水井坊三季報預增股價大漲，白酒估值何時迎來爆發_風聞

水井坊三季報預增股價大漲，白酒估值何時迎來修復？

10月12日晚間，水水井坊(600779.SH)發佈《2022年三季度主要經營數據公告》顯示。公告顯示，水井坊1-9月預計實現營業收入38億元左右，同比增長 10%左右；預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 11 億元左右，同比增長5%左右。其中，7-9月公司預計實現營業收入17億元左右，同比增長7%左右；預計實現歸屬於上市公司股 東的淨利潤7億元左右，同比增長10%左右。

在這一消息刺激下，10月13日水井坊股價高開，截至收盤，公司股價為61.31元/股，全天漲幅3.35%。

從股市的表現來看，水井坊前三季度的表現得到了資本市場的認可。相比此前發佈的半年報，水井坊的業績出現好轉的跡象。

2022年上半年，水井坊實現營收20.74億元，同比增長12.89%；歸母淨利潤3.7億元，同比下滑2%。

公開信息顯示，目前水井坊90%以上的營收均來自高檔白酒。今年上半年，水井坊高檔酒(水井坊品牌系列)營收19.84億元，同比增長11.41%，毛利率為85.23%；中檔酒(天號陳、系列酒)營收為6116.98萬元，同比增長13.94%。

在白酒高端化的背景下，水井坊繼2021年推出新典藏之後，其核心產品井台於今年4月全新升級上市，52°新一代井台建議零售價808元、38°建議零售價768元，均上漲70元，瞄準500元至800元這一市場擴容最為明顯的價格帶。

長期以來，水井坊都以捨得砸錢營銷聞名白酒行業。今年上半年，其銷售費用達到6.96億元，遠超去年的5.83億元。但是，同期歸母淨利潤卻出現下滑，顯示出公司品牌的營銷效果出現疲態。

面對增長壓力，水井坊曾表示，白酒行業預計將持續面對疫情與經濟放緩所造成的挑戰，渠道動銷困難，社會庫存增加，現金流緊張。但公司對行業中長期發展依然審慎樂觀，消費升級將持續影響行業中長期發展，消費者更為重視品牌、品質和服務，把握住以上趨勢的傳統白酒企業將在未來行業競爭中佔據先機。

近期，方正證券近期研報指出，目前白酒板塊估值偏低，未來隨着經濟復甦、需求進一步回暖，或迎來估值修復。中信建投也表示，當下白酒市場受困於短期疫情及金融影響，酒企估值回落到較低水平，其認為此時更應看到白酒板塊的長期成長潛力，樂觀看待長期回報。這種大環境下，你看好水井坊的未來嗎？歡迎留言評論。

文/三生

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