互聯網醫療新春將至，各大巨頭的打法差異_風聞

作者：李七柒

原創：深眸財經（chutou0325）

都説數字醫療賽道前景廣闊，是公認的“藍海”。

目前在這片“藍海”裏掘金的巨頭不在少數，其中僅港股市場就有阿里健康（市值448.87億港元）、京東健康（1383億港元）、叮噹健康（159.37億港元）、平安好醫生（156.8億港元）四家互聯網醫療龍頭企業。

從以上的市值來看，京東健康可謂是一馬當先，阿里健康和平安好醫生則不温不火，而剛上市的叮噹健康則稍顯落後。

但從具體的業務發展來看，這幾家企業卻各有千秋。

1.阿里健康：流量+平台=規模優勢

“出生在羅馬”的阿里健康，比京東健康、叮噹健康都要“早入行”，並且電商基因強大，但對於自身業務的發展內驅力卻並不積極。 

這一點，從直營業務和O2O業務兩個方面可以看出來。 

第一是，阿里健康的O2O業務，發力較晚。到2020年3月，阿里健康的醫藥蜂鳥即配服務才只覆蓋了14座城市。 

第二是，在自營業務方面，即便背靠阿里，阿里健康也沒有自建物流體系。除與相關企業合作外，阿里健康藥品運輸只能通過第三方快遞。 

這也是為什麼在阿里健康大藥房買藥，會收到來自不同物流企業的快遞，配送時間不確定是其一，配送體驗不佳是其二。 

不過，正所謂“天生麗質難自棄”。 

即便相對於對手而言，阿里健康表現“佛系”，但也不可否認，背靠阿里集團，阿里健康的規模擴張有很強確定性。 

首先是多元流量入口，阿里健康背靠淘寶、天貓、支付寶、釘釘，無論哪一個，都堪稱“超級APP”。只要阿里健康有想法，淘寶天貓守護醫藥電商基本盤，支付寶深耕醫保業務，釘釘to B拓寬職業健康細分垂直業務也是比較具有想象空間。 

而且這 些流量入口動輒10億的用户規模，讓阿里健康的流量成本遠遠低於同行，營銷費用直線下降。 

其次是流量優勢打造的規模壁壘，這裏的規模指的是用户規模和營收規模。

作為目前數字醫療的成熟賣藥業務，其營收數據其實就是來自醫藥電商的訂單。按照互聯網流量邏輯，有了用户，才能產生訂單。數據顯示，2020年度，阿里健康的線上自營店的年度活躍消費者數量就有4800萬，天貓醫藥平台的活躍消費者超過1.9億。

所以憑藉流量和平台，阿里健康增速快，規模優勢明顯。

2.京東健康：供應鏈+內驅力=護城河

因着劉強東一句“京東健康在健康領域裏做好了，能再造一個京東”，讓京東健康不敢慢下來。從2019年獨立以後就一路狂奔，獨立一年就順利上市。 

京東健康之所以能發展迅速並且市值上千億，有兩大優勢為其建造了競爭壁壘。 

第一個是物流供應鏈體系。 

對於“賣藥”生意，不管是自營電商還是O2O即時配送，物流供應鏈都是非常重要的一個環節。 

畢竟買的衣服鞋襪包裹丟失只是財務損失，治病的藥丟了，那就是生命損失了。 

所以和其他品類相比，醫藥品類對於平台的可信賴度、供應鏈的可靠性和物流速度都要求更高。 

京東物流這位“大哥”無疑為京東健康提供了後盾。 

憑藉京東物流，京東自建的供應鏈體系可以直接服務於京東健康。所以不管是倉儲系統還是即時配送系統，京東健康的履約效率都更高。數據顯示，目前東健康O2O業務佈局200座城市。這對於提升用户體驗而言，是十分關鍵的保障。 

第二個是京東健康極強的發展內驅力。 

要知道，京東一向比較“愛惜羽毛”，京東健康也不例外。 

憑藉強大的發展內驅力，這些年，京東健康的業務佈局，雖然創新少，但底子紮實。 

首先是G端智慧醫療市場。 

在京東健康的醫藥電商、互聯網醫療、健康服務、智慧解決方案四大業務板塊中，智慧解決方案也就是智慧醫療業務，最吃G端資源。 

而相對B端客户，G端客户顯然對平台要求更高——輕易不合作，合作之後也不輕易換平台。基於京東健康在用户羣體中的口碑，其在G端市場的資源更為穩定。 

其次是下沉健康市場的拓展和佈局。 

在下沉健康市場上，京東健康勝在用時間換規模。 

其實，在三四線城市，數字醫療的需求和供給矛盾更加突出。 

京東健康從2014年開始佈局關注，通過京東大藥房和藥採京兩項業務，前一個通過加盟模式升級縣域傳統藥店，後一個搭建B2B平台觸達鄉村。 

再者是B端商家業務。 

所謂的B端商家業務，其實就是批發業務，目前主流的互聯網醫療企業裏，只有京東健康在做。B2B平台“藥京採”的下游採購商家超過17萬家，雖然對營收的貢獻還沒有醫藥電商業務突出，但蚊子肉也是肉。 

誰又能否認京東健康的“卷”沒有回報呢？ 

3.平安好醫生：醫療底色+保險服務=特色道路

互聯網醫療企業前期主要依託母公司資源進行拓展，比如阿里健康、京東健康依託電商平台成長，而平安好醫生作為平安集團旗下增值醫療服務，憑藉和平安集團的協同效應，打通集團的保險業務，依託保險醫療，走上了不同的道路。 

從財報數據來看，平安好醫生的核心業務是在線醫療，其次是健康服務。 

其中，上半年，醫療服務實現收入為11.32億元，佔總收入40%；健康服務板塊的收入為16.96億元，佔總收入60%。 

雖然目前在盈利、營收增長方面，平安好醫生還有很大的上升空間，但其自建醫生團隊的差異化運營模式，讓其醫療底色更為濃厚，在互聯網醫療領域的品牌效也日漸增強。 

此外，醫藥售賣和在線診療、健康管理等業務的關聯性本就極高，將三者完全打通，形成醫療服務體系閉環，是互聯網醫療企業一直在努力的方向。平安好醫生則是朝着這一路線，較早的邁出步伐，避免淪為純純的“賣藥”平台。 

在上一個財年，平安好醫生藉助平安集團的資源構築保險+醫療的閉環，推廣針對B端的員工健康管理服務和瞄準C端的付費會員業務，效果較為顯著。 

以平安好醫生的付費會員業務為例：數據顯示，上一財年末，平安好醫生註冊用户4.2億，全年積累付費用户數增長超3800萬，付費用户轉化率為24.8%——在上半年，這一數據僅為5.4%。 

付費用户轉化率增長，説明用户對於平安好醫生的認可接受度高，並且不僅僅是為藥品買單。相比單純售藥，醫療保險和健康管理業務顯然更具長期性、持續性，並且在客單價方面，也會有更好的表現。 

4.叮噹健康：用户質量+重資產=長期價值

過去，叮噹健康憑藉“28分鐘送藥上門”的口號深入人心。 

對於一些懶癌症患者，叮噹健康在一定程度上滿足了他們對於便利性的需求。雖然用户規模不是最大的，但是叮噹健康的用户為其營收貢獻卻不少——3390萬的用户讓叮噹健康2021年的收入，排在中國數字零售藥房行業第三。 

相對京東健康和阿里健康，叮噹健康的擴張更為謹慎。 

從2016年開始，叮噹健康從輕資產模式轉型為重資產模式，自建線下藥房、自建配送體系，目前叮噹健康自建自營的智慧藥房有348家。 

▲圖片來源：網絡 

雖然前期投入巨大，但是對於平台的長遠發展來説，卻更為穩妥。 

一方面，自營線下藥房，能夠保證SKU穩定，旗下各智慧藥房之間不存在競爭關係，一致服務於平台用户，減少品牌內耗。 

另一方面，對於叮噹健康的用户而言，一家有品牌保障和穩定的配送線下藥房，24小時服務，對於臨時用藥需求來説，是一個更安全的選擇。 

目前，叮噹健康的數字醫藥業務還在穩步擴張中，並且成功IPO後，也為後續 發展提供了更多資金。 

即便目前叮噹健康的數字藥房體量還只是行業第三，但是隨着其重資產模式下長期價值得到釋放，未來還具有很大變數。

5.結語

來自中商情報網的報告顯示，中國數字大健康市場規模由2016年的1100億增至2021年的4090.9億，年均複合增長率29.3%，預計2022年中國數字大健康市場規模將達到6125億。 

然而不管數字大健康市場規模如何，如今阿里健康們發展最為成熟的還是醫藥電商業務。從數據上來看，阿里健康2022財年賣藥賺的179.11億元，佔到總收入的87%；京東健康今年上半年賣藥賺的175億元，佔總收入的86.6%；叮噹健康，則是將近97%的收入都來自賣藥。 

至於健康管理、在線問診、智慧醫療等發展還處於初期階段。 

好在市場發展向好，弗若斯特沙利文預計，即時到家數字藥房市場2030年將達到1380億元，複合年增長率為24.3%。 

並且阿里健康們也在加大其他數字大健康業務的發展投入。 

短期來看，阿里健康們難以擺脱“醫藥電商”標籤。但從客觀發展角度來説，通過賣藥這項已經形成成熟商業閉環的業務活下去，才能為數字健康這盤大棋鋪路。