美好醫療創業十年終上市 曾上演創始人反目的戲碼_風聞

近期，A股醫療板塊熱度回升，美好醫療IPO正好趕上了這波行情。10月12日，美好醫療登陸創業板，上市首日股價大漲，開盤報35.5元/股，較發行價上漲15.79%，最高漲幅達29%，收盤上漲20.74%，總市值151.36億，美好醫療IPO打破了醫療股上市破發的魔咒。

上市以來，美好醫療連續多個交易日上漲，最高時股價一度漲至50.30元/股。不過，10月19日，美好醫療大跌8.53%，上漲的勢頭戛然而止。

招股書顯示，美好醫療2010年才成立，創始人為熊小川和樊中成，彼時二人分別持股80%和20%，主營業務是生產呼吸機組件和人工植入耳蝸組件。創業十年有餘，美好醫療終上市，只是此時樊中成已“消失”在美好醫療的股東名單中。

曾上演創始人反目的戲碼

資料顯示，熊小川出生於1966年，21歲就進入四川長虹電器，此後一直在長虹電器幹到副部長，2000年時曾作為幹部代表去英國學習。不曾想學成歸來時，長虹電器經營出現了問題，於是熊小川轉投深圳創維，擔任小家電事業部總經理，由此結識了樊中成。

2008年，兩人投資設立深圳市美好創億科技發展有限公司，冊資本為100萬元，熊小川和樊中成分別出資75萬元、25萬元，主營塑膠產品。

2010年，熊小川拿到了海外醫療設備的配件訂單，隨後又成立了深圳市美好創億醫療科技公司，熊小川佔80%股權、樊中成佔20%。

在業務層面上，美好科技與美好醫療曾存在重合，而美好醫療成立後，美好科技經營似乎出現了問題，2014年、2015年美好科技曾出現兩次經營異常。

據中國裁判文書網顯示，2014年10月30日，熊小川召集美好科技股東召開第一次臨時股東會，決議美好科技進行清算，該決議裏，樊中成、熊小川兩人均顯示已簽字。不過，當時樊中成並未參會，在2015年11月25日《美好科技清算報告》中，投資人確認處亦有樊中成、熊小川簽字。

但是樊中成稱非其本人簽名確認，並向審法院起訴請求，確認熊小川偽造其簽字，侵犯其股東表決權、姓名權，《公司清算組備案股東會決議》《清算報告》違法無效，並要求熊小川向樊中成公開道歉並賠償其經濟損失1元。

顯然，樊中成並不同意結束美好科技的運營，但最終還是於2015年11月30日被註銷掉。隨後，樊中成也悄然退出美好醫療，究竟如何退出的美好醫療並未披露。

截至目前，熊小川通過直接和間接方式合計控制美好醫療81.27%股權。在取得控股地位後，熊小川進行了大筆分紅，2018年分紅2072萬元，2019年分紅5180萬元，2020年分紅5800萬元，而這些分紅自然多數都進了熊小川的腰包。

營收依賴國外單一客户

美好醫療從接海外醫療設備的配件訂單開始發展，至今海外收入佔公司營收8成以上。而海外收入又依賴神秘的第一大客户。

招股書顯示，2019年-2021年，美好醫療來自“客户A”的直接及間接訂單銷售收入分別為6.1億元、6.29億元以及7.81億元，佔總營收的比重分別為82.27%、70.84%以及68.85%。

美好醫療上市的多輪問詢中，這位神秘的“客户A”成為交易所關注重點對象，但美好醫療僅表示，“客户A是全球家用呼吸機產品的龍頭企業之一”。

不過，據觀察者網報道，美好醫療的一份公司宣傳資料曾稱，其作為瑞思邁（ResMed）供應鏈中的重要成員，公司是瑞思邁連續10年的A級供應商。種種跡象表面，這位神秘的“客户A”或是全球家用呼吸機巨頭瑞思邁。

傍上呼吸機巨頭瑞思邁，美好醫療賺錢顯得格外的輕鬆。招股書顯示，2019-2021年，美好醫療實現營收7.42億元、8.88億元、11.27億元，實現淨利2.3億元、2.58億元、3.1億元。

依賴單一大客户的風險顯而易見，作為海外巨頭供應鏈中的企業，美好醫療議價能力並不高，一旦被踢出供應鏈，其業務可能會遭受重創。這樣的事情並不遙遠，歐菲光就是一個血淋淋的教訓。

近兩年，受新冠疫情影響，家用呼吸機需求驟增，產業鏈上相關企業普遍受益。但後疫情時代，全球對於治療新冠患者所需要的呼吸機和其他呼吸支持設備的需求已經基本得到了滿足，接下來，美好醫療能否再穩定拿到瑞思邁的訂單面臨變數。