顯示驅動芯片封測“扛把子”衝刺IPO 決策機制不允許有實控人？_風聞

作者：遠航

近日，顯示驅動芯片封測企業合肥頎中科技股份有限公司（下稱“頎中科技”）提交了招股説明書，擬科創板上市。

這家出貨量中國大陸第一全球第三的公司居然沒有實控人

據招股書，頎中科技是集成電路高端先進封裝測試服務商，形成了以顯示驅動芯片封測業務為主，電源管理芯片、射頻前端芯片等非顯示類芯片封測業務齊頭並進的格局。

根據賽迪顧問以及諮詢機構沙利文的數據測算，最近3年，頎中科技是中國大陸收入規模最高、出貨量最大的顯示驅動芯片封測企業，在全球顯示驅動芯片封測領域位列第三名。

數據來源：頎中科技招股書

招股書顯示，2019年到2021年，頎中科技顯示驅動芯片封測業務收入分別為6.42億元、8.06億元、11.99億元，出貨量分別為9.21億顆、9.02億顆、11.92億顆。

從封測業務客户佔有率來説，頎中科技也是“妥妥的扛把子”。據招股書，頎中科技擁有聯詠科技、敦泰電子、奇景光電、瑞鼎科技、譜瑞科技、晶門科技等境內外優質客户資源。根據沙利文數據，2020 年中國前十大顯示驅動芯片設計企業中，2019年到2021年，有九家是頎中科技的客户。

招股書顯示，2019年至2021年，頎中科技營收分別為6.69億元、8.69億元、13.20億元，；扣非後歸母淨利潤分別為2487.76萬元、3161.79萬元、28563.03萬元。

數據來源：頎中科技招股書

招股書顯示，2019年至2021，頎中科技營業毛利金額分別22826.42萬元、28939.58萬元、53560.36萬元，綜合毛利率分別為34.11%、33.31%、40.57%。

頎中科技外銷比例較高，部分原材料和生產設備採購自境外，這就導致其風險不斷加大。

據招股書，頎中科技境外主營業務收入主要來自顯示驅動芯片封測業務，2019年至2021，境外銷售收入分別為 5.67億元、7.08億元、8.69億元，佔主營業務收入的比例分別為 86.49%、83.83%、66.85%。

數據來源：頎中科技招股書

頎中科技對前五大客户的依賴程度也非常高。招股書稱，報告期內，頎中科技對前五大客户的合計收入分別為 6.04億元、7.13億元、8.49億元，佔營業收入的比例分別為 90.25%、82.01%、64.18%。

對此，頎中科技稱，若未來與下游主要客户合作出現不利變化，或原有客户因市場競爭加劇、宏觀經濟波動以及自身產品等原因導致市場份額下降，且該公司未能及時拓展新客户，將會存在收入增速放緩甚至下降的風險。

頎中科技也正在拓展非顯示類芯片封測市場，招股書顯示，其非顯示業務由2019年的1310.67萬元快速增長至2021年的1.01億元，收入佔比也從2%增加到了7.76%，複合增長率更是高達177.38%。

頎中科技沒有實控人。招股書稱，合肥頎中控股、頎中控股（香港）和芯屏基金為前三大股東，分別直接持有40.15%、30.57%、12.50%的股份，任何一方均不能控制董事會半數以上席位。根據股權結構和決策機制，該公司無控股股東、無實際控制人，不排除未來因此導致治理格局不穩定或決策效率降低而貽誤業務發展機遇，進而造成生產經營和經營業績波動的風險。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）