佩服李嘉誠家族資產抗跌力強，英鎊匯價對長和系衝擊有那麼大？_風聞
一波说-一个家族，一个传说2022-10-01 09:21
也因為長和系旗下公司過去在英國投資涉足甚深，引發市場擔憂，李嘉誠、李澤鉅父子旗下的長和、長實、長建、及電能近來受英鎊匯價急挫拖累，相關股份亦出現拋售而下跌。事實上，英鎊匯價對長和系的衝擊，市場可能反應過度，因為李嘉誠父子二年前就擇機“跑跑跑”了。
近日，英鎊急挫對美元匯價創下歷史新低，引發英國金融市場一片恐慌。由於李嘉誠父子的長和系在英國投資涉足甚深，令投資者擔憂恐受英鎊拖累而大舉拋售，令長和系相關股票亦出現了跌勢。
由於英國特拉斯新政府減税計劃，引發市場擔憂英國財政惡化，造成了英國債市大跌，英鎊在9月26日早間一度閃崩5%，兑美元匯價也下探1.0327美元的歷史新低。
金融市場的巨震，自然會觸發英鎊資產暴跌，恐加劇市場恐慌程度。英國央行當日緊急發聲明強調“正密切監控市場情勢，必要時將果斷升息”，受此消息影響，英鎊匯價止跌回升。英國財政大臣誇西·科沃滕（Kwasi Kwarteng）也在倫敦股市收盤前發表聲明，表示將會在11月23日前提出中期減債計劃。
針對英國央行總裁貝利（Andrew Bailey）就干預英鎊匯市“決策委員會對於升息將毫不猶豫，並採取必要的升幅，俾以通脹壓低至2%的中期目標”之説法，美國亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提（Raphael Bostic）認為，英國金融市場動盪，恐增加歐洲與美國經濟的下壓。
市場分析師則認為，英國政府在安撫市場信心上，到目前為止幾乎毫無作為。安聯首席經濟顧問伊爾艾朗就認為，若特拉斯政府執意推動減税，“英國央行別無選擇，唯有升息4碼才有望讓金融市場回穩。”
數年前，香港首富李嘉誠家族“買買買”大舉進軍歐洲，曾被戲稱為“買下了半個英國”。時過境遷，昔日香餑餑成了“燙手山芋”，受英鎊和歐元大幅貶值，昔日重倉佈局在英國市場的李嘉誠家族的“長和系”也未能倖免，恐面臨資產大縮水。
據彭博億萬富豪實時指數9月26日數據，李嘉誠的身家為267億美元，比上一日的281億美元，一日蒸發14億美元，約合近百億人民幣。當然了，這一切也是受英鎊即日崩跌、對美元匯價創歷史新低所拖累。
與年初相比，李嘉誠上榜身家已經縮水了8.9%，英鎊資產下跌的影響也是不小。
9月28日，人民幣兑美元匯率盤中跌破7.2關口，相比於英鎊及歐元匯價，人民幣貶值幅度尚小。近日英鎊持續走弱，英國新一屆政府若推出激進的財政減税方案，英鎊走貶的步伐恐將加速；毫無疑問，對於在英國涉足甚深的李嘉誠家族的長和系而言，將處於不利的處境。
事實上，就在“長和系”股票長和、長實、長建、及電能受市場拋售下跌時，港股兩大英資銀行表現更慘，滙豐銀行（00005.HK）和渣打銀行（02888.HK）均跌超7%。
英鎊走貶，持續弱勢，對李嘉誠家族的“長和系”影響會如何？
受英鎊匯價急跌影響，長和系股票出現了顯著沽壓。9月26日英鎊受英國央行聲明止跌回升後，長和系股票也有部分回穩，如長和（00001.HK）、長實（01113.HK）股價回升，但長建（01038.HK）和電能（00006.HK）仍微跌。
特拉斯新政府擬推出歷來最激進的財政政策，被市場認為恐加劇嚴重通脹，導致了英鎊連日走貶，對於在英國擁有大量資產的長和繫上市公司而言，恐將全部受到牽連。
從長和繫上市公司財報來看，港股長和旗下，主要持有英國的港口、零售及通訊業務等英鎊資產；長實旗下持有的是英國租賃物業及英國酒店等業務；長建及電能旗下的持有資產，包括英國的基建業務。相關業務所賺取的英鎊收益，以及在英國資產價值，都可能在匯兑後出現匯兑損失。
一枚硬幣，總有正反兩面。前幾年，李嘉誠家族曾因投資英國而賺取不少收益，“常在河邊站哪有不濕鞋”，市場及環境情勢變動，難免不受拖累。也有人以為，英鎊匯價變動對李嘉誠家族長和系影響是有的，但可能沒有市場想象的那麼大。
投行摩根大通認為，對於短線投資者而言，英鎊匯價因素，在近日長和系股價已經反映，甚至是反映過度。而對於長線投資，現在股價正顯示長期投資價值，故而給出維持“增持”評級。
摩根大通的報告顯示，長實擁有約19%的英鎊收益敞口，但即使英鎊貶值，與香港地產同行相比，其市盈率估值也僅由此前的7.6倍擴大至8.3倍，一旦股價調整太大，集團也可以趁機回購。2022年以來，長實已斥資16.3億港元回購股份。
也有分析認為，對於長建及電能持有的英國基建業務，新政府的減税刺激計劃是一個利好，可在一定程度對沖匯價走貶帶來的不利因素。同樣，摩根大通對此兩間長和繫上市公司維持“增持”評級。
值得一提的是，此前由英國私募基金KKR領投的財團，收購長和系旗下的英國最大電力分銷商UK Power Networks已經宣告失利。其原因是長和系調高了交易作價。長建及電能終止潛在出售該公司，也反映了與英國通貨膨脹掛鈎的此間英國投資資產，有更好的價值，故而長和系管理層放棄了對方提購的150億英鎊交易。
重提此案例，也是告訴諸位：李嘉誠家族在英國投資佈局，有部分資產仍具抗跌力，並非所有資產會受到英鎊匯價及調漲因素衝擊的。長和系臨時加價，也表明他們不急於出售相關資產，也預示有的英國情勢變化對其投資亦有利好的一面，並非“一棍子打死”的。
與先前幾年“買下了半個英國”相比，李嘉誠家族近二年對英國資產的操作方向更多的是“賣賣賣”，真佩服！李嘉誠的買與賣，境界很高，下手“快準狠”，且時機把握幾乎是“恰到好處”。
自1950年創辦長江實業，再到後來構造“長和系”帝國，李嘉誠之所以能長期維持“香港首富”桂冠，其最大的成功秘訣，就是一直遵循“發展不忘穩健”之原則。
“精細耕作，耐心為本”，乃李嘉誠的經營智慧。不過情勢如何變動，多年以來，長和系整體上都有極強的抗跌力，也包括投資英國及歐洲的表現。
與早幾年相比，長和系一直在出售英國資產，比如今年7月，美國私募基金就以8.67億英鎊（約合80.73億港元）收購了長和、長實、長建持有的英國水務公司Northumbrian Water合共25%股權。三間長和繫上市公司合計從中獲得收益預期有19億港元。您看，李嘉誠家族投資英國很多是獲利的，且賣的時機也是恰到好處，換成二個月後的現在，恐怕又是另一種景象了。
在投資佈局上，李嘉誠及家族一向以擁有敏鋭的商業觸角與市場洞察力，名揚天下。
早於2004年，李嘉誠就開始投資英國的基建行業，最高峯時，透過長和系旗下公司收購併掌控英國約25%配電市場，約30%的天然氣供應市場，約近7%的供水市場，以及超過40%的電訊市場。説“誠哥”買下半個英國是誇張了，但可能很多英國人不知道，他們日常生活方方面面，有不少是掐在李嘉誠家族手中。
俄烏戰爭後，油價及天然氣價格飆漲，而能源價格上升又推升了通脹水平。在很多人因通脹壓力而感到痛苦的時候，“誠哥”在笑着點鈔票，因為李嘉誠家族擁有加拿大主要石油公司最大股權。
早於1986年，李嘉誠及長和系就購入的赫斯基能源，又於2020年10月與加拿大石油及天然氣公司Cenovus Energy Inc.進行合併，而合併後的Cenovus，現為加拿大三大油企巨頭之一。
