平安健康收購平安智慧醫療，中國管理式醫療模式持續進化_風聞

**導語：**我們期待平安健康在未來能夠繼承集團的優良傳統，持續進化，協同平安保險主業共同推動整個集團醫療健康戰略與中國管理式醫療模式的實現。

路言 | 作者 礪石商業評論 | 出品

前不久，筆者注意到《財富》雜誌發佈了一份“改變世界的公司”榜單。在這份榜單上，除了有IBM、高通、英偉達、沃爾瑪、Paypal與百威英博等這樣的世界級巨頭企業，也有不少新創企業。

雖然這些企業規模大小不一，但都有着一個共性特徵，就是都在應對社會重大挑戰方面具有獨特的優勢與巨大的價值。這其中就包括一家健康保險公司Discovery，其當前已將業務擴展到銀行業，實現醫療健康與金融業務的融合發展。

在中國，其實也有一些類似的企業，其中中國平安是最為典型的案例。近些年來，已經在一站式綜合金融領域建立穩固優勢的中國平安，也在不斷夯實自己的醫療生態圈，致力於推動管理式醫療在中國的發展。而作為中國平安醫療生態圈的旗艦業務，在香港聯交所上市的平安健康（全稱：平安健康醫療科技有限公司，股票簡稱：平安好醫生）則圍繞管理式醫療戰略，不斷積累資源，完善模式。近日它的一項收購動作，便是支撐該戰略落地的一次創新實踐。

10月23日，平安健康發佈上市公司公告，宣佈以9686.46萬美元的價格正式收購平安智慧城市旗下業務板塊平安智慧醫療。平安智慧醫療此前以智慧大數據平台為核心，面向政府、醫療機構、醫護人員及患者四大羣體，提供公共衞生應急管理、AskBob醫生站、慢病管理、診所監管服務等多類應用服務。現服務全國180多個城市，5.5萬家醫療機構與140多萬名醫生。

平安健康相關負責人表示，此次收購平安智慧醫療，將全面提升平安健康的線上、線下醫療服務能力，尤其在“慢病服務補充”、“醫生能力提升”與“基層醫療網絡覆蓋”三個方面發揮出強大的戰略協同效應。

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慢性病是當前國內面臨的一個嚴峻問題。

根據公開數據，中國擁有高血壓患者2.7億人，糖尿病患者9700萬人，慢性阻塞性肺疾病患者近1億人，抑鬱症患者9500萬人，腦卒中、冠心病、慢性乙肝與罕見病等其他慢性病的患者基數也都在千萬級。上述慢性病的大範圍蔓延，正給國人生活帶來巨大的困擾。

**平安健康此次收購平安智慧醫療，一個重要的收穫就是慢病服務能力的大大提升。**據悉，平安智慧醫療旗下的智慧慢病管理平台，將人工智能技術融入了區域慢病管理的全流程，共計覆蓋35種慢病病種，提供69項服務。

目前，該平台已經在平安集團內外部都得到了很好應用。其中，在平安集團內部，協助平安人壽聯合推出了“百萬慢病項目”；在平安集團外部，與甘肅省、中華醫學會糖尿病學分會等機構建立了深度合作。以與中華醫學會糖尿病學分會合作的糖尿病慢病管理項目為例，目前已落地全國22個省、4個直轄市和4個自治區的343家醫院，實現糖尿病從“預防-治療-康復”全流程的智能化，入組患者空腹血糖達標率達到71%。

根據《中國互聯網慢病管理行業藍皮書》統計，2019年中國互聯網慢病管理行業市場規模達694.1億元，預計2024年達2177.1億元，預測年複合增速25.7%。收購平安智慧醫療業務，有助平安健康深度拓展高達4億人口的慢病人羣，進入到擁有巨大商業前景的慢病服務市場。

從2020年以來，平安健康便開始一項重要的業務升級，即建立由“AI醫生助手、駐司醫生、外部醫生與名醫大咖相結合的四層醫生網絡”，其中AI醫生是升級的重中之重，其旨在擺脱對人力醫生的高度依賴，滿足龐大互聯網用户的問診需求。

在平安智慧醫療業務中，便擁有一個智能化的臨牀決策支持與溝通平台“AskBob”，其在輔助醫生診療，提升醫生能力方面有着巨大價值，正好與平安健康的AI醫生方向相契合。

“AskBob”平台擁有“人工智能決策支持”、“藥物調查”、“文獻調查和翻譯”、“在線論壇”、“網絡課程”與“最新消息”等豐富的功能，覆蓋1.2萬疾病百科、18萬+藥品等知識庫，支持3000+疾病分診及20+科室分診，其可以賦能平安健康4.9萬名內外部醫生，在提升他們醫學專業度的同時，提升問診效率近20%。

例如，在去年的“糖尿病綜合管理國際人機大賽”中，“AskBob” AI醫生的糖尿病綜合管理能力便以92.4 vs 89.5的成績戰勝了國際內分泌主治醫生團隊，這證實了藉助“AskBob”平台的AI醫生，可以達到跟國際知名醫院專科醫生相當的水平，為現實中的專家醫生提供診療輔助。

最後，平安智慧醫療在“智能監管”、“智能診所”與“智能村醫”三個領域，積累了成熟的SaaS產品與服務，並藉此觸達了中國最廣泛地區的基層醫療網絡。例如，平安智慧醫療在深圳6個核心區上線的民營診所監管平台，便覆蓋到了該區域的5000多家診所。

這些基層醫療網絡與平安健康的O2O服務正相匹配，可以大大提升平安健康“到店”基層醫療網絡的覆蓋，並提升基層診療規範性和效率。

另外值得一提的是，在國家衞健委《“十四五”衞生健康標準化工作規劃》中提出，至2025年將聚焦全國各區域全民健康信息化和醫院信息化的重點建設。在此政策機遇下，平安智慧醫療的SaaS產品與服務將實現對更廣大基層醫療機構的進一步觸達。

從上述的慢病服務能力提升，到AI醫生，再到基層醫療網絡觸達，我們能看到平安健康收購智慧醫療，與自身的發展戰略與業務需求高度相關，二者之間有望產生很好的協同效應，這種協同效應也將最終兑現為用户價值與經營業績，其未來值得我們期待。

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平安健康對平安智慧醫療的收購，為投資者展現了一個關於平安健康未來戰略發展的新思路。在對全球健康產業進行研究時，我們也發現投資併購其實早已經被全球最成功的醫療健康產業巨頭們驗證為可以迅速獲得業務經驗，擴大業務規模的行之有效的手段。

其中，全球著名的健康險巨頭企業美國聯合健康便是典型案例。自2004年起，聯合健康便將整體業務劃分為United Healthcare與Optum兩大板塊，United Healthcare主營健康險業務，Optum則主營健康管理產業鏈業務。

初期，聯合健康業務的保險業務與健康管理業務的發展並不均衡。儘管聯合健康手握巨大的商保支付，但Optum在健康服務領域缺乏足夠的資源，並沒能形成高效的供給。

於是從2010年起，聯合健康便開始圍繞健康管理領域不斷進行大規模的併購與整合，例如先後花費數百億美元收購了PBM業務提供商Catamaran、美國腎臟護理公司DaVita Inc旗下內科醫師集團、藥物福利管理公司Catamaran Corp、外科手術運營商Surgical Care、快速診斷公司Alere health與健康護理支付公司Equian LLC等。

不斷收購獲得新業務，使得Optum的健康管理業務進入發展快車道，進而帶動聯合健康公司整體業績的快速增長。最新的第三季度財報顯示，聯合健康單季度營收便高達809億美元，淨利潤達53.84億美元。驚人的財務業績表現，也吸引到投資者在資本市場上的追捧。最近一個交易日的數據顯示，聯合健康市值高達5053億美元，摺合近37000億人民幣，接近阿里與騰訊兩家國內互聯網巨頭企業的市值之和。

與聯合健康同為健康險領域巨頭的Humana（哈門那）公司，同樣也將健康管理業務作為新的業務增長點，並將併購投資作為業務發展的戰略手段。

例如，其於2017年便開始推動，最終耗時4年，花費81億美元全資收購了美國到家保健服務龍頭企業KAH（金德里德到家），這也是哈門那有史以來最大的一筆收購。之後為了進一步擴大在家庭醫療保健領域的影響力，還相繼收購了綜合居家服務提供商onehome與威斯康星州Medicaid管理式醫療機構Inclusa。

從聯合健康與哈門那的併購，我們可以看出，它們併購的領域雖然涉及不同方面，但都堅守着一個核心邏輯，即通過收併購來幫助企業擴大規模、迅速建立希望發展和深耕的業務，同時也獲得該領域的價值經驗，實現高質量發展。

中國平安也是一家在投資併購領域具有很多成功實踐的企業，其在發展過程中便充分利用了投資併購的力量。例如，其早期在拓展綜合金融業務時對深圳商業銀行與深圳發展銀行的併購，在打造汽車服務生態圈時對汽車之家的併購，都是藉助併購實現戰略佈局的成功實踐。另外，2020年，平安集團還投資了日本鹽野義製藥，成為其第七大股東。去年7月，雙方成立的合資公司平安鹽野義正式開業，為醫療健康領域的佈局提供助力。

對於平安健康，中國平安集團有着很高的期許，在完成基本盤業務建設與長期商業模式梳理後，其勢必會對平安健康提出更高的戰略要求，而在這種情況下利用併購手段推動平安健康做大做強便成為水到渠成的戰略選擇。

我們可以預見，平安健康對平安智慧醫療的併購只是新戰略階段的一個開始，而非結束。在To C流量紅利到頂的背景下，未來其很有可能會持續進行一些引人矚目的收購動作，來為客户提供更多高價值的產品與服務，最終提升企業的整體格局。

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熟悉平安集團整個業務生態的讀者會了解，平安健康的前身是平安好醫生，其早期是一傢俱有較強To C屬性，以在線問診為核心的互聯網平台，在發展過程中積累了海量的C端用户，並藉此在平安集團眾多科技子公司中脱穎而出，進而成功實現香港上市。

不過，在度過早期的C端用户積累階段之後，平安好醫生需要建立更高的戰略追求，於是在2021年初更名為平安健康，開始由醫療服務向“醫療+健康”服務全面升級，開啓B端市場的開拓，並確定了“管理式醫療+家庭醫生會員制+O2O醫療健康服務”為核心的商業模式。

目前，平安健康已經逐漸完成全新商業模式的閉環。

例如，在家庭醫生會員制方面，平安健康已積累來自20個科室的近4.9萬名內外部醫生團隊、健身教練、營養師與心理諮詢師，可全面覆蓋用户的醫療及健康需求，患者五星好評率穩定在98%以上。

其中，名醫服務是平安健康醫療服務能力的一大亮點。截至6月30日，平安健康已簽約名醫專家超1500位，其中不乏中國工程院院士廖萬清、國醫大師李佃貴等名醫大咖。

在O2O服務方面，平安健康建立合作的醫院數超過3000家，其中近85%為三級醫院；合作藥店達20.8萬家，全國覆蓋率超35%，在超過150城實現1小時送藥，在80座城市開通7*24小時送藥服務；合作健康服務供應商超過10萬家。截至今年上半年，公司“到線、到店、到家”三到服務網絡收入佔比提升至63%。

**家庭醫生會員制與線上線下相結合的O2O服務平台，讓平安健康很好地滿足了C端和B端客户的醫療健康服務需求。**其中，在C端，2022年上半年，平安家庭醫生服務的人均發起諮詢次數達14.5次；在B端，2022年上半年，平安健康累計服務企業客户數749家，過去12個月內付費的企業員工與企業的客户超過200萬，金融端付費用户數超過3300萬。

除了自身醫療與健康服務業務的發展，平安健康作為醫療健康生態圈的旗艦業務，還與中國平安集團的壽險主業有着最緊密的關聯。

當前中國壽險領域，面臨着產品同質化嚴重的現象，但同時，有些人羣的需求又因種種原因被保險公司忽視。例如，針對數億高血壓與糖尿病患者，市場上便缺少很好的針對他們需求的保險產品與服務。

針對該現象，平安壽險除了在糖尿病等慢病領域推出了“糖保保”、“平安優糖星醫療保險”等針對性的保險產品，還與平安健康合作推出了“保險+服務”相結合的“平安臻享RUN”。

平安壽險將其在保險領域的專業能力與平安健康在健康醫療服務領域的資源能力相結合的管理式醫療，是一種很好的解決方案。自推出以來，平安臻享RUN經歷了多次升級，如今形成了特色體檢、控糖管理、在線問診、門診預約協助及陪診和重疾專案管理等五大亮點服務，很好地滿足了客户的痛點需求。

以其中的控糖管理服務為例，便是利用平安健康優勢資源，聯合國家權威機構，由專業四師團隊，為客户定製個性化控糖方案。根據2021年服務數據，參與控糖管理服務的客户中血糖達標率高達78.75%，並收穫98.54%用户滿意度和上千條感謝視頻和好評。

從平安集團的整體戰略來看，其也不希望各個子業務只是單點作業，而是致力於推動它們由點及面、彼此賦能，進而推動共同目標的實現。平安健康董事長方蔚豪也表示，平安健康其中一個差異化的特點，也是區別於其他互聯網醫療健康同業企業的地方，在於平安健康與平安集團的協同——“公司不侷限於自我造血，而是協同平安集團各渠道，強化業務及產品融合，持續服務內外部客户”。

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如果從牟其中創建南德集團，劉永好、劉永行兄弟創建希望集團的1982年算起，今年正好是中國現代商業發展的40週年。

覆盤這40年波瀾壯闊的中國現代商業史，如果總結那些成功企業最重要的一個特質的話，筆者認為是進化能力。其中，中國平安集團是最為典型的進化案例，其從最早的一家區域性產險企業，到全國性的綜合保險企業，到一站式綜合金融服務，到金融與科技協同發展，再到打造金融服務、醫療健康、汽車服務與城市服務4大生態圈，中國平安的發展史，其實就是一部永無止境的進化史。

在完成宏大的戰略佈局後，中國平安是否能夠進一步蝶變，便有賴於各個子生態圈的自我進化能力了。其中，與平安集團保險主業最高相關的醫療健康生態圈最為重要，而作為醫療生態圈旗艦業務的平安健康則責任重大。

平安集團董事長馬明哲提出，平安在醫療健康生態領域的核心戰略是打造以“HMO+家庭醫生+O2O”為核心的中國管理式醫療模式。該模式的本質是將醫療服務與保險產品相結合，當用户在向保險機構支付一定費用後，便可獲得與保險機構建立合作的醫療機構的服務。這樣就可以打通供給、需求與支付的閉環，為用户提供最佳性價比、全生命週期醫療健康服務的同時，也反哺集團的金融主業。

那麼在這個“中國管理醫療模式”的藍圖中，保險部分的產品有平安壽險等集團的保險主業業務承擔，醫療健康服務部分的重任則落到了平安健康頭上。

從當前來看，平安健康的業務規模距離保險主業還有不小距離，但其在過去從醫療到健康，從To C到To B，從線上到線下的發展過程中，已經證明了其強大的業務進化能力，足以擔當更大的使命。而醫療健康行業前景的廣闊，聯合健康等全球標杆企業的恢弘成就，以及平安集團在該領域的宏大願景、堅定戰略與生態內協同，都為平安健康的長遠發展提供了藍圖與信心。

我們期待平安健康在未來能夠繼承集團的優良傳統，持續進化，協同平安保險主業共同推動整個集團醫療健康戰略與中國管理式醫療藍圖的實現。