘭銀行預測這可能會持續到2024年，數據顯示，目前，歐美國家的高通脹已經開始影響印度農業和製造工業的國內生產活動，並正在推動食品和能源為主導的通脹飆升至7%，這對印度經濟和金融市場來説是一個重大挑戰，同時還需要解決銀行系統中的不良貸款風險。

印度的通脹變化細節

對此，印度央行行長稱，在控制通脹的同時，促進經濟增長對印度來説是一個挑戰，印度目前最大的挑戰是持續攀升的通脹對經濟和金融市場造成的壓力，特別是考慮到83%以上的原油需求嚴重依靠進口，印度8月份的消費價格比2021年底上漲了7%，印度央行今年的目標是通脹率低於4%。

分析師稱，印度央行現在發現自己處於一個棘手的境地，它希望提高利率以遏制飆升的通貨膨脹，但與此同時，印度動盪的金融市場局勢可能會減緩實際經濟增長。

比如，印度央行試圖控制通貨膨脹的一種方法是提高回購利率（向公共和私人銀行收取的從頂點銀行借款的利息或成本率），以控制商品和服務的供應和需求，但回購利率的提高迫使銀行提高貸款利率和存款利率，這樣的後果就是印度的債務壓力將會成倍的增加。

根據Refinitiv Eikon的數據，截至9月30日，印度盧比兑美元今年貶值了10%，目前報1美元兑81.25盧比，而MSCI新興市場貨幣指數下跌了9%，特別是，印度的外債擴張速度更快，已經被國際機構列為了新興市場中最需要鞏固財政的國家之一。

一些與BWC中文網有聯繫的經濟學家稱，過去32年來，印度經濟實現了增長，但是這種增長大部分歸功於印度企業能更加容易進入西方世界，但如今經濟在高通脹和供應鏈的壓力下顯露出停滯，甚至將會衰退，印度經濟或正在醖釀一場巨大的經濟風暴。

所有證據表明，印度的勞動力成本看起來很便宜，但是這個經濟體的混亂管理意味着生產率低下，勞動力參與率降到3年來最低水平，這導致的後果是，印度的製造工廠和職能部門，包括私營部門的職能部門充滿了混亂、浪費。

印度證券行業的專家表示，在當前印度不得不加緊收縮貨幣政策，加上全球避險情緒，這會給印度金融市場構成多重威脅，這種下行風險將會延續至2023年，並將會影響到經濟的各個方面。

事實上，BWC中文網財經團隊注意到，近幾年以來，印度正在舉全國之力開始“全球製造工廠”和“工業4.0”計劃，開始不遺餘力吸收來自美國的資本、債務、技術、製造企業甚至人才等相關資源，印度經濟好像突然變成了經濟黑洞一樣。

但目前，美元迴流、且美元利率攀升預期持續提高、原材料及商品供應鏈困境等可能會對印度復甦步伐和通脹大幅上行後對金融市場將產生較遠影響，並將對許多印度企業產生負面影響。

特別是美國在高通脹、能源燃料價格高漲及本土製造成本高昂等多重經濟壓力交織下，美國為了轉嫁自身的債務和通脹風險，就會開啓了收割印度經濟和金融債務市場黑洞的過程。

按金融網站零對沖的解釋就是，印度經濟之所以脆弱的核心癥結是陷入美元債務陷阱黑洞中，並想以此與華爾街集團做利益交換，但印度外儲卻揹負着高達佔GDP超過70%的外部債務，已被國際機構評為東南亞最需要鞏固財政的國家。

據IMF在9月發佈的報告顯示，印度是所有新興市場中債務率最高的國家，截至2022財年第二季度，印度一般政府債務已經激升至佔GDP的76.5％，且為2018年以來的最高水平，而這一系列的跡象都表明，印度可能因為債務困境而衰退回原形。

這説明，印度經濟過去的高增長，都是鉅額美元債務堆積的，這在美國開始收割的過程中，將會加劇印度市場波動以及擠出國際投資，因為，印度經濟奇蹟是靠積累風險貸款和外債來擴大經濟增長的，但印度並不具備寬廣的外儲護城河，在美國開始收割印度的背景下，甚至連印度央行也不得不承認，他們在控制印度盧比下跌方面幾乎無能為力。

印度央行在9月29日公佈的數據顯示，截至9月16日，印度外儲為5457億美元，比去年同期下降了15%，創下近3年以來新低，這就表明在印度損失了15%的外儲下，印度依舊阻止不了盧比繼續下跌，這在印度已經開始超預期加息以應對美聯儲的激進加息的背景下，其借貸成本上升和貨幣持續下跌的趨勢在短期內不會改變。

這表明印度的外部債務償債成本開始成倍增加，違約風險飆升，很有可能會被美國資本收割財富，使得印度的股債匯市場存在爆發危機的風險，這也使得數量不少的明智投資者提前從印度金融市場中撤出。比如，印度的外資在對“莫迪經濟學”失去希望的背景下，掌握印度製造業大部分利潤的歐美廠商也開始撤離。

據印度國家證券存管有限公司在9月28日最新數據顯示，外國機構投資者從2022年開始迄今已經售出價值高達1.98萬億盧比的金融資產，幾乎是2008年金融危機期間約120億美元淨流出量的兩倍還要多，這是至少20年來的最高年度撤出量，從印度市場撤退不再返回。

一些在印度的投資者告訴BWC中文網國際財經團隊稱，近25年以來，他們一直在印度進行各類投資，但現在他們正在從印度撤離，因為印度經濟營商環境較差，且金融市場的流動性正在枯竭，工業生產增長低迷、銀行債務及信用問題突出。

而這背後體現的是，美國經濟在衰退預期下，結合自身高通脹，高債務和高製造業成本的壓力，開始轉嫁通脹和債務風險，在全球經濟的滄海桑田中，頂層的掠食者獲取的是他國的財富，而美元就是這樣的一個“現代金融海盜”，從現在開始，等待印度經濟市場的可能將是驚濤巨浪。

這進一步表明，印度也像越南一樣，或正陷入美元債務黑洞之中，一旦投資者撤離，美元利率飆升，印度經濟或將面臨倒退的風險，加拿大皇家銀行指出，如果美國經濟在2023年正式進入衰退，那麼，就會使得印度經濟出現衰退的景象加劇。

按印度前財政部首席經濟顧問的説法就是，如果我們不能夠很好地應對這些問題，那麼印度經濟可能會衰退21年，對此，印度央行行長在9月30日宣佈完加息後表示，美國緊縮的貨幣政策正在對印度造成負面溢出效應，將面臨着一個又一個的危機。（完）

BLW中文網站