奶粉及奶製品同比增長60.5% 利潤率持續提升 伊利成功構建第二增長曲線_風聞

作者：夏天

疫情多點散發大背景下，乳製品龍頭伊利集團依舊交出了一份不錯的答卷。2022年10月27日，據伊利股份2022年三季報顯示，公司前三季度實現營業總收入938.61億元，歸母淨利潤80.61億元，均高位雙增。同時，毛利率提升1.4%，表現出了非常強的運營管理能力。

值得注意的是，在28日舉行的業績説明會上，伊利管理層也對四季度表現出了相當的信心，其表示，“四季度有春節備貨的拉動，整體來看，四季度的業績將會達到兩位數以上的增長，利潤率同比提升，我們依然維持全年利潤率不下降目標。

業績穩健增長   伊利還成功構建了第二增長曲線

據伊利股份Q3財報顯示，2022年1-9月，伊利液態奶實現營收647.16億元，冷飲業務實現營收69.47億元，均繼續穩居行業第一。值得一提的是，伊利還成功構建了以奶粉和奶酪業務為核心品類的第二增長曲線。

據伊利Q3財報顯示，伊利奶粉及奶製品實現營收116.69億元，同比增長60.5%。其中，嬰幼兒配方奶粉增速位居行業第一，成人奶粉穩居細分市場第一，奶酪同比增長高達30%以上。

公開資料顯示，伊利其實早就對奶粉奶酪等新興高增長品類進行了長期佈局，而在其高速增長的基礎上，伊利更是加大了資源投入。產品方面，今年新推出了首款A2奶粉、全新升級的金領冠塞納牧等，繼續打造新大單品。渠道方面，繼續推動領嬰匯俱樂部，目前覆蓋了所有的地級市跟縣城頭部的連鎖系統。

據伊利投資者關係部總經理表示，公司奶粉業務1~9月份額同比提升了2.3個百分點。9月底其線下的嬰兒奶粉的份額達到了10.9%。同時，有機奶粉塞納牧，悠滋小羊這些品類都有了50%以上的增長，兒童奶粉是有翻倍以上的增長。

在奶酪業務方面，伊利的上升勢頭同樣強勁，進入市場三年時間就已經迅速成為行業第二，目前市場份額在持續提升當中。

與此同時，多家券商機構研報顯示，伊利奶粉內生穩健增長，且收購澳優實現強強聯合，奶酪等新品類逐步發力，這將成為伊利新的業績增長驅動器。

逆勢佈局  伊利帶動產業發展

儘管面臨疫情帶來的短暫挑戰，但在“2025年挺進全球乳業前三、2030年實現全球乳業第一”的中長期戰略目標下，作為行業龍頭，伊利依舊保持了戰略定力，在這個特殊時期選擇在渠道、上游企業、品牌及產品方面進行逆勢佈局：

1、面向未來**，伊利構建了一個立體化銷售****渠道**

渠道作為產品與消費者溝通的橋樑，伊利通過探索構建立體銷售渠道，為消費者提供更加敏捷的服務。

線下，在疫情情況下，伊利股份對經銷商出台了系列符合市場實際的渠道支撐政策，通過穩定價盤、優化庫存，保障渠道生態良性發展。截至2022年9月末，伊利股份共有經銷商19321家，同比增加4762家。

而在線上，伊利股份還開拓了社區團購渠道和O2O渠道，實現高速增長。同時，在業績説明會上，也表示，未來仍將積極佈局社區團購、生鮮超市，買奶站等新的渠道來助力行業發展。

2、對於上游企業，伊利與其簽訂長期合作協議。

在產業鏈的上游，伊利通過與養殖户簽訂長期合同，保證了養殖户的利益，使其實現了長期穩定發展。而在疫情之下，伊利也不拒收一滴合格牛奶，盡最大可能為合作伙伴承擔疫情帶來的損失，體現其了作為行業龍頭的擔當。

3、堅持長線投入 強化品牌建設

品牌力對於消費品企業的重要性不言而喻，全球乳業第一品牌的建設更需要長期持續的投入和積累。

儘管面臨外部宏觀環境挑戰，但伊利沒有因為短期疫情壓力就放棄品牌發展窗口期的投入，而是堅持佈局長遠強化品牌建設。伊利圍繞冬奧等頂級體育資源持續佈局，進一步增強公司品牌實力，並通過品牌建設來賦予產品更多的生命力。

4、以消費者為中心 持續進行新品研發

作為致力於“成為全球值得信賴的健康食品提供者”的企業，伊利一直堅持以消費者為中心，不斷進行產品創新，滿足消費者個性化、多元化的需求。

2022年，伊利旗下安慕希牽手丹東草莓、新疆哈密瓜、徐聞菠蘿、攀枝花芒果推出的地域水果系列新品，在拓寬農民增收路徑推動當地產業發展的同時，地域口味新賽道也開啓了“新一代健康酸奶”新趨勢，獲得消費者喜愛，為安慕希業績的增長注入了新的活力。數據顯示，安慕希4大“地域限定”口味酸奶與“安慕希有汽兒”年度累計已突破20億元，安慕希市場份額繼續擴大。

可以説，在行業面臨疫情衝擊等不利因素下，伊利集團勇敢承擔起了其社會責任，通過逆勢佈局不僅帶動了產業鏈上下游的穩定，同時還帶動了行業穩定持續發展。

值得注意的是，受宏觀經濟承壓、疫情多地散發等因素影響，A股大盤以及整個消費板塊股價持續下挫。而10月30日晚間，伊利股份發佈公告，擬以10億-20億元回購公司股份，回購價格不超過46.83元/股。值得注意的是，這一價格與10月28日收盤價相比，高出近81%。

這不僅展現了伊利對公司長遠發展的信心，也將會提振市場信心及行業信心，展現了其作為行業龍頭企業，在行業及市場面臨壓力時的責任與擔當。