佩服李嘉誠家族資產抗跌力強,英鎊匯價對長和系衝擊有那麼大?_風聞
一波说-一个家族,一个传说2022-10-01 09:21
英鎊閃崩,對美元匯價創下歷史新低,成了近段時間熱議的財經話題。
也因為長和系旗下公司過去在英國投資涉足甚深,引發市場擔憂,李嘉誠、李澤鉅父子旗下的長和、長實、長建、及電能近來受英鎊匯價急挫拖累,相關股份亦出現拋售而下跌。事實上,英鎊匯價對長和系的衝擊,市場可能反應過度,因為李嘉誠父子二年前就擇機“跑跑跑”了。
長和系資產抗跌力強,英鎊急挫的影響有那麼大?
長江集團中心
近日,英鎊急挫對美元匯價創下歷史新低,引發英國金融市場一片恐慌。由於李嘉誠父子的長和系在英國投資涉足甚深,令投資者擔憂恐受英鎊拖累而大舉拋售,令長和系相關股票亦出現了跌勢。
由於英國特拉斯新政府減税計劃,引發市場擔憂英國財政惡化,造成了英國債市大跌,英鎊在9月26日早間一度閃崩5%,兑美元匯價也下探1.0327美元的歷史新低。
金融市場的巨震,自然會觸發英鎊資產暴跌,恐加劇市場恐慌程度。英國央行當日緊急發聲明強調“正密切監控市場情勢,必要時將果斷升息”,受此消息影響,英鎊匯價止跌回升。英國財政大臣誇西·科沃滕(Kwasi Kwarteng)也在倫敦股市收盤前發表聲明,表示將會在11月23日前提出中期減債計劃。
針對英國央行總裁貝利(Andrew Bailey)就干預英鎊匯市“決策委員會對於升息將毫不猶豫,並採取必要的升幅,俾以通脹壓低至2%的中期目標”之説法,美國亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提(Raphael Bostic)認為,英國金融市場動盪,恐增加歐洲與美國經濟的下壓。
市場分析師則認為,英國政府在安撫市場信心上,到目前為止幾乎毫無作為。安聯首席經濟顧問伊爾艾朗就認為,若特拉斯政府執意推動減税,“英國央行別無選擇,唯有升息4碼才有望讓金融市場回穩。”
李嘉誠、李澤鉅父子
數年前,香港首富李嘉誠家族“買買買”大舉進軍歐洲,曾被戲稱為“買下了半個英國”。時過境遷,昔日香餑餑成了“燙手山芋”,受英鎊和歐元大幅貶值,昔日重倉佈局在英國市場的李嘉誠家族的“長和系”也未能倖免,恐面臨資產大縮水。
據彭博億萬富豪實時指數9月26日數據,李嘉誠的身家為267億美元,比上一日的281億美元,一日蒸發14億美元,約合近百億人民幣。當然了,這一切也是受英鎊即日崩跌、對美元匯價創歷史新低所拖累。
與年初相比,李嘉誠上榜身家已經縮水了8.9%,英鎊資產下跌的影響也是不小。
9月28日,人民幣兑美元匯率盤中跌破7.2關口,相比於英鎊及歐元匯價,人民幣貶值幅度尚小。近日英鎊持續走弱,英國新一屆政府若推出激進的財政減税方案,英鎊走貶的步伐恐將加速;毫無疑問,對於在英國涉足甚深的李嘉誠家族的長和系而言,將處於不利的處境。
事實上,就在“長和系”股票長和、長實、長建、及電能受市場拋售下跌時,港股兩大英資銀行表現更慘,滙豐銀行(00005.HK)和渣打銀行(02888.HK)均跌超7%。
長和集團主席兼聯席董事總經理李澤鉅在股東會上
英鎊走貶,持續弱勢,對李嘉誠家族的“長和系”影響會如何?
受英鎊匯價急跌影響,長和系股票出現了顯著沽壓。9月26日英鎊受英國央行聲明止跌回升後,長和系股票也有部分回穩,如長和(00001.HK)、長實(01113.HK)股價回升,但長建(01038.HK)和電能(00006.HK)仍微跌。
特拉斯新政府擬推出歷來最激進的財政政策,被市場認為恐加劇嚴重通脹,導致了英鎊連日走貶,對於在英國擁有大量資產的長和繫上市公司而言,恐將全部受到牽連。
從長和繫上市公司財報來看,港股長和旗下,主要持有英國的港口、零售及通訊業務等英鎊資產;長實旗下持有的是英國租賃物業及英國酒店等業務;長建及電能旗下的持有資產,包括英國的基建業務。相關業務所賺取的英鎊收益,以及在英國資產價值,都可能在匯兑後出現匯兑損失。
一枚硬幣,總有正反兩面。前幾年,李嘉誠家族曾因投資英國而賺取不少收益,“常在河邊站哪有不濕鞋”,市場及環境情勢變動,難免不受拖累。也有人以為,英鎊匯價變動對李嘉誠家族長和系影響是有的,但可能沒有市場想象的那麼大。
長和此前出售的歐洲資產——CKH Networks發射塔業務
投行摩根大通認為,對於短線投資者而言,英鎊匯價因素,在近日長和系股價已經反映,甚至是反映過度。而對於長線投資,現在股價正顯示長期投資價值,故而給出維持“增持”評級。
摩根大通的報告顯示,長實擁有約19%的英鎊收益敞口,但即使英鎊貶值,與香港地產同行相比,其市盈率估值也僅由此前的7.6倍擴大至8.3倍,一旦股價調整太大,集團也可以趁機回購。2022年以來,長實已斥資16.3億港元回購股份。
也有分析認為,對於長建及電能持有的英國基建業務,新政府的減税刺激計劃是一個利好,可在一定程度對沖匯價走貶帶來的不利因素。同樣,摩根大通對此兩間長和繫上市公司維持“增持”評級。
值得一提的是,此前由英國私募基金KKR領投的財團,收購長和系旗下的英國最大電力分銷商UK Power Networks已經宣告失利。其原因是長和系調高了交易作價。長建及電能終止潛在出售該公司,也反映了與英國通貨膨脹掛鈎的此間英國投資資產,有更好的價值,故而長和系管理層放棄了對方提購的150億英鎊交易。
重提此案例,也是告訴諸位:李嘉誠家族在英國投資佈局,有部分資產仍具抗跌力,並非所有資產會受到英鎊匯價及調漲因素衝擊的。長和系臨時加價,也表明他們不急於出售相關資產,也預示有的英國情勢變化對其投資亦有利好的一面,並非“一棍子打死”的。
李嘉誠的買與賣,境界很高!
李澤鉅
與先前幾年“買下了半個英國”相比,李嘉誠家族近二年對英國資產的操作方向更多的是“賣賣賣”,真佩服!李嘉誠的買與賣,境界很高,下手“快準狠”,且時機把握幾乎是“恰到好處”。
自1950年創辦長江實業,再到後來構造“長和系”帝國,李嘉誠之所以能長期維持“香港首富”桂冠,其最大的成功秘訣,就是一直遵循“發展不忘穩健”之原則。
“精細耕作,耐心為本”,乃李嘉誠的經營智慧。不過情勢如何變動,多年以來,長和系整體上都有極強的抗跌力,也包括投資英國及歐洲的表現。
與早幾年相比,長和系一直在出售英國資產,比如今年7月,美國私募基金就以8.67億英鎊(約合80.73億港元)收購了長和、長實、長建持有的英國水務公司Northumbrian Water合共25%股權。三間長和繫上市公司合計從中獲得收益預期有19億港元。您看,李嘉誠家族投資英國很多是獲利的,且賣的時機也是恰到好處,換成二個月後的現在,恐怕又是另一種景象了。
長和系資深顧問、創辦人李嘉誠(中)
在投資佈局上,李嘉誠及家族一向以擁有敏鋭的商業觸角與市場洞察力,名揚天下。
早於2004年,李嘉誠就開始投資英國的基建行業,最高峯時,透過長和系旗下公司收購併掌控英國約25%配電市場,約30%的天然氣供應市場,約近7%的供水市場,以及超過40%的電訊市場。説“誠哥”買下半個英國是誇張了,但可能很多英國人不知道,他們日常生活方方面面,有不少是掐在李嘉誠家族手中。
俄烏戰爭後,油價及天然氣價格飆漲,而能源價格上升又推升了通脹水平。在很多人因通脹壓力而感到痛苦的時候,“誠哥”在笑着點鈔票,因為李嘉誠家族擁有加拿大主要石油公司最大股權。
早於1986年,李嘉誠及長和系就購入的赫斯基能源,又於2020年10月與加拿大石油及天然氣公司Cenovus Energy Inc.進行合併,而合併後的Cenovus,現為加拿大三大油企巨頭之一。