首支亞洲音樂版權基金成立，1億美元會引發新一輪版權投資熱嗎？_風聞

作者 | 丁茜雯         編輯 | 範志輝

 

上個月底，全球音樂市場迎來了一支1億美元的新音樂版權基金。 

 

根據MBW消息顯示，這支新基金名為“Blackx Music Fund”，專注於亞洲音樂版權投資業務，總部位於新加坡，由提供專業金融服務的新加坡公司Prime Asia Asset Management管理。 

近年來，音樂版權成為海外市場的熱門投資標的，動輒上億美元的版權收購案屢見不鮮。 據《巴倫週刊》預測，音樂版權市場每年可以產出約400億美元的收入，預計到2030年為止，每年都將會以9%的速度增長。

 

但這一快速增長的投資類別，卻鮮有涉及亞洲市場。Blackx的出現，算得上第一支真正意義上對標亞洲音樂版權的私募基金。 

 自帶光環，生逢其時

 

根據公開資料顯示，Blackx首募規模達到了1億美元，之所以能夠達到如此規模，則與其背後管理團隊有關。 

 

Blackx創始人兼CEO為業內資深人士Chee Meng Tan（以下簡稱Tan），在獨立廠牌和三大唱片公司擔任高級職務超過 25 年。在去年，Tan還是華納音樂旗下獨立發行公司ADA亞洲區負責人。 

 

根據其Linkedin頁面顯示，Tan先後在MTV、索尼音樂、Spotify等任職，曾負責過Spotify亞洲區業務長達7年，促成過與周杰倫、防彈少年團、88Rising等合作。 

另一團隊負責人Garand Wu（吳佳倫），也在亞洲現場娛樂、媒體、音樂等領域有超過25年的行業經驗。他於2013年加入環球音樂中國擔任董事總經理，後於今年3月離職。 

 

Blackx其實並不是第一支在亞洲音樂版權領域冒頭的玩家。 

 

2021年初，由韓國MAPIA聯合創始人Jangwon Lee與音樂人Geuntae Park創立的Beyond Music，便對標已經上市的英國音樂版權投資公司Hipgnosis，號稱是“亞洲最大的單一音樂版權資產管理公司”。從去年4月開始經過兩輪融資，其管理的資金量已經超過2.1億美元，並預計將在今年底達到8億美元，一躍成為韓國頭部音樂版權公司。

 

去年5月以來，Beyond Music也接連收購韓國KNC Music、FNC娛樂旗下韓國第二大音樂版權管理公司FNC Investment、Interpark Music，斬獲超過1200多首歌曲的鄰接權。Beyond Music表示，自去年上線至今年6月，已經積累了超過25000首國內外音樂版權，並希望 “征服全球音樂版權市場”。 

不過，放眼全球，音樂版權投資主要參與者集中在歐美地區。 據MBW統計，2021年音樂版權交易達到60多筆，至少有50.5億美元的收購規模。 這其中，既有音樂人和詞曲作者打包出售的個人直接交易行為，也有像Beyond Music一樣直接選擇收購公司及其擁有版權。 

 

比如去年，私募巨頭KKR以近11億美元收購了Kobalt Capital旗下65000首歌曲，包括The Weeknd、Stevie Nicks等歌手的熱門歌曲，並通過詞曲版權和錄音版權獲得的版税權益來出售超過7.32億美元的資產證券，其管理的資產組合價值達2340億美元。 

 

除了KKR外，投資界的另外兩大公司黑石集團與Apollo也於去年接連入局音樂版權市場，這三大巨頭共計投入資金約數十億美元。 

 

與此同時，音樂行業的老牌唱片公司們也不甘落後，比如2020年，環球音樂以以超3億美元的價格拿下Bob Dylan的詞曲版權，去年索尼音樂/哥倫比亞公司則以約1.5億美元收購了剩下的錄音版權。2021年底，索尼音樂則以以5.5 億美元拿下了Bruce Springsteen的詞曲版權和錄音版權。 

此前，作為成功推出音樂版權領域基金的Hipgnosis則是最為直觀的成功案例。 

 

該公司旗下三大投資主體之一Hipgnosis Songs Fund於2018年在倫敦證券交易所上市推出後，上市第一年股價便成功上漲10%，曲庫平均價值回報是三大唱片的近14倍。後來，還與黑石集團合作成立Hipgnosis Songs Capital，負責管理黑石全額出資10億美元的私人基金。目前，Hipgnosis拿下了包括Mark Ronson、Red Hot Chili Peppers、Neil Young在內的約 65,000 首版權的投資組合。 

今年以來，除了以KKR為首的三大投資巨頭繼續擴大收購版圖外，金融界大鱷Pimco（太平洋投資管理公司）也於年初入場，不僅與BMG唱片合作收購音樂版權，還對其他音樂版權收購公司進行了投資。 

 

也就是説，當下全球音樂版權投資市場在近年變得火熱，但亞洲地區還尚屬於待開發狀態，而這也是Blackx的機會和挑戰。 不過在Tan看來，Blackx首發行時就有1億美元的募資，“是一個十分不錯的現象，説明我們投資者（對亞洲市場）有信心。 ” 

 亞洲音樂版權成“香餑餑”？

 

目前，音樂版權作為私募股權資產類別，在亞洲仍然處於起步階段。 

 

對於這一現實情況，Tan也在接受MBW採訪時表示，正因如此，亞洲不僅有着足夠充沛的人才資源，還擁有十分可觀的流動性資金和尋求財務回報的可投資資本。在他看來，投資者也希望將資本重新配置到私募市場和相對不受全球經濟不確定性和波動影響的資產。 

 

事實上，在疫情後，音樂版權類基金顯現出與其他金融證券關聯度較低的現象，也就成為了投資者的優選目標。而亞洲市場處於萌芽狀態，有着更為可觀的回報率。Cresset Private Capital董事Jordan Stein就表示，“無論如何人們都不會停止聽音樂，所以投資這類資產可以起到對沖下行風險的作用。” 

 

此外，投資回報率也直接影響到音樂基金及其背後版權管理公司是否能“以小博大”，而亞洲市場待開墾的情況也為其走向全球打下了基礎。 

 

正如韓國Beyond Music在收購超過25000首國內外音樂版權後，仍在大肆併購多家公司的商業計劃，並與Dreamus、HYBE、SM、JYP等共同投資的音樂流媒體平台FLO建立合作關係，開始在全球展開音樂IP業務合作。 

 

按照Beyond Music的計劃，通過結構化融資最大限度地提高收益的穩定性和盈利能力，從而在韓國乃至全球市場上穩居前列。其合夥人Sean Rhee便表示，“這（收購版權）可以令我們在音樂和娛樂市場中，以高盈利的能力穩居頭部位置。” 

而於後疫情時代推出的Blackx，無疑也站在了類似Beyond Music將亞洲音樂與全球市場連接起來的平台位置上。Tan表示，Blackx創立的初衷，便是希望為人才和音樂作品提供一個可以產生價值的“歸宿”，目標是成為亞洲領先的、以音樂人為中心的創作版權投資平台。

 

尤其對於音樂人來説，或許將會迎來更公平公正的音樂版權規則，同時能夠以更合理的收購倍數獲得資本回報。 

 

另一方面，亞洲樂迷數量龐大，也造就了極有發展潛力的消費市場。據統計，亞洲佔據着世界互聯網用户總數的一半，高達22億人左右，可謂是擁有一個定位最精準、最具發展潛力的用户市場，不僅擁有音樂行業創新和技術進步的土壤，還不斷改變着音樂消費模式和貨幣化方式。 

 

而亞洲樂迷的音樂消費行為，也給予了較為樂觀的未來預測。像是K-Pop、V-Pop等來自於亞洲的音樂流派不斷加速在全球擴張，防彈少年團、黃垂玲等藝人打入國際市場；而來自於中國、東南亞等國家地區的音樂消費市場則有着較好的發展土壤，像是中國在今年便躋身全球第六大音樂市場。 

根據IFIP發佈的《全球音樂報告2022》數據顯示，去年亞洲市場總收入佔據全球市場23%，其中對於實體音樂的參與度尤為高漲，在全球實體收入中佔據49.6%，位於前列。 這也是Blackx瞄準亞洲市場音樂版權的重要原因。 

 

Blackx的推出，也説明亞洲音樂版權這一塊“香餑餑”也開始被投資者重視，接下來就看怎麼把蛋糕做大了。 

 結語

 

Blackx在亞洲市場的推出，不僅會令處於良好態勢發展中的、源自於亞洲的音樂流派在全球更加流行，或許也將吸引更多外來資本進入，帶動其音樂流派在全球獲得關注。 

 

Tan就在採訪中表示，“Blackx要在全球範圍內進一步推動了解和加深對亞洲文化的理解和欣賞。”而着眼於亞洲，放眼至全球，這支新基金其實也同樣是在為下一波音樂消費熱潮的爆發做準備。 

 

或許，在前幾年的版權大戰之後，國內將迎來新一輪的音樂版權投資熱潮。